12月2日，华宏转债发行，肉签，我会申购。
今晚，一则公告让网上热议纷纷——万科大股东提请配发股份的倡议。
简单来说，就是请股东大会同意，万科配发总股份不超20%的股份。
这些提议可以说相当惹人遐想。
先说下什么是配发股份。
侠义地讲，配指面对所有股东配股，发指定向增发的增发。
配股就是针对每一个原股东发行股份，发行价相对更低，原股东要是不参与，那就亏了。
定向增发，就是针对少数几个股东或者新股东发行股份融资。
配发二字算是将股份融资给囊括完了。
万科可能是即将向大股东定增从而提升大股东持股比例，也可能是发行股份购买大股东资产实现一箭双雕，有可能是向所有股东配股获得更多资金。
从目前来看，大概就这三个方向。
好了我们来分析一下。
先说第一种可能——增加大股东持股比例。
大股东持股比例更高，那么做一些其他事情就更加容易。比如并购什么资产，比如解决什么有问题的项目，比如收拾什么比较夸张的烂摊子。当大股东有了绝对的控制权，很多事情都能上。
之前银行给予万科的授信额度已经非常高了。这种高额度的授信，即是保障，也是压力。
一方面远远超过了万科的需求，因为万科杠杆并不高，财务上也比较保守，不需要那么多钱。另一方面也是一种责任，是一种担当，毕竟给了你那么多的额度，就是希望万科用起来，在此时做好表率，尽到大企业的义务，或者说社会责任。当前的房产问题，不依靠这些企业来解决，还能靠谁呢？
为了更好地执行，或许，大股东持股比例的升高，在很多层面上有更强的话语权，就有了必要。
需要补充的是，万科眼下只是一家市值2000亿出头的公司，连银行给它的授信额度都是市值的几倍。所以压根不是什么资产争夺、控制权抢夺的商战思维。
当国有大行把天量授信给它的时候，它肩膀上就肩负起了责任。
再说第二种可能——大股东资产上市和整合，甚至跨度到整个深圳国有地产资源整合。
在万科股权20%范围内，先收购大股东资产。一方面滋润了地方财政，另一方面增加了大股东股权，为后续动作扫清障碍。
后续如果是整体上市层级的动作，或者更大范围的资源整合，乃至于以万科为平台，把区域内很多出问题的项目一并解决，也是有这种可能性的。
最后说第三种可能——向所有股东要钱，进一步增厚资本，扩充实力，降低杠杆。
我如果没有记错的话，万科的外币债务大约只有两百来亿元。即便大量明年到期，在当前三只箭齐发，地产资金面完全松绑的情况下，也是毫无压力的。
即便不说融资，万科账上的现金也绝对足够。
再加上万科实际负债率非常低。所以，我不认为万科此次是要向所有股东要钱。
况且，今年8月底，万科才分红112亿。如果真要向所有股东融资，还不如直接大幅减少分红，或者缩减明年分红来得洒脱。
分了钱又要钱，这不是脱裤子放屁么。
再说了，万科前段时间计划发债1500亿，以及大行的授信数千亿，那不都是钱。即便要还，低利率的贷款，不用白不用。
因此，我觉得向全体股东配售股份融资，基本是最不可能的。
综上，单纯向大股东要钱然后让大股东增加股权，基本也不现实。毕竟地铁都是亏钱项目，加上眼下各地财政都不宽裕。
答案似乎是唯一的，20%股份配发大概率是给大股东准备的，且大股东会以资产为支付手段。
甚至可能不限于此，上市公司或许还会给大股东支付股份的同时，再掏一部分现金。一方面吃进更多的资产壮大自身，另一方面吞掉更多融资加上杠杆，再一方面让大股东滋润一下。
背后实质是——通过地产资产价格重估，盘活地方，壮大房地产企业，有了更大能量后解决更大范围的地产的问题。
或许，这里只是一个开局。
最终盘子能做多大，我实在有些想不清楚。