今天股价复权前 70 元，2015年内涵价值毛估估为 65，对应1.07倍内涵价值。
真是难以想象，从07年内涵价值倍数就这样一路不回头的跌下来，直到大概稳定在1倍内涵价值附近。
当然，在中国今天整个金融系统（主要是银行）以1倍净资产定价的A股，平安1倍内含价值不算过分。但我认为保险业未来的空间和资产质量好于银行业。这个不多说。
跟踪每年股价和内涵价值的对应关系，平安过去几年最低也就到0.8倍。
那么按照2015年65的内涵价值，对应现在股价 26 元。
但我认为过去1年社会无风险利率的大幅下降，不支持这个极限底，利率是金融市场的万有引力，不能刻舟求剑的再寻求0.8倍，除非企业本身或者中国的经济和金融市场出现问题。
所以我估计平安的这次熊市底应该在 30 左右，对应目前股价也许还有 15% 的跌幅。
平安上市以来，内涵价值大概保持了25%左右的年符合增长。如果以目前价格入手，未来每年 15%-20%的内涵价值推动的增长是大概率事件。
内涵价值推动的增长，不论牛市熊市。
注：不认同内涵价值的就别争论了，没意义。
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