中国股市的长期名义回报率可能是6.38%

过去10年(2013-2022),沪深300指数基金(包含分红的ETF)市盈率以11.x开始,以11.x结束,估值基本不变,但却实现了6.38%的复利增长,这是完完全全的内生增长(其中利润增长4.4%+股息1.98%)。6.38%这可能是中国股市的长期名义回报率,如果扣除通胀,应该所剩不多。美国股市的实际回报率(扣除通胀)大约是6.5%-7%,这是企业内生增长的差距,而不是市场。股民的平均回报长期来说,将会和内生增长同步

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