海底捞近期交流纪要
1、上半年经营情况介绍
翻台率同比20%以上增长，客单价同比低5-6元，环比2023年下半年保持稳定。海底捞开店11家，但关停门店数大于新开门店数量。因此，上半年整体门店数净减少。
7月前两周，消费并不符合对暑期档的预期。但7月刚过两周，所以需要再观察。同时，由于开展了一些上新等活动，公司有信心下半年能实现较好的经营效果。
2、客单价
2.1 客单价下降原因？
上半年客单价情况还未分析。去年下半年客单价下降主要是非公司主动降价因素导致，包括消费者倾向于点客单价较低的菜品、大学生群体享受69折以及公司推出一些打折折扣券等。
2.2是否考虑降价？
暂时不会考虑主动降价，公司希望保持客单价的稳定。
管理层没有决策说要下调客单价，或者增加活动力度等。因为7月刚过两周，管理层还要观察7月、8月的情况。从经营决策层面来说，现在不会看特别长期，而是不断观察，不断调整。
3、拓店情况
海底捞门店
上半年整体开了11家，不会自上而下定开店目标。开店主要在新一线、二线、三线及以下城市，一线城市较少。一线城市密度比较大，开店计划较少。关店原因主要是经营不善，或者租约到期。
下半年，从海底捞提报情况以及装修情况看，速度比上半年会快很多。但是，这种开店速度来源于年初的计划。对于开店计划，现在还未做调整。接下来看三季度表现，然后可能会做调整。这个会是自上而下的决策。管理层现在开店非常谨慎，因为现在只愿意开能够赚钱的店。
创业品牌
正在开店的创业品牌有四个，包括小嗨火锅、焰请烤肉铺子、苗师兄香锅以及五谷三餐。小嗨火锅（5家门店）；焰请烤肉铺子（西安有2家）；苗师兄香锅（14家门店）；还有一个五谷三餐（5、6家门店）。
创业品牌会提速开店，因为目前的体量还看不出模型是否能跑通。只有开几十家才能看到是否可以跑通。因此，接下来会提速开店。
前段时间，张勇也去看了宴请烤肉铺子、小嗨火锅的门店。
4、经营情况，是否逐月下降？
从6月份来看，环境在变差。包括同行的分享等。但公司6月翻台率有超过10%以上的增长。7月份以来是暑期，但表现并不像去年暑期那么旺。后续仍要关注整个7月的表现。暑期公司有两个动作，7月上夏季新品，夜宵场营销活动。
5、员工成本。客单价下行背景下，员工薪资是否有所调整？
上半年与去年相比，员工成本占比有所上升。员工成本占收入比可以参照2023年下半年。
今年5、6月份，公司进行了员工调整。
第一，实行多管店模式。在海底捞选出一批优秀的店经理，这些店经理可以去承接多管店。多管店包括海底捞门店、小嗨火锅、焰请烤肉铺子、苗师兄香锅等。多管店模型实施意味着新的考核机制、激励机制。多管店店长实行阶梯制分红模式，首先，基本工资会在原有门店领取，分红会按照所管理项目进行阶梯制分配。比如，管第一个门店会给较高分红，第二家就会有所下降。截至目前，有二三十个店长接了多管店。这种模式之下，会有助于降低员工成本。
第二，员工计件工资。每个季度公司会观察计件工资定价是否合理，以及单个员工可拿到的薪酬范围。进而相应调整制度和计件工资单价。
6、股东回报计划
股东回报取决于三个方面的变化。第一，整体经营水平。第二，资本开支的使用情况。2024年，资本开支规划超过10亿（2023全年只有6个多亿）。资本开支主要是三方面，一是开新店（几十家新店规划，每家1千万）；二是老店翻新，小几亿的投入；三是总部产业园区建设，会在接下来几年陆续开展，整体约小几亿的投入。第三，看现金流的情况。
具体分红比例没有确定。
7、业绩展望
去年下半年基数较高，因此，今年下半年预计没有上半年增速那么高。因为6、7月的环境较差，因此，谨慎看待下半年表现。
展望未来两三年，第一要看海底捞拓店情况，第二看创业品牌的拓店情况，第三看大环境。目前不好展望。
8、下半年经营思路？
大的原则，管理层希望集团层面的经营是稳定和良性的。背后就是翻台率、成本端变化、OPM等。新品动作以及夜宵场动作。
9、新任管理层在管理思路上是否有变化？
第一，精细化管理。苟总是财务背景出身，在精细化管理方面有经验。近期牛肉粒的调整便是精细化管理的动作。第二，创业项目的铺设，包括小嗨、焰请。第三，供应链角度。门店运营效率提高动作。
10、加盟模式进展
截止到630，加盟店仍然只有1家。7月确定小几家，但还未签约。其中，有老店转让，有新店合作（拉萨一家门店）。加盟模式的整体步伐是比较慢的。未来，加盟速度和数量都不会很快，加盟店占比也会很小。
11、非经营项目影响
今年上半年，非经营类项目主要是汇兑损益和政策（增值税的加计抵扣）。汇兑损益去年上半年有1个多亿收益；政策去年全年有4亿收益，上半年是1个多亿收益，今年就全部没有了。
12、品宣和菜品上新战略
产品上新速度较快。按区域化上新，上半年上新数量超过100款。全国上新，3月有一次，应对春季出游场景，夏季新品8、9款全国上新。
区域上新以大区经理来审批，全国上新，春季和秋季是小上新，夏季和冬季为大上新。上新可以较好地吸引消费者进店消费。
营销动作角度，上新时会有营销动作，活动日，比如夜宵场、节假日。创新能力放在员工身上。
13、毛利率
毛利率保持稳定或略微上涨。上半年原材料价格会有下降趋势，因为大宗类产品（牛羊肉等）价格下降，以及产品结构变化。
原材料成本略微上涨的话，公司不会主动加价给消费者，而是通过产品结构调整或者锁价来消化。
14、租金
预计稳定在3%-4%左右。
15、折旧摊销
折旧摊销。折旧摊销占收入比重还是下降趋势。因为折旧摊销主要是在于海底捞门店上面。2019年至2021年，公司大量开店，这些店大部分会在2024、2025、2026年折旧摊销结束。因此，折旧摊销会继续保持下降趋势。
16、餐饮行业情况
行业开店速度都有所放缓，有些消费者都不去吃正餐了。所以，开店会比较谨慎。
客单价承压。不仅是火锅，还有其他正餐餐饮公司，都会承压。