杜邦分析一下,ROE=净利率X周转率X杠杆率周转率是跟着行业走,全球同一个行业,周转率都大差不差。美股的高ROE主要体现在高净利率上,杠杆率波动不大。高净利率这件事情,主要由三个原因决定:技术领先,垄断行业,收智商税。对应的资产就是纳指,巴菲特最爱,类奢侈品。因为高净利率整体的稳定性,导致美股高ROE整体的稳定性。你什么时候买并不太重要,随便找一个指数去投,都会获得非常不错的贝塔收益。