在前几篇文章 主流代糖品种（网页链接）,代糖明星品种 （网页链接）介绍了目前各个品类的甜味剂情况。甜味剂未来市场空间（网页链接）分析了市场的空间。
接下来会根据主流的几个品种赤藓糖醇（网页链接）、三氯蔗糖、安赛蜜、阿洛酮糖）来分析一下生产这些品种的公司和行业情况。
本文重点是安赛蜜的公司。
一、生产工艺
安赛蜜又名AK糖，甜度为蔗糖的200倍，不参与机体代谢、不提供能量、无致龋齿性，甜度较高，对热和酸稳定性好，与其他甜味剂混合使用能产生很强的协同效应。1967年德国人发明了安赛蜜，1978年世界卫生组织允许使用，1988年美国FDA批准食品中使用安赛蜜。1992年我国卫生部批准安赛蜜用于食品、饮料领域。1998年美国FDA批准软饮料中使用。
从生产工艺来看，安赛蜜生产主要流程是醋酸（醋酸上游是甲醇、乙烯）----双乙烯酮---安赛蜜，主要生产的厂家一般都是购买醋酸作为起点生产，双乙烯酮来自于自家生产。金禾和醋化都是。目前全球龙头企业金禾实业掌握了安赛蜜环合连续生产方法、安赛蜜生产中的三乙胺回收处理方法等11项专利技术，产品收率从初期的55%提升到80%。
二、供需产能
目前安赛蜜产能局面比较复杂，首先全球有效产能现在大约在2.7万吨，醋化2022年7月开始试车，设计产能达到1.5万吨，这个量对现在供应格局影响是比较大的，但是醋化刚试车，产能爬波仍需时间，而且市场非常关心醋化的成本价。根据百川盈孚数据金禾今年技改后产能有1.4万吨，有跟醋化一争安赛蜜一哥的架势。
金禾安赛蜜刚开始成本5万元/吨，经过多年的技改成本下降到3万元附近（受上游材料价格波动，低的时候可以到2.26万元/吨）。醋化的成本是一个值得关注的点。
下游食品饮料等行业受到减糖和0糖风潮，持续保持增长。多家机构的据测算来看，到2025年全球安赛蜜需求在4万吨左右，目前产能和计划产能加起来大约是4.2万吨，可以看出醋化的1.5万吨释放虽然很大，但是需求端是有机会在未来几年消化掉的。
三、总结
安赛蜜之前是金禾实业一家独大，醋化股份投产后反超金禾实业，让市场供应量大幅增长，安赛蜜竞争从产能的角度来看是急速增加的。虽然未来几年需求的增长或许能消化新增产能，但是这么大的量进入市场，大概率会扰动目前的价格体系，金禾实业因为本身产双乙烯酮和三氧化硫这两个安赛蜜的原材料（醋化自产双乙烯酮），加上多年的技术积累成本应该是有一定的优势，金禾过去几年也是通过自身的价格优势去打压同行，然后把控市场，在安赛蜜上是否会再次重复暂时不得而知。
券商的调研显示，金禾的安赛蜜成本在3万元一吨，按照主要几个上游材料价格的计算，大致是合理的。目前安赛蜜价格大约在7万元一吨，利润是比较丰厚的，有较大的价格战空间，一旦进入价格战可能对各家的利润都有较大的影响，安赛蜜最低曾经跌到过3万元，也是金禾的成本线。（金禾当年就是靠这个成为安赛蜜的霸主）
安赛蜜成本测算：
本文作为代糖（甜味剂）分析的第五篇文章，后面还会有其他方面的分析，敬请期待！