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不知道大家发现没有，A股对于利润基数不是很care，但是对于产品壁垒，对于市场空间则更容易给溢价，而低值耗材的短板就是产品壁垒。A股几家做低值耗材的企业，普遍给的估值不高，我在文中也比较了器械耗材板块估值。
结论就是：估值范围大致分几类，第一类是业绩增速不错，短期集采预期弱的公司，艾德、惠泰、欧普，估值在21年PE 40-50X水平。第二类是业绩不错，没有出现过集采，但市场预期可以被集采，健帆、南微、心脉、奥精、康拓，估值在21年PE30-40X范围。第三类是已经集采或是低值耗材，主要是春立、大博、三友、威高等几个骨科耗材以及康德莱、三鑫这种低值耗材，估值在21年20-25X水平。
快速到达销售峰值，这是好的地方，坏的地方是到达峰值后就快速进入下降周期了，因为医保还会继续降价。而不象以前预期的到达峰值后会保持到专利期 结束。这样你的新药总的销售额就会大幅下降，估值自然也就下来了。
所以针对现在这种情况，选创新药一定要选一是有大药二是持续有创新药获批的收获期的公司。三是没有仿制药被集采这种存量下降拖累业绩的情况
信立泰就是这种公司，这二年一款药变六款药，同时有二款大药，951国内第二款，对标的罗沙，进医保二年销售5亿，十亿，而951是二代药，它是一代药，二代药相比一代药有许多优势 在日本二代药销售量已超过一代药。S086国际上第二款，同款的进医保三年，1亿，5亿，15亿，S086也有优势。
医疗ETF的逻辑，就是买一揽子的医药股，不是看好个股，而是更多看好这个行业，那么就要问自己两个问题，一个是医药这个行业长期看是不是有前景，第二个问题是整体是不是出于偏低估的水平——我自己对这两个问题都是偏正面的观点。
而我们这边所谓的专业投资者，还不甘心，总想做点阿尔法弹性出来，但不知道最后能不能做得到。
集采无底线
即使经济大幅下滑，即使存在集采，但医药的需求不会改变。。。
大佬，终于开GZH了，果断关注并且加星标，希望多一些分享产业内的认知。
大健康板块真正意义上迎来了一次喘息的机会，除了集采这个坑之外，其他的优秀标的将会迎来估值修复的机会，说句题外话，上海疫情这么严重的背景下，类似于武汉疫情时候的各家疫苗众志成城的信息少了不少。其中的原因你细品！
小众股康拓医疗怎么看
U大，普洛药业的CDMO怎么样？为啥估值那么低？