火星十三粥

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自己有不少煤炭仓位这两天吃了个大跌，看了两天大家对煤炭的讨论，发现很多人对周期的理解太线性和简单。
一种周期是从企业经营情况本身来说的，核心是供需两侧的弹性变化程度。一般周期亏损股的特征是，需求侧产品价格大幅波动下降，而工资、原材料成本刚性甚至向上抬升，并叠加企业高负债带...

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$特变电工(SH600089)$
特变之所以没有跟煤炭走，主要是因为特变的多元化。一个标的逻辑越简单清晰的时候，市场逻辑的演绎就越流畅、越明显，不管是正向还是反向。股价的变动主要是由成交量的边际变化以及他们的成交意愿所决定的，逻辑越简单，就越有可能在更多人心中成为最大公约数，也就越容...

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赞同。3%仓位和30%仓位需要的研究深度是远远不同的，抛开仓位和数额谈标的没有实际意义。不确定的世界不是可以预测的，但是可被利用的，不同仓位的利用角度也并不相同。

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业绩波动不影响企业赚取现金的能力，拉长时间来看，现金只不过是被推后获取了。 只有时间的敌人这样的企业才是一个纯粹的“周期”股，也即随着时间的推进企业基本面只会走向更差的那一类企业。 很多时候我们还是太关注短期业绩的边际变化了，不过反过来说，这也正是可以利用的机会。

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$流水不争先(ZH3155578)$
我做交易不在于对点位的预测，而在于基于基本面的资金管理，而资金管理的核心就是利用不同的点位和趋势对不同期限和风险偏好的资金进行错位匹配。
比如，要使用长期借款进行长期投资或短期贷出，而不能使用短期借款进行长期投资或者长期贷出。那么放在股票仓位里...

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冯柳我读过三遍了。简单总结，所谓强者体系核心是某种逻辑实现了才能获得对应的收益，弱者体系核心是即使这种逻辑没有实现也不会获得太大的亏损。 施洛斯是典型的弱者体系，巴菲特的底层也有弱者体系成分，前者锚定资产，后者则更看重盈利和质量。

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最近读巴菲特和施洛斯，在他们那个年代，信息传播不便捷，能找到很多明显便宜的机会。属于垃圾里淘金，至少是能找到几块破铜烂铁。
但在现在信息传播飞速发达的时代，几乎很难从垃圾里淘到真正的金子了，这是不利的地方。但另一方面来说信息的快速传播又助推了情绪传播，市场价格的涨跌更多像...

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下面的评论基本都没理解你的情况，看到杠杆就开始否定了。
教你一招：不要把你现在的杠杆当成杠杆，而是把它当成未来现金流的折现。也就是把你未来的工资以付出一定利率的代价放在当下支取，以换取在当下获得这些现金支配权，它取决于你的机会成本、预期收益，也就是折现率。你的折现率远高于...

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最近切到广汇能源和中煤能源的逻辑。 当然，也要想到反面，即如果美元价值没有贬值怎么办。煤炭作为越挖越少的能源，同样具备长期升值的基础，储量最高的煤炭股也会是煤炭里面领衔的。正反两面只不过在实现的时间上有所差别而已，但同样具备长期投资的基础。

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回复@旁观者大师: 很喜欢的海子的诗，算是代表了我最迷茫、最挣扎的一段时光，打名字的时候打错成这个谐音，就沿用下来了。//@旁观者大师:回复@火星十三粥:我刚发现你名字很有意思，然后看到签名有解释了。

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现在的黄金和大宗涨价更多是一种货币现象，因为黄金和大宗是全球定价的，所以能够传导到境内市场。而以人民币流动由于受到管制，所以人民币定价的资产并没有太多反映这种货币供需错位的表达。
我从这种货币错配中看到了两点，第一是在美元加息周期竟然还能出现货币通胀，这意味着美元霸权的力...

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回复@火星十三粥: 一年以后再来看一年前的理解，到现在来看是没问题的。并且我还是坚持五到十年不看房地产这个观点，也就是差不多到30年代前，不要太关注地产。$万科A(SZ000002)$
海螺水泥观察了一段，我认为是蛮有趣的标的，但也相对复杂，现在有更好的投资机会。今明两年应该有机会看一下水...

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回复@两只麻雀呀: 可采年限短的煤炭，在一定程度上，你未来你要用化工的估值、用新能源的估值来给他看，所以他现在他不怎么样，他的这个估值应该说比较合理了。
但是可采年限长的，它就是煤炭，就是一个纯正的能源的煤炭，这没有什么可说的。在未来再过20年，它也是煤炭，再过20年，它也比现在...

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$广汇能源(SH600256)$
和挖煤成本逐渐抬升相比，疆煤外运的成本只会相对下降

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回复@yuanfuxiansheng: 预期规划是相对来说的吧，我的意思也并不是要按计算器计算。你说的认为长期回报不错其实也是这种预期规划，只不过是确定了大方向，而没有具体设定一个交易上的限度。按巴菲特说法就是不考虑卖的，按冯柳的说法就是“以十倍计”的。但其实如果真到了一个不可忽视的位置的时候...

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回复@yuanfuxiansheng: 往往取得巨大回报的股票大多是长期低迷的，但反过来却不能这么说，还是要找到足够硬的主线。价格便宜不是买入的充分理由，我们还要规划我们对于回报的预期，这也是我读冯柳和巴菲特所得出来的最重要的结论。具体到北控我就不是很懂了。//@yuanfuxiansheng:回复@钱雨泽:这篇...