投资者X

段永平：孤独有时候确实价值连城
文 / 段永平著名企业家、投资人、步步高创始人
来源：正和岛
正和岛根据段永平历年文章、讲话、博客分享等整理，文章仅代表作者本人观点
关于企业
001.
做企业如跳水运动员，动作越少越好。
002.
一个企业家应该将80%的精力放...

吹了几年了，没实现，有各种理由，实际上就是规模大了，之前管理模式的边界几乎到了极限，还需要想办法突破原有的管理边界。

回复@放下小韭菜: 不是降负债率，是降有息负债，特别是银行借款。负债率这种，如果能占用上下游资金，负债率高点没什么问题。//@放下小韭菜:回复@投资者X:你这个说法不准确，应该是降负债率，出于经营决策负债绝对值未必降（大概率降），但负债率肯定会降。

回复@放下小韭菜: 下个周期，赚钱之后，如果牧原没降有息负债，那这家公司就要远离了，因为迟早玩完。前几年的疯狂借钱扩张，也是在玩钢丝，无非是玩得好一些罢了，成本没失控……//@放下小韭菜:回复@投资者X:借钱/融资是整个行业目前唯一选项。您有其他高招？
经营企业和炒股一样，都是有风险...

回复@放下小韭菜: 呵呵，今年猪价再低位徘徊一年，有息负债完全减不下去，如果爆发疫病把牧原的猪干死一片，牧原就完球……虽然概率不大，但这是牧原的风险点，借钱要太多，终究不是什么好事//@放下小韭菜:回复@投资者X:安全的很，明年就没人提牧原负债率了。

固定资产折旧干掉了大头……

有息负债还是太高了……牧原应该停止资本开支，拿钱还有息负债，把债务风险降低吧……

我刚刚调整了雪球组合 $铁头功(ZH3074281)$。

终局大概率和你预测的一样，但过程还很长。这行没有规模效益，猪企很难把规模做大，能做到年出栏1千万还保持成本优势的猪企很少很少。看看在扩张的路上死了多少猪企就知道了。牧原是唯一一家把规模做大的同时还具有一点成本优势的猪企，原因也简单，就是坚持重资产的自繁自养。目前的行业集中度，...

[很赞]

[呲牙]

$贵州茅台(SH600519)$
茅台酒的终端价格下降，会给品牌带来伤害吗？13、14年跌这么惨，影响茅台酒后来继续受消费者喜欢了吗？没什么影响嘛……只要茅台酒的品质不变，市场的需求还在，价格回归正常供求关系所决定的范围，企业才能够良性发展。
一句话，不能让渠道商赚太多，不能让他们在茅...

$贵州茅台(SH600519)$
茅台就应该继续扩大直销比例，让茅台酒的价格更加市场化一些，哪怕终端价格下跌，只要是正常的供需关系形成的价格，都是好的……
出厂价和终端价格差距之大，让渠道商赚太多了，助涨了他们囤积居奇的实力和野心，最终对茅台而言并非好事……
有人担心茅台酒的需...

回复@邓普顿是谁: 智驾在以后大概率会成为标准，即达到某个标准，比如L2、L3……但细化下来的用户体验，估计还是有所区别，能不能形成明显差异，这个还不好说。但大概率会提高行业准入门槛。至于最终剩者之后的竞争，会不会再那么激烈，这个倒也很难说，毕竟市场容量很大，不是你死我活的状态。不...

回复@邓普顿是谁: 哪怕智驾没有提高准入门槛，规模效益这块，也会让后来者没有任何优势。//@邓普顿是谁:回复@投资者X:智驾这种差距，未来不会形成任何门槛，这是个基本判断。现在的情况，说明不了未来，这是个技术层面的判断。

回复@邓普顿是谁: 智驾是门槛，不用完全自动驾驶。现在国内辅助驾驶做得好的车企，还不多，很多传统车企跟不上节奏。智驾这种事，是一开始不信任，一旦习惯之后，再买车就必然会更倾向智驾水平高的产品。这个门槛会建立起来，没有智驾能力的车企，会很艰难。当然车厂也可以购买第三方方案，但在成...

回复@邓普顿是谁: 新能源车比传统油车少了很多零部件，供应链方面的管理轻松许多；制造方面，车体可以一体压铸，组装上减少许多工序，同时自动化水平很高，产出效率大幅提升，使得资产周转变快；制造管理上更加容易，自动化也更有利于产品质量保障，综合制造成本下降不少；研发方面，同一个平台上...

生意模式似乎并不差……个人觉得比家电好，只是现在是群雄逐鹿的时候，暂时看不到哪家是胜者。

$牧原股份(SZ002714)$
上市以来自由现金流为负，融资扩产卷到最后大家都没钱赚，最终自由现金流依然不多，投资价值极低极低……会是这种结局吗？需要牧原老大给出答案…… [裂开]

[很赞]

$牧原股份(SZ002714)$
预估最早今年年中，最迟今年年底，养猪行业会恢复正常周期盈利水平……理由是：一、总体来说，行业连着亏损3、4年，把前几年赚的都吐得差不多了；二、规模猪企个个负债高企，现金流捉紧，已无大幅度扩张的能力，中小猪企和散养户，这几年又能有几家几人养猪赚钱；三、养...