2020-09-14 10:18
$威高股份(01066)$ 与U大的观点有点小差别哈。个人认为威高和复星还是有很大的不同——威高股份、微创医疗是耗材平台企业,复星医药是医药控股企业。首先,威高微创作为医疗耗材的平台企业,产品线之间的协同非常强,生产技术到销售渠道都有非常大的共享。例如,威高举办威高学院,与卫健委合作培养培训护理人员,这项活动会有益于其下面众多耗材产品系列的推广。其次,耗材的专利不如医药产品那么困难,本质上属于精密机械或高分子化工,优势企业一定要靠一系列产品组合的不断迭代来获取优势,所以美敦力、强生等都是产品线非常丰富,远超药业公司。最后,很多耗材,哪怕是技术含量很高的高值耗材,垂直领域的天花板不高,A股就不少例子,单赛道遇到风口时爆发力强,但空间可能有限。所以,威高、微创这类耗材平台,更能体现范围经济和规模经济的好处,能力圈比较大;而医药类企业,由于新药专利太困难,研发成本极高,即使是大企业,能力圈也比较小,只能聚焦于某几个药品领域甚至细分领域,搞不好就会范围不经济。个人投资者如果没有特别好的专业知识,投资耗材平台企业要省心不少。