我们直奔主题,主要关注两方面信息:运力客收经营数据和飞机机队数据。
经营数据方面,
我们不看同比2022年的数据,没意义,我们关注环比数据,捎带可以看一下同比2019年的数据。
行业整体情况来说,大体上运力环比下降在5-8个百分点左右,客运量环比下降大概在7-10个百分点左右。考虑到11月只有30天,比上月少一天,上个月还有国庆长假,所以这样的环比数据也算中规中矩,符合预期吧。
具体航司看,客座率数据排名依然是春秋航空>吉祥航空>南方航空>中国东航>中国国航,相对差值比较稳定。运力投入看,上个月吉祥运力比春秋高1%,这个月春秋比吉祥高4%,实现反超,看起来飞行实力有所改善。最意外的是海航,收入客公里居然环比下降了四分之一,大开大合呀。
对于春秋而言,数据环比看中规中矩,符合预期;绝对数看,国际航线客座率还有上升空间;最大的亮点在于,总体客座率居然比2019年11月还高了2个百分点,主要是地区航线客座率非常高,还有国内国际占比变化,带来的整体客座率改善。毕竟11月份是传统淡季,少亏就好。
机队规模方面,
春秋退役了一架A320 ceo飞机,
吉祥机队无变化,
南航退役了一架A330,新增一架A350,继续优化机队结构;
东航退出2架A320系列飞机;
国航新增一架ARJ飞机;
海航引进一架737,退役一架A330,继续优化机队结构。
综上,几家上市航司汇总,宽体机减少1架,窄体机减少2架,支线飞机增加1架,行业飞机数不增反降。
结合我们前面总结的截至10月份的机队情况,更新年内机队(截至11月) 如下(不算支线飞机) :
航司 宽体机 窄体机 飞机总数
国航 +4 -4 0
南航 -1 +1 0
东航 +4 +1 +5
海航 -6 +4 -2
吉祥 0 +5 +5
春秋 0 +5 +5
汇总 +1 +12 +13
几家上市航司机队总数大概在3000架左右,全年只增加了13架飞机,年增速0.4%,如果考虑到机队结构上的变化,座位数可能是下降的。
航空大周期中的供给逻辑持续超预期兑现,接下来就看需求周期韧性几何了?