深地铁融券做空把股价砸下来,然后定向增发实现控股。因为这轮地产危机之后,万科显然价值会有大的提升。
其他都是公司管理层要增发,只有万科是大股东要求增发,而公司管理层并未有增发的打算。这很蹊跷。
有几千亿的信用额度,有这么低利率的债券,不应该增发股份,降低每股盈利收益,这对于价值投资的中小投资者不公平。$中国建筑(SH601668)$ $保利发展(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$
今晚,一则公告让网上热议纷纷——万科大股东提请配发股份的倡议。
简单来说,就是请股东大会同意,万科配发总股份不超20%的股份。
这些提议可以说相当惹人遐想。
先说下什么是配发股份。
侠义地讲,配指面对所有股东配股,发指定向增发的增发。
配股就是针对每一个原股东发行股份,发行价相对更低,原股东要是不参与,那就亏了。
定向增发,就是针对少数几个股东或者新股东发行股份融资。
配发二字算是将股份融资给囊括完了。
万科可能是即将向大股东定增从而提升大股东持股比例,也可能是发行股份购买大股东资产实现一箭双雕,有可能是向所有股东配股获得更多资金。
从目前来看,大概就这三个方向。
好了我们来分析一下。
先说第一种可能——增加大股东持股比例。
大股东持股比例更高,那么做一些其他事情就更加容易。比如并购什么资产,比如解决什么有问题的项目,比如收拾什么比较夸张的烂摊子。当大股东有了绝对的控制权,很多事情都能上。
之前银行给予万科的授信额度已经非常高了。这种高额度的授信,即是保障,也是压力。
一方面远远超过了万科的需求,因为万科杠杆并不高,财务上也比较保守,不需要那么多钱。另一方面也是一种责任,是一种担当,毕竟给了你那么多的额度,就是希望万科用起来,在此时做好表率,尽到大企业的义务,或者说社会责任。当前的房产问题,不依靠这些企业来解决,还能靠谁呢?
为了更好地执行,或许,大股东持股比例的升高,在很多层面上有更强的话语权,就有了必要。
需要补充的是,万科眼下只是一家市值2000亿出头的公司,连银行给它的授信额度都是市值的几倍。所以压根不是什么资产争夺、控制权抢夺的商战思维。
当国有大行把天量授信给它的时候,它肩膀上就肩负起了责任。
再说第二种可能——大股东资产上市和整合,甚至跨度到整个深圳国有地产资源整合。
在万科股权20%范围内,先收购大股东资产。一方面滋润了地方财政,另一方面增加了大股东股权,为后续动作扫清障碍。
后续如果是整体上市层级的动作,或者更大范围的资源整合,乃至于以万科为平台,把区域内很多出问题的项目一并解决,也是有这种可能性的。
最后说第三种可能——向所有股东要钱,进一步增厚资本,扩充实力,降低杠杆。
我如果没有记错的话,万科的外币债务大约只有两百来亿元。即便大量明年到期,在当前三只箭齐发,地产资金面完全松绑的情况下,也是毫无压力的。
即便不说融资,万科账上的现金也绝对足够。
再加上万科实际负债率非常低。所以,我不认为万科此次是要向所有股东要钱。
况且,今年8月底,万科才分红112亿。如果真要向所有股东融资,还不如直接大幅减少分红,或者缩减明年分红来得洒脱。
分了钱又要钱,这不是脱裤子放屁么。
再说了,万科前段时间计划发债1500亿,以及大行的授信数千亿,那不都是钱。即便要还,低利率的贷款,不用白不用。
因此,我觉得向全体股东配售股份融资,基本是最不可能的。
综上,单纯向大股东要钱然后让大股东增加股权,基本也不现实。毕竟地铁都是亏钱项目,加上眼下各地财政都不宽裕。
答案似乎是唯一的,20%股份配发大概率是给大股东准备的,且大股东会以资产为支付手段。
甚至可能不限于此,上市公司或许还会给大股东支付股份的同时,再掏一部分现金。一方面吃进更多的资产壮大自身,另一方面吞掉更多融资加上杠杆,再一方面让大股东滋润一下。
背后实质是——通过地产资产价格重估,盘活地方,壮大房地产企业,有了更大能量后解决更大范围的地产的问题。
或许,这里只是一个开局。
最终盘子能做多大,我实在有些想不清楚。
深地铁融券做空把股价砸下来,然后定向增发实现控股。因为这轮地产危机之后,万科显然价值会有大的提升。
其他都是公司管理层要增发,只有万科是大股东要求增发,而公司管理层并未有增发的打算。这很蹊跷。
有几千亿的信用额度,有这么低利率的债券,不应该增发股份,降低每股盈利收益,这对于价值投资的中小投资者不公平。$中国建筑(SH601668)$ $保利发展(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$
反对啊。垃圾资产,我们不要。
分析得有理,这个时候再压压股价,进行大股东资产置换股权,增强大股东掌控力,相当符合当上国内形势。中短线来说应该是中性的(如果大股东理性的话),然而长线来说或许就是偏空了,即若真如此,则有可能改变万科的组织团队,企业文化,管理模式等,这应该是偏空的,对于那些认可万科过往历史与成绩的小股东而言。
和我想的差不多
大股东一年前出借融券一个亿股说是为了利息 你信嘛?基本上是把自己地产资产高价打包进来 低位兑换万科的股份+现金 强行给万科扩表 大股东不会送大礼包的
大概率是定向增发,当然也不排除可转债,优先股等形式,配股我是不会参与的,除非价格很低。
别配股
万科配发的一种看法。很有意思。
坐等打脸
不要脸跌成这样还申手向股民要钱
摊薄,行情没了,快跑