| 发布于: | 雪球 | 回复：62 | 喜欢：21 |
我倒觉得可能是相反的，不论是空调，冰洗，功能沙发，还是定制家居，床垫，厨电，我们国内市场的集中度都要比美国高。最主要的原因就是我们没有美国市场这么强势的渠道商，品牌方可以掌控渠道开发，反而容易跑出龙头来。
你看我写了厨电没写白电，就知道了。除了我没写的，大部分都有很大部分依靠新房。欧美的逻辑不是这么用的，这就类似于当年互联网顶部时候，我们照样可以说互联网领域欧美诞生了大量的牛股。混淆逻辑了。
这个说的就是短期改善的逻辑啊，这个行业的长期逻辑不行啊。新房销售的下降没传导到，那总是会传导到的，而且真正只靠二手房的，哪有多少个企业啊，大部分都很受新房影响。长期逻辑不好，短期改善的，要跑路跑得快才行，否则很容易死在里面。
关于这点，我的观点可能会有不同。因为没有数据在身边，但应该可以找得到，不同的建材家居品类的新房销售占比已经有显著的差异。比如空调是最典型的，新房占比只有30%多了，因为普及率最高；沙发新房占比则是50%多，其他的如涂料和防水材料等的占比数据也各不相同。
从日韩欧美的市场来看，即使在新房销售大幅下滑之后，建材家居领域依然诞生了很多大牛股，依靠的就是存量更新市场的蓬勃发展。
如果以存量房占比最高的上海为例，它的存量更新需求占比已经超过新房，其他城市也仅仅是时间上的差异，最终都会来到这个阶段，而且上海的装修市场规模还在增长。
正是因为国人害怕装修，所以各种整装家居和局部施工（防水，管材）品牌才有更大的市场空间，否则就会诞生美国的家得宝这样的建材渠道公司了。
不能排除这其中有很多鱼目混珠的存在，但确实也会有一些公司是实质受益这个趋势。新房销售下降还没有传导到下游建材家居的需求，竣工端影响更多一些，而竣工端如果排除疫情的干扰，今年应该是有较大概率改善的，这个时候存量更新提供的就是新增需求，两者叠加，今年的需求确实会有明显的好转。至于个股的情况，就因人而异了，有些公司可能已经涨到30倍pe以上，而有些仍然是10多倍的pe，这是我们可以在战术层面需要做的。