养猪的农夫

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//@大道无形我有型:大致就是这个意思。所以找到有定价权的公司对投资非常重要，理解他们为什么有定价权也非常重要，不然几个市场起伏就会睡不好觉了。

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很好，继续！

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谢谢老师重要分享！老师头像很牛！

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纵古观今，鉴往知来。
金融/白酒/中药/互联网（游戏，社交）。烟草（无上市）。

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你们买股票就是在买公司，他们上市是来卖公司的！所以得排除上市是来卖公司的！民营企业绝大部分都是。国企稍微好点，但也需要仔细甄别。买入要慎重！买入要慎重！

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白酒、中药是中国的国粹、是中国的文化载体，有华人的地方就有它们的存在，优秀的企业卖的是品牌，顶级的企业卖的是文化，文化的重要性不言而喻。高端白酒龙头公司和品牌中药龙头公司都是具有提价权的垄断公司，商业模式独一无二、盈利能力无可比拟、竞争优势无与伦比、业绩增长持续稳定，这些都构...

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芒格–购买股价公道的伟大企业比购买股价超低的普通企业好。
芒格–“我们偏向于把大量的钱投放在我们不用再另外做决策的地方。如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它，那么它的价格上涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你能购买几个伟大的公司，那么你就可以...

五大暴利模式

第一、高端烟酒，暴利硬通货，社交货币。
第二、品牌中药，杂草的成本，卖出黄金的价格。
第三、互联网平台，边际成本几乎为0。
第四、矿产资源，稀缺资产，躺着把钱赚。
第五、水电站，天降雨水，流出金钱。
这五大暴利模式。

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不要说这次不同，这次不同是资本市场最昂贵的四个字。
第一个10年（2013-2022），在2000点政策底保卫战中，沪指最终见到历史大底1849，相对于2000点跌幅7.55%，随后展开1849到5178的牛市。之后再无2000点。
在第二个10年（2023-2032），在3000点政策底保卫战中，沪指最终见到历史大底？（...

中国股市的长期名义回报率可能是6.38%

过去10年(2013-2022)，沪深300指数基金(包含分红的ETF)市盈率以11.x开始，以11.x结束，...

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//@大道无形我有型:和巴菲特聊一聊，给了我非常大的帮助，至少给我带来了几千倍午饭的价值。以前我对商业模式是没有那么重视的，只是众多考虑之一。认识老巴以后，我买的 苹果 ，茅台，包括腾讯，都有老巴的影响在里面，尤其是一直拿着这点，和老巴绝对密不可分哈。另外，从那以后，市场对我的影响...

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//@木买蚂蚁:芒格：人性本来就有许多缺陷和毛病。你要是看什么都不满，一肚子牢骚一肚子怨气，只会适得其反，坑了自己，又不能改变世界。把自己毁了，世界该怎么还怎么样，多不值？太不值了。我从来不干这样的傻事。

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2023/06/30体重78.75公斤，目标体重65公斤，减少13.75公斤，每个季度结束测量一次。股票需要坚守和等待，减重也是。向目标出发！

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巴菲特:要让我写一本书的话，书名我都想好了，就叫《聪明人怎么尽做蠢事》，我的合伙人说我的自传可以叫这个名字。但是，我们从长期资本这件事能得到很多启发。长期资本的人都是好人。我尊重他们。当我在所罗门焦头烂额的时候，他们帮过我。他们根本不是坏人。
但是他们为了赚更多的钱，为了赚...

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凯利公式(根据概率和赔率下注)和未来现金流折现，都是一种思维方式，估值时计算内在价值需要思考未来现金流折现，估值后买入需要运用凯利公式决定仓位配置，比如买彩票，赔率很大，买两块钱可以中一千万，那概率呢，基本为0？比如买茅台，赔率一般，每年复利10%+，那概率呢？基本100%

想长远，20年后企业的样子

很多投资者在等待，未来出现一次牛市，让持有股票估值(市盈率或者市净率)大幅提升，自己乘机卖出。我不一样，我首先是假设，没有牛市，自己的股票估值不会提升，或者小幅下降(但必须避免估值大幅下降)，赚取企业内生增长(利润增长+分红)。所以我看得远，我经常思考，持有企业20年后是什么样子？20...

定价权

☞我喜欢其产品售价远高于同行(如茅台，五粮液)，或者高于同行(如白药，东阿)，这是拥有定价权的特征。我也喜欢其产品免费使用并且已经垄断市场(如微信)，这也是定价权的表现，零定价的权利，让竞争对手望尘莫及。以上两个特征的企业拥有很深的护城河。我持有以上两个特征的企业，白酒40+%，中药10...

采用某种机械的方法，调整债券与股票之间的比重

正是出于对人性的考虑（而不是出于对财务损益的考虑），我们才主张在投资者的证券组合中采用某种机械的方法，调整债券与股票之间的比重。或许，这种方法的主要好处就在于，它使得投资者有事可做。随着市场的上升，他将不断地出售所持有的股票，并将所获收入投入到债券中；当市场下降时，他会采取相...

☞构建【永久(战略)投资组合】☜

❶六大榜单⇨构建【好生意股票池】-
➤要求成长必须同时入围①超级品牌②R15前50③中证红利回报(红利回报能验证业绩真实性）。
➤价值选取④MSCI A50中PE前15名中二级行业中股票数量排名前2，或至少属于MSCI中国A50或⑤国证A50这两个榜单之一，且是⑥300红利。
➤买入时剔除股票池PE前...