作者： “你赚得多”
过去受到疫情的影响，中港两地已经超过3年未能通关，这无疑对靠游客为主的零售业影响甚大。香港的传统旅游旺地--铜锣湾必然“首当其冲”。作为铜锣湾的大地主--“希慎兴业”自不能幸免。其2022年股价甚至一度出现比7年前（2016年）还低。
不过，期盼已久的中港两地通关终于迎来消息，
作为希慎兴业（HK 00014）受惠于游客的恢复，大家一致预期其未来业绩必有不错表现。所以资本市场2个月前已经“先知先觉”，股价有所表现。
大家都知道本人认可的企业：是经营简单、盈利稳定且盈利能力强、管理层能力高。另外本人还非常关注企业有否增持或回购，分红能否保持甚至增长这两个关键指标，这些构成了本人判断企业是否值得投资的的因素。
先说本人认可的企业必须具备以下条件：
一、经营简单
希慎兴业（HK 01979）目前的经营业务单一来自香港的港岛铜锣湾，这个是香港著名的富人商业区。
而业务收入单一来自旗下的出租收入：商场、写字楼、住宅（2022年中报显示）。
二、盈利稳定且盈利能力强
由于年报比半年报更能反映出企业经营情况，所以本人选取近几年年报（2012年--2021年）中的不含公允净利润数据（从严格意义上来说，应该选取归母净利润这个指标更能说明问题，但由于无法区分归母占的百分比，所以只能选取净利润数据）来进行分析。
先看2021年和2020年：
2021年的净利润19.03亿港元，2020年的归母净利润-23.48亿港元。表面来看，波动还是非常大，怎么看也不能说盈利稳定，更不能说盈利能力强。如果细细分析就知道原因在于“投资物业之公平值变动”这一指标上。2021年是-7.2亿，而2020年是-49.03亿。这样我们应该把这因素删除出去，并以此为基础再整理成2012年--2021年的净利润：
近10年的不含公允净利润，除了2019年由于有联营收入17.33亿这个非经常因素导致当年的盈利特别高外，其他9年的不含公允净利润在18.38亿（2012年）--27.87亿（2018年）之间。而2022年的不含公允净利润在26.23亿，与过往几年区别不大，仍然属于稳定。
再以2021年为例，营业收入是36.08亿，不含公允净利润是26.23亿，净利润率达到72.7%（虽然这个不是归母净利润率）。这样的净利润率难道还不属于盈利能力强吗？
三、管理层能力高
一个净利润率达到72.7%这么惊人的数据，相信大家都会认同公司的管理层能力高吧？
刚才说到符合本人心中的企业条件外，现在再说企业有否增持或回购，分红能否保持甚至增长这两个指标。
一、有无增持或回购
以上是根据各年年报汇总的近6年（2016年--2021年）回购情况，本人再整理成该表：
2022年中报又如何呢？
单2022年上半年就回购了540万，已接近2021年的全年回购水平。2022年下半年根据其公布的公告，本人又整理了回购数量：
2022年下半年也回购了185万，全年合计725万（540+185），近7年中（见上上图），仅次于2016年水平（1259.4万），属于第二高的年份。
二、分红能否保持甚至增长
近17年（2005-2021年）都有连续分红，而且分红稳步上升（2018年-2021年这四年是维持在每股1.44港元），由2005年的每股分红0.45元提升至2021年的每股分红1.44元，这种分红能力和纪录，房企中估计仅有中国海外发展（HK 00688）可以媲美（如有其他房企，也欢迎各位球友指正并补充）。
可能有部分球友问到在目前的价位下买入，还有无机会呢？
本人认为可以判断两地通关后其业绩是否好于2022年？如果好过，则分红就会同步增长，分红的提升，一般情况下会促进股价的上升。当然如果认为业绩转差，股价也会相应估值下移。
另外，目前买入价位在近几年的回购价格中处在什么水平，如果处在低位，你买入价还比大股东的回购价低，这还有什么好担心。当然如果认为目前价位已经属于过往回购价中的高位，就不建议“追高”了。
当然以上观点难免有所错漏，请各位切勿对号入座！
在此声明：本人并未推荐上述股票。举例中涉及到的部分股票，如$希慎兴业（HK 00014）$、$恒隆集团（HK 00010）$、$太古地产（HK 01972）$、$九龙仓置业（HK 01979）$，仅供自己参考，各位请勿对此作出任何投资决定。
（ 以上仅是表达个人投资逻辑，非投资建议，如有违反,风险自担）。
2023年1月7日早
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