我理解这篇游记中关于护城河的这部分最有价值。竞争对手“做起来确实容易，九州之下贴牌厂、加工厂多的是，但做得品质好、品类多、成本低，并非易事”，还有就是这个市场比较小，比家电小，也比保健品市场小，这样硬要挤进来的对手就没有保健品公司那样多了，即便是家电公司也要考虑品质、成本和市场空间的匹配。
张坤在一个访谈中说的很好，一个行业的需求不需要增长太快，空间不太大就不会吸引更多的对手进入，供给侧过剩拼价格战的概率就会降低。而且鱼跃医疗的产品性价比很高，虽然毛利不低，但绝对不是不能打价格战的，对阻挡后进入者应该有绝对的实力。另外一个角度看汤臣倍健，虽然品牌很响，毛利很高，前些年增长也不错，但这个行业吸引了太多的对手，这两年疫情过后尤其是线上面临海外和国内新生势力的联合围剿，线上的供给侧过剩和价格战似乎无法避免，利润成长乏力也就影响了公司的估值。