白电公司过去5年估值梳理

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之前和人讨论相关问题,今天顺手统计了一把,如下图

格力电器过去5年的pe保持在6-15pe之间,近年来净资产增长比较迅速,可以看到主要并不是靠固定资产的增加导致。

青岛海尔过去5年pe保持在7-27之间,波动情况较格力电器要大的多,净资产增长情况一样很出色,固定资产贡献不多。

美的集团pe在6-13之间,波动情况和格力电器差不多,净资产在2014年和2015年大幅攀升,在2015年超越格力电器,固定资产近三年基本没有增长。
通过上述的几张表格可以看出过去五年三家公司的整体净利润乃至净资产增长属于良好增长,更多的是现金项的增长。
假设三家公司16年净利润保持15%增长,通过一季报以及45月份的情况这种情况可能性较大。
格力电器每股收益:2.4
前五年估值变化对应股价范围:14.4-36,中值25.2,当前19.22
青岛海尔每股收益:0.69
前五年估值变化对应股价范围:4.83-18.63,中值11.73,当前8.83
美的集团每股收益:2.29
前五年估值变化对应股价范围:13.74-29.77,中值21.75,当前21.35
不构成投资建议。

精彩讨论

张小丰2016-05-17 22:32

嗯。一般国外这种企业都是大致股息5%~7%吧。PE12左右。 当然国外派息水平一般是60~70%利润。
假设格力/美的是国外企业。盈利水平保持稳定。 120亿利润派息78亿 (65%)。
那么估值一般是1114亿~1560亿也就是PE 9.3~13

如果有明显的一点长期几年的成长性(不用高成长大致8%左右就好了)那么一般股息在4~6%
那么估值是1300~1950亿。也就是PE10.8~16.3

如果业务有明显的下滑风险那么一般估值是股息7~8%股息。也就和现在A股格力估值差不多。。975~1114亿 PE 8.2~9.3

这个也是我很多时候买股票的估值方法之一:和海外对比对比。也能得出一些毛毛估的结论:假设格力/美的会业绩下滑那么现在估值挺合理的。 假设能维持住至少120亿利润那么现在估值略低了一点点,但是上升空间也不大。 假设未来还能增长那么现在估值就有明显低估。

最后遇到你2016-05-17 21:12

这数据一列出来就觉得家电公司8-10PE很正常嘛,为啥这几年老有人喊低估呢?

阿特兹都会2016-05-17 17:52

三巨头体量过大,适合保守的大资金

天天想你232016-05-17 17:52

如何看出格力虚增收入了,指教下。

全部讨论

2016-05-17 22:37

三家的估值范围单位是什么?日还是月?

2016-05-17 22:09

格力股价不涨吃股息就行了,将近1000亿的现金,每年还有100亿以上的现金流,股息最有保障。现在市场没几家便宜的,要不我也不喜欢这么大市值的股票。

2016-05-17 21:52

青岛海尔绩优股一年未涨,股价低,股性不活跃,股民很受伤

2016-05-17 21:48

2016-05-17 21:21

如果估值水平一直保持稳定,那么我们赚的就是企业业绩增长的钱,这主要是前十年的收益方式,复权看收益巨大;今后将主要是股息的回报和估值波动的钱,如果转型成功,将再次回归此前的盈利模式。

这数据一列出来就觉得家电公司8-10PE很正常嘛,为啥这几年老有人喊低估呢?

2016-05-17 20:55

格力净资产增长慢是因为分红多啊

2016-05-17 20:45

谁都不值得投

2016-05-17 19:32

当年股价变动范围除以当年每股收益是当年的范围值,5年的话,您给的数据是不是5年中统计的一个最低值和一个最高值? 这中间应该有除权的影响吧

2016-05-17 19:27

中国股市不看估值看颜值