业绩波动不影响企业赚取现金的能力，拉长时间来看，现金只不过是被推后获取了。 只有时间的敌人这样的企业才是一个纯粹的“周期”股，也即随着时间的推进企业基本面只会走向更差的那一类企业。 很多时候我们还是太关注短期业绩的边际变化了，不过反过来说，这也正是可以利用的机会。