回复@小卒子儿: 不过关于第三点，规模效应还是要分两类，大的比小散的，在需求和供给特征允许大市场运作的前提下（比如中国 b2b 的蜀海那种生意，就是供给端不允许，旅游体验需求而非商务，某种意义上也是不允许，白酒区域需求也是不允许），那统一大市场规模效应明显，带来明显成本优势，CR5-10 v...
小卒子儿
日拱一卒 功不唐捐
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她的全部讨论
猜有几个原因，需求端不适合，日本商务需求不如美国，一个小国出差多可以当日来回，标准化连锁是商务需求大头，适合地广物博差旅多的地方，欧洲小国、日本都不适合大规模连锁化；
供给端不争气，日本酒店超过50%都是传统日式旅馆，榻榻米各种服务，难以标准化，这种也符合前文需求端特征，日本...
太感谢了！
请问下为何说出口见顶了呢 在这个大局环境下是否出口到欧亚大陆等是机会
#我给雪球提意见# 强烈建议增加时间、专栏文章的筛选功能，现在热门公司搜出来的都是最新的口水文新闻消息之类，默认排序算法把时间看的太重要了，导致过去质量好的专栏长文搜不到，热门公司翻十几页也都还是最近两天的口水新闻，也没法评论互动到（雪球的评论最多排序不知道是怎么排的，排出来结...
【我们看到的，多少是资本想让我们看到的？】最近朋友圈的五菱汽车推送莫名其妙超多![[滴汗]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_13_coldsweat.png?v=1 "[滴汗]"){kind=small}
。想起之前看美国大亨纪录片时，资本家各种操作媒体舆论，甚至爱迪生都有阴把戏发科普文说Nikola tesla的交流电不安全去抹黑tesla他们的公司。再看看徐翔手下之前写的，怎么搞鬼把戏让媒体帮着宣传标的公司...
$跟谁学(GSX)$ 为什么我得不到和MW一样的结论
而且我看了下浑水Twitter下面一个老哥的GitHub python代码，和我做的逻辑没差呀。。
而且这老哥的数据结论不到5%和浑水差的也是蛮多的，浑水可是10%的precise并且用他的方法扩张了下变成了50%（我的结论和MW就差更多了，看这老哥取id作为识别...
$港股631(ZH2094636)$ @Few_replies 自己的仓位九毛九昨天安全事件后减了，组合不减了，看看波动多大
PE
PS=PE*净利率
PB=PE*ROE=PE*净利率*周转率*财务杠杆=PS*（周转率*杠杆率）
对于高估而言，除了有估值倍数横向比较、历史比较、成长速度对比之外，还有高估的结构性差异，这三种高估严重性不同。
PE高估是风险系数相对小的，从PE到PS到PB风险系数是递增的，因为越往后的高估，给...
还是只看长文、关注的人和资讯为好，最近股票池个股评论看的多，一言难尽。。以后再细看评论，就罚注销账号，time cost！//@Few_replies:B股大跌是证监会打击账户出借啦，因为大多是内资在借外面的人玩，打击这个就是挡住了这部分资金。特没谱去年9月就嚷嚷不让养老金投资了
$跟谁学(GSX)$ 增值税造假应该不太可能，搜一下VAT就知道了，这不交了1个多亿，审计时增值税应该是要拿申报表（通常是国税局纳税平台下的）和报表对比的。这个预设了增值税没交够，在逻辑学上的问题叫虚假假设。VAT税率上，年报说了有些是3%，有些是6%税率，但我倒不清楚到底该以收付实现的收入为...
刷年报看到三个可能是困境反转的票，mark下关注一波 $呷哺呷哺(00520)$ $周黑鸭(01458)$ $分众传媒(SZ002027)$
最近在想护城河的问题，对于有些护城河不那么明显的重人力服务型新经济，传统的护城河理论会不会有些少了？
传统的护城河应该主要是网络效应，规模效应，无形资产，特许经营权，转化成本，生态系统（生态系统有待商榷，前五点应该是共识）。传统的逻辑应该是以巴老为代表的bible类书籍有总结的...
流量不用特别质疑其实，从微信私域看，他的流量大概是yfd的1/3，没别人认为的那么低。
若这公司作假主观认为大概率只有一种可能，高级刷单做低成本自个儿拿钱补窟窿，这还蛮需要看人的，很主观事实。在没有能力大范围抽样调研其效果/获客细节的时候，更看投资者个人对管理层和公司文化判断了，...
为了解下11年中概股危机，找了本口水书看了下，估计也就是当年各种新闻凑一堆，倒也省了我自己去搜新闻，总结几点小看法：
1. 当年反向收购盛行，让不少真的辣鸡公司上市，的确是造假风盛行。今时不同往日了，不可简单类比
2. 很多造假公司，真的很瑞幸，都是商业模式本身和融资反身性，比...
之前听说一个冯柳case，没过几天就并购了，巴菲特早期的workout，可能还是要点消息，之后有空研究下
$九毛九(09922)$ 现在宏观环境是不是个好的买入点，我还真的没能力判断，不过抄底就不是买左的逻辑，感觉可以控制仓位进入，或者这种环境下更谨慎的等一两个月疫情看下。毕竟看完日本餐饮龙头历史、国外餐饮估值逻辑，感觉九毛九还是有些有趣的品牌矩阵想象空间、快速开店空间的的
呷哺的逻辑感觉还是要时间去验证，太难预判了。提价后的定位实在是不伦不类的，对于考虑型消费还是随机型消费来说都不合适，能接受的中间人又拉低了翻台率。湊湊数据也还没披露很多，等之后看去跟踪把，感觉定位有点小贵 $呷哺呷哺(00520)$
结合最近看跟谁学和海底捞，突然想明白了某前辈当年和我说的一句话，“我理解的公司本质是资源有效分配”。
当时前辈也没多举例，这里我突然有点儿感觉了，看看海底捞的人工和租金成本vs其他餐饮，看看跟谁学的有盈利没名气vs其他在线有名气没盈利，哈哈好玩儿！看来我对business model之前理...