所以我们控制股市风险的水平是最高的。美国股市目前有三万多点的下跌空间,印度股市有七万多点的下跌空间,而我们只有二千多点的下跌空间。这是一盘很大的棋!
下面两张图引自@TaviCosta ,第一张显示央妈扩表速度加快,第二张显示中国股市($中国ETF-iShares MSCI(MCHI)$ )可能形成双底,而美国股市可能形成双头。
$沪深300ETF易方达(SH510310)$ $上证50ETF(SH510050)$
资金流向就是结论:网页链接 当我们可爱的散户炒作几亿盘子的$日经ETF(SH513520)$ 的同时,外资正在大肆抄底中国股票。中国股票基金当周吸引119亿美元资金流入,规模为2015年7月以来最大,也是史上第二大。
1、央行资产负债表规模反映了央行投放货币的规模。央行的资产端主要由外汇资产和对其他存款性公司债权所组成,后者是央行资产负债表规模扩张的主要来源,也是央行投放货币的主要渠道。
2、对其他存款性公司债权包括:由央行通过向银行类金融机构开展再贷款、再贴现、逆回购、常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)、定向中期借贷便利(TMLF)等。
3、央行资产负债表规模与GDP的比值,反映央行投放货币规模(因为除以GDP之后,方便横向和纵向比较),是衡量央行货币政策方向的指标。
数据参见:网页链接 推荐阅读《我国央行资产负债表的趋势变迁与国际比较|央行与货币》:网页链接
这个问题关键就是央行的思路和价值考量。12年推行汇率改革。结售汇自由,资本账户大幅放开,最终导致近十几年贸易顺差带来的外汇绝大部分都外流了,而央行认为发行基础货币必须锚定美元,基础货币发行就一直低于经济发展需要。也有方便利率管控的考虑,只有基础货币偏紧张,央行发行货币工具,才能引发。逆回购,mlf,slf,psl再贴现等工具的利率会影响到终端贷款存利率,想想一下如果商业银行手里都不缺钱,你这些利率调控影响自然就小。。但是为了利率顺畅,而刻意紧缺,后果就是居民企业负债率一直走高,利率居高不下,最终实体经济承受不起经济起不来。。归根到底是利益考量。一来,政策上迎合希望资本外流的人的利益。二来,深受西方思想影响,觉得央行多发基础货币有害必须绑定美元,实际上教给他们这一套东西的美国从来不信这一套,他们基础货币发行恨不得上天。三来其实就是权利争夺。这个问题关键是基础货币发行后,主要分配给谁了,多分配给低收入阶层,压低贫富差距刺激内需就是有利的。2020美国就是这么做的,结果现在经济就非常好。而不是西方教给他们的增发一定有害。至于银行不能贷款给政府的教条更是扯淡,这个要看具体用途,如果用于民生的为啥不🉑。如果基础货币宽松,甚至央行直接买国债,等同权利归财政,对于商业银行的控制也削弱。。只有紧缩基础货币央行才能把握金钱权利。日本当年央行和财政部就围绕这个斗争不休,最后错过调控时间,把日本搞死了。