今天的基金经理们，还会看周期股么？
2015年后走向舞台中央的基金经理们，职业生涯里应该都没在周期上挣过大钱。大多都是从TMT、医药、新能源等成长行业行业研究员一路升上来的，搞过周期研究的应该不算多。
汇添富雷鸣是钢铁研究员出身，但他从出任基金经理伊始，就投入了大消费的怀抱。广发费逸也是从煤炭钢铁开始看的，但很快就皈依了中国制造，从果链到光伏，成长的很。
这批基金经理的访谈都好似培训过了一般，开口就是长期、赛道、企业家精神。由内而外的散发着自下而上的自信，怎么讲呢，全场动作都整齐划一。
搞周期出不了头，已经是共识了。不仅基金经理们趋利避害，有的大基金公司都裁了整个周期投研部门。
所以面对今年猛烈地周期行情，整个市场多少是有些面面相觑的。把满仓搞钢铁煤炭的林英睿衬在前面，显得格外突兀。
然而曾几何时，周期研究员还是三年当上基金经理的炸子鸡。凌鹏在那个著名的驱动力和验证信号的框架里，开篇就写道要“要特别关注房地产、钢铁、煤炭、有色、银行和航运这六大行业”。
早些年的研究员，是可以从大同坑口价和日本-昆士兰航运价算煤炭行业业绩的，更不肖说吨钢毛利和库存推钢铁盈利的基本功了。
邓晓峰去年布局有色那么坚决，与他经历过那个年代大约是脱不开关系的，毕竟他的经典操作之一就是用盆接火电。
凌鹏这两年业绩不行，大家对他的话也多少有些再等等看的犹疑，他前两天说要重视周期，大家反应也不是很大。我老是说，这一轮的最强策略分析师就是开源的牟一凌，年前喊持币，跌下来坚决喊煤钢，完美踏准节奏。事实上太多人，已经根本不看周期了。
这两天监管消息之下期货一跌，不少人又在怀疑周期行情结束了。对此牟一凌的观点也很直接：周期股方向决定因素在于产业链整体利润的变化和当下利润往上分配的规律，而弹性的决定因素在于碳中和背景下中上游资源品产能的货币增长价值修复。投资者应该关注下游需求是否出现真正趋势回落信号，否则政策调控反而是布局良机。
观点是否正确，还需要时间来验证。但这个市场的规律向来都是，分歧越大，机会越大。要是有了挣钱效应，周期那点东西，谁又学不会呢？

欢迎关注我的基金组合$松竹稳进(CSI1109)$