特别喜欢方丈的文风，有内涵又不失幽默，北大聊天系的！

我虽然财务水平也一般，但是看到大家对方丈这段基本常识的话五体投地的，就感觉雪球大部分基本功是真烂

1、钱没有收回来，比如说，你先给客人种牙，客人后付款，有的客人最后干脆说破产了，付不起钱了。2、钱花掉了，客人的钱还没有收到，采购牙的材料成本却要先付给厂商。

哈哈，我一个朋友公司每年净利过千万，却常常到支付宝上借个几万块。

自由现金流更反映企业真实的经营情况，也更接近股东的当下可变现利益，而净利润是可以调整的。我举几个例子：
1、大部分企业的利润都包含有应收账款，这些账款有可能收不回来，这时候，企业的自由现金流就小于净利润；但也有企业的商业模式，是有大量的预收款，就是产品还没有卖出去，钱已经到账了，这时候，自由现金流就大于净利润。显然，前者是企业承担风险，客户占了便宜；后者是企业占了便宜，客户承担风险。你作为企业的所有者，想要哪个呢？
2、企业的投资性支出，不影响净利润，但影响自由现金流。如果企业的经营，需要通过持续的投资来维持，那么，企业很有可能一直赚钱，一直赚钱，但最后一把亏光了，股东利益荡然无存。

我虽然财务水平也一般，但是看到大家对方丈这段基本常识的话五体投地的，就感觉雪球大部分基本功是真烂

大多数所谓的高成长企业，最后赚了机器厂房设备，分红嘛象征性一点，不是老板扣，是真没能力分

自由现金流比净利润更自由。
净利润是股东的，自由现金流就不一定属于股东权益。比如京东，他的现金流大多是供应商的账期带来的，还有银行等高杠杆公司，他们的现金流里面有很多借债产生的，但这些现金都是可以拿来用于扩大自己的再生产，为股东创造利润的。
鉴于风险因素，建议在使用DCF估值的时候要结合公司杠杆率综合考量。

投资性资本支出其实也是分情况的，如果是不支出就活不下去的那种就需要在自由现金流里面扣除，而对于扩张性进取型的那种支出就可以不扣除

方丈给举几个需要持续的投资性支出的生意吧

@不明真相的群众[¥8.88] 今天的回答相当有料

现金流

回答的好！@ChenYPeng