三思小组

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其实时间互联应该是最重要。纯粹卖商标不可能吸引到那么多代理商，所谓的不生产不销售，如果连品牌流量都不买，那这个事情就百分百是假的。淘宝让你做到gmv200多亿，流量成本大概可以看作时间互联的成本，当然代理商还有自己一部分投入，淘宝赚这个的。所以，可能理解为公司是经营流量卖通货标品，...

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$星巴克(SBUX)$
很难想象单价30块的咖啡还如何提价增收，也很难想象一二线城市如何还有扩店增加人群覆盖的范围。
主要是毛利率也顶到了头。不增长还不足以打垮股价，市场对消费巨头还是有足够的宽容度。
打垮星巴克的也不可能是瑞幸，自营开店的模式就是唯星巴克马首是瞻，星巴克的毛...

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$牧原股份(SZ002714)$
杠杆养猪，小心下一个康美。

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$龙源电力(00916)$ 打个卡。
思考，可再生能源的最大政策掣肘不在于平价上网和补贴退坡，而在于配电。
同样作为管道的电信公司，国家的要求是降费提速，为何国家电网却一直比较含糊。
理论上是不是也得降费提速？
所以如果能够在配电环节做对可再生能源的积极适配调节，那么：

目前观察

简单说下，今年截至目前的下跌，体现的仅仅是国内流动性退潮后的估值回归，起码到目前没有观察到极度情绪化的表征。
因为在总体经济景气度下降的过程中，事件和下跌往往呈现彼此嵌套的逻辑关系，很多突发事件总是在那个时间点出现，并成为进一步强化下跌的证据。及至最近，尽管市场总体下跌幅...

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市场化的风险和机会是我们自己;
非市场化的风险和机会是BigBro。
来自三思小组的投资者忠告。
#市场化# #一带一路# #现在可以抄底吗#
#各行各业#

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所以指数还在07年牛市结构所描绘的场景之下匍匐和印证，那是上证指数唯一一次真正的牛市。

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反垄断是所有科网巨头终究会遇到的坎。

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这样算账当然可以，不过是静态的角度。能不能靠代工杀出一条再成长的路，才是重要的。从产业链各个环节看，目前初步有了雏形，并且实质性的产品es8也落了地。100亿出头的市值相当于一个新厂的投资额，以这点去重新思考江淮可能就比较不会充满戾气。一个是小，一个是新的商业模式。这两个期待是现实...

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#港股IPO# #中概股ipo#
春江水暖或寒？能发行出去的企业是清楚的。整个中国1级市场的估值到底是不是未来2级市场的大坑，是判断未来指数高度很重要的风向标。目前来看，泡沫其实挺大的。

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#一带一路# #文明的冲突#
#光伏# #无人机#
短思考
与我国想致富先修路的路径不同，很多类似印尼这样的国家，不可能按照我们的路径去做事情。
基础设施的开发需要有强力的政府背书和一定的市场需求支撑，人口过度分散，政权过渡频繁，都很难直接导入我们的范本。
比如建一个...

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在我国，任何行业，抛开渠道谈所谓技术和成长，都是经不起推敲的。

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小的能先飞起来用起来比较关键。点

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$中国中药(00570)$ 对膏药的再认识。
本来一直认为中药颗粒是中药成长的主线，但目前看这个认知是盲区比较大的。来自于两个膏药类产品，一个是日本的，一个是亚宝的丁桂儿脐贴。
再一次不想去回应中医黑的认知误区，他们最大的问题是没搞清楚到底人的问题还是药的问题。实证主义就是当下有...

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逻辑是对的。不过算法有问题，资产注入是要增发股票的，所以假以时日或有的3倍市值可能股价也不一定需要涨就能完成。目前看点还是内部效率提升和新品导入。绝对的垄断性拳头产品，渠道的优势。是值得博的~~

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其实服饰类可以去1688上挖客户，1688上35一条的裤子客户端会直接建议你淘宝零售200+,2条起卖质量还真的挺好。不小心再退换货折腾一下，有时候经常觉得这个生意到底是怎么做的？！我觉得要是能empower这样的商家，让他们往京东上铺货200个仓库他们是敢的。1688上的卖家才是真的服饰类顶梁柱。

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$京东(JD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $苏宁易购(SZ002024)$
#所谓新零售的自我释义# 1
最近的两条新闻，一个是苏宁减持阿里股票，一个是高瓴减持京东股票。
我对此的理解，基础设施和技术投入的开支还是大家共同认可的一条路。只是路径上，苏宁赚股票的钱继续帮阿里完善生态，这对阿里叫体外...

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$中国食品(00506)$ 动过脑子再说话吧。福临门小包装什么时候赚过钱？转给粮油控股人家上下游齐活了，本质上这种内部调整是双赢的。而目前只剩下可乐，可乐不增长不代表不赚钱，可乐不增长别的饮料就没机会增长吗？渠道都是摆设？可口可乐公司就没别的招了？最后，一家叫做中国食品的公司，主业就只...

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$阅文集团(00772)$ 商业模式随手思考
前几天买了一个腾讯听听音箱，从音箱的角度去思考，极高的性价比。别款音箱从智能交互角度作为卖点，其实有非常大的问题。交互智能更多作为一种算法存在，算法是可以改进的，但音质硬件是没法后期提升的。所以听听音箱从音质这一本质出发，基本上是对的。...

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$申洲国际(02313)$ #企业核心竞争力#
同时期同地点发展过来的雅戈尔，目前主业是炒股。行行出状元，服装庞大的市场规模里，最不惹眼的代工做到如此高净利的净现金状态，的确是神一样的存在。再一次感慨专注力，行业理解力是公司盈利和估值长期高水准的最佳作证。学习！