1.散养户的加速退出。
2012-2022年，养猪散户从5440万户锐减到1800万户。如果与2007年的8220万户相比，减幅更为触目惊心。很多键盘侠想象中的灵活机动、进退自如的“散养大军”现实中并不存在。在人工成本忽略不计和猪舍投入相对很低这两大秘诀的加持下，散户的养殖成本理论上低于企业的养殖成本，为何仍在大踏步大规模逃离？说到底，散户的退出并非来自市场竞争的挤压，而是源于当今时代的选择多元和环保约束下的门槛抬升。这两种因素，皆不可逆。
2.规模化的致命诱惑。
我国的生猪养殖规模如此巨大，每年约7亿头的出栏，超万亿的市场。水大鱼大，星辰大海。行业的规模化率（年出栏500头以上划为规模场），由2012年的38％提高到2022年的65％，十年狂飙突进，但与其他养猪大国动辄90％的规模化率相比，仍有巨大落差。行业集中度亦是如此，养猪企业TOP20的市占率由2019年的11%提升为2022年的24％，三年翻倍有余，但与其他养猪大国TOP20市占率动辄50％相比，仅是行至中途。最新发布的《全国现代设施农业建设规划》提出，畜牧养殖规模化率2025年达到78％，2030年达到83％。每年7亿头出栏的惊人体量，每退出1个百分点的养殖散户，就多出700万头的存量市场，足以催生一大批亿万富翁。若能在7亿头总量中抢到5％的市场份额，就可造就一个年出栏3500万头的养殖巨头。前景如此清晰，奖金如此丰厚，谁能抗拒这种海上塞壬的诱惑？但凡对这个行业的现状略有感知，我们就能大体理解近年来养猪大佬们疯狂融资、拼命扩张的人性冲动。只要耗不死，就往死里耗，只需笑到最后就行。
3.养猪人的大争之世。
尽管规模化率已有很大提升，但当前阶段的行业现状，却非煤炭行业的精英俱乐部，更非家电行业的巨头三国杀。在65％规模化率的绣袍下面，是大大小小19万多个专业养殖大户（企业／集团）抢滩登陆、彼此竞合的历史大剧。既有各路诸侯的跑马圈地，也有各地乡绅的筑墙囤粮。江湖风高浪急，情势瞬息万变。牧原从豫南小户逆袭为江湖一哥，只用了十年时间。正邦从排行老二坠落到破产重组，只用了三年时间。“忍看朋辈成新鬼，城头变幻大王旗。”剧情的频繁反转，说到底，是因为现有的规模化并非建立在技术变革和效率提升的基础上，仅仅只是原有技术和效率下的个体拼凑。“公司+农户”≈“农业互助合作社”，固然可以快速地扩大生产规模，但正如把一万只舢舨挷在一起拼不出一艘航空母舰一样，通常意义上的“公司+农户”也很难突破“规模不经济”的养猪魔咒。在养猪这个成本为王的行业，不埋头于提高养殖效率这一原点，而执迷于烧钱抢份额的资本游戏，真的能修成正果？
4.国资入局的最佳落点。
国资陆续入场养猪，是基于广阔天地、大有作为的自信，还是迫于稳产保供、被逼接盘的无奈，亦或缘于民企崛起、颠覆格局的担忧，我们难以揣测。但因规模养猪的劳动密集型、管理精细化的天然特征，我们确实得为入局国资捏一把汗。国企最大的优势是低息贷，最大的底气是不怕亏，最大的劣势是低效率。“猪粮安天下”，如果只是担心行业集中度大幅提升后的市场垄断，最好的方式，不是自己下场竞技，而是捏住屠宰环节。正如粮食价稳，并非国企下地种粮，而是国家掌控流通。投资猪股最大的疑虑是：一旦民企TOP10占据了60％以上的市场份额，屠宰端会不会被有形之手强势收回？
5.牧原独舞的行业扰动。
从2014年上市之初的130万头出栏到今年的约7000万头出栏，牧原已经成长为一个无法回避的庞然大物。大象独舞，群兽惊慌。所有养猪人都不得不面对这些灵魂拷问：①牧原以二元回交体系实现了对行业周期的柔性应对，相当于顺周期时拥有合规抢跑的特权，要拼扩张速度，谁能与之争锋？②根据牧原2022年7月的内部分享数据，其头均分摊的人工及折旧费用为396元（227元+169元），而当前主流的“公司+农户”模式中，公司支付给农户的代养费（含人工和猪舍，相当于牧原的人工及折旧）约为250元／头。意即：牧原在人工及折旧费用比友商多支出146元／头的基础上，取得了低于行业平均成本约1.8元／公斤的竞争优势。随着牧原的产能利用率逐步提升，头均分摊费逐步下降，其成本优势势必更加凸显。一旦牧原投入巨大的固定资产折旧完毕，传统的农户养殖将何以自处？③当牧原出栏规模上亿之后，只需10％的扩产，就能产生1000万头的增量供给，且这种扩产相对于友商更快捷更轻松，这在中国养猪历史上亘古未有。牧原之后，传统的猪周期将发生怎样的嬗变？过往的顺周期暴利是否到了梦醒时分？
【入坑猪圈的零碎思考】系列
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