A 资产负债率不是越低越好,太低的话净利增长堪忧,恒隆希慎目前其实都正在加杠杆;1x和2x%没有本质区别;太古够低吧,然而净利增长太慢又有什么意义呢?所以太古也在加杠杆;既稳又快才是最好的;
B 股东净利占总收入的比率这个无意义;要比应该是总净利占总收入,或PE,或市销率才对,综合是00010占优;
C 期末现金或等价物这个无意义。
“恒隆集团”和“希慎兴业”的资产负债表对比中,希慎兴业表现优于恒隆集团。
二、合并利润表
再看看各自的2021年年报表述:恒隆集团(HK 00010)P4中显示,营业收入:10919百万,股东应占溢利:2991百万;“希慎兴业(HK 00014)”P172中显示,营业收入:3608百万,股东应占溢利:1383百万。
“恒隆集团”和“希慎兴业”的合并利润表对比中,希慎兴业表现优于恒隆集团。
三、现金流量表
最后看看各自的2021年年报表述:恒隆集团(HK 00010)P141中显示,期末现金及现金等价物余额:9140百万;“希慎兴业(HK 00014)”P112中显示,期末现金及现金等价物余额:6538百万。
“恒隆集团”和“希慎兴业”的期末现金及现金等价物余额对比中,恒隆集团表现优于希慎兴业。
资产负债表、合并利润表、现金流量表这三个数据对比中,希慎兴业暂时领先恒隆集团。
再根据2022年5月5日的收盘价来看,希慎兴业的股息率比恒隆集团高,而市盈率和市净率(市账率)的估值却比恒隆集团高。从上述的对比中,感觉希慎兴业和恒隆集团,两者的投资价值不相伯仲。
不过,“希慎兴业”更胜一筹的是,借贷成本仅需2.9%(2021年年报P33表述),足足比“恒隆集团”的借贷成本3.7%(2021年年报P72表述)低了0.8%。
最后,让我们一起看看“恒隆集团(HK 00010)”和“希慎兴业(HK 00014)所拥有的资产,你就可以明白为何本人需认真研究这两间企业了。
在此声明:本人并未推荐上述股票。举例中涉及到的部分股票,如希慎兴业(HK 00014)、恒隆集团(HK 00010)、九龙仓置业(HK 01997)仅供自己参考,各位请勿对此作出任何投资决定。
( 以上仅是表达个人投资逻辑,非投资建议,如有违反,风险自担)。
2022年5月6日早
(原创不易,请尊重劳动成果,转发请标明出处。)
A 资产负债率不是越低越好,太低的话净利增长堪忧,恒隆希慎目前其实都正在加杠杆;1x和2x%没有本质区别;太古够低吧,然而净利增长太慢又有什么意义呢?所以太古也在加杠杆;既稳又快才是最好的;
B 股东净利占总收入的比率这个无意义;要比应该是总净利占总收入,或PE,或市销率才对,综合是00010占优;
C 期末现金或等价物这个无意义。
关键是恒隆无选择仅在上海发展,而选择了全国七至八个城市都发展。为建立够深的护城河,前期资金投入非常大,这也导致估价十年不涨,甚至下跌。
希慎有永续债 ,所以负债率比这个高, 永续债利息4.x% 所以平均下来 也要3.x 几了 不便宜的
不错
杠杆率是一个指标,杠杆率高的直接排除,但杠杆率低不是买入的理由。恒隆专注于在内地市场开发奢侈品商场。看好这个生意才是买入恒隆的理由。理论上恒隆也可以躺平,上海以外不建任何商场,杠杆率为0 $恒隆集团(00010)$