$藏格矿业(SZ000408)$ 初步看是非常不错的
1、钾肥销售成本约1000元/吨，有成本优势；新签老挝项目，一期规划氯化钾200万吨/年；
2、碳酸锂销售成本约3.15万元/吨，相比锂矿也有成本优势，当然现在碳酸锂过剩，近几年不看好；
3、巨龙铜矿二期扩建已启动，3年时间看到权益产量翻倍，这个是绝对的现金奶牛，对业绩有保底；
4、没有有息负债，负债表竟然这么干净；
5、分红还不少，一年派息两次。
所以这个公司安全性高，有成长、有分红、有弹性，有啥我没看到的风险吗？
作者：-Input-石古
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精彩讨论
星空xk52103-09 09:56
1，公司通过基金持股有锂矿，参股巨龙矿业，这些负债目前都没有体现在报表上，但是负债是实实在在有的。
2，根据信息披露，巨龙铜矿二期改扩建工程为露天开采，估算总投资近175亿元。而巨龙矿业2023年实现营收102.6亿元，净利润43亿元，主要通过利润转投和金融机构贷款，自筹解决这笔巨额投资。导致近几年利润都无法大规模分红。
3，一年分红2次是因为大股东欠钱太多了，需要钱，公司账上现金并不多，公司扩张业务需要大规模借贷。
只读七年书03-10 14:35
铜价格是由国际铜价决定，不是中国一家决定，在美元加息尾声的时候，国际经济会有所好转，经济繁荣和铜矿价格紧密相连，当下印度墨西哥东南亚包括非洲在内，他们的经济在高速发展，对铜的需求同样也是高速增长，如果再加上世界各国的无锚印钞，铜作为具有金融属性的大品种金属更会跟上需求的增速而价格上涨，看看黄金价格应该有所明白，黄金价格上去，铜价同样会上去，这个确定性的事情。
只读七年书03-10 14:58
因为在巨龙铜矿的开采问题上，肖老板遇到了其本人无法解决的资金困境，这个困境是国内经济在2017年底去杠杆，抽紧银根，民营企业首先遇到银根抽紧而带来的资金问题，105亿的银团贷款协议仅仅到位56亿而49亿资金无法到位，最后导致肖老板资金链断裂，无法继续建设，最终转让巨龙铜矿的全部股权，损失惨重，有了这一次的教训，肖老板为了开发西藏的盐湖碳酸锂，就采用了抱团前行方式，组成藏青基金，邀请了沙钢，云图控股等等参股，分散风险，这是一朝被蛇咬，十年怕井绳心理状态下的决策。民营企业的无奈。
全部讨论
1，公司通过基金持股有锂矿，参股巨龙矿业，这些负债目前都没有体现在报表上，但是负债是实实在在有的。
2，根据信息披露，巨龙铜矿二期改扩建工程为露天开采，估算总投资近175亿元。而巨龙矿业2023年实现营收102.6亿元，净利润43亿元，主要通过利润转投和金融机构贷款，自筹解决这笔巨额投资。导致近几年利润都无法大规模分红。
3，一年分红2次是因为大股东欠钱太多了，需要钱，公司账上现金并不多，公司扩张业务需要大规模借贷。
03-09 14:17
新粉来报到，祝@-Input-石古 龙年大发大赚帐户长红！
藏格矿业 强势大资金介入，近期走势比较强势。公司深耕盐湖资源综合开发利用，钾锂双轮驱动致力打造多元化矿产资源矿业集团。
公司经过多年发展，已成长为国内第二大氯化钾生产企业，全球盐湖提锂技术工艺领先企业，同时，公司利用自身优势，积极推进国内外钾锂矿产资源的挖掘、储备与开发。钾盐方面，公司青海察尔汗盐湖年产氯化钾产量保持在100万吨以上。
公司与老挝政府签订钾盐矿勘探协议，已完成巴俄矿区199.28平方公里的野外勘探工作，《勘探报告》正式提交老挝政府开展评审，《可行性研究报告》正在编制过程中；塞塔尼矿区198.97平方公里的野外勘探工作正在根据勘探计划顺利推进中。锂盐方面，公司现有1万吨碳酸锂生产线，公司通过参与藏青基金间接持有麻米措矿业公司24%股权，麻米错盐湖建设准备进行中，共规划碳酸锂产能10万吨，一期工程建设5万吨，已于2023年7月取得环评批复。公司投资认购藏青基金47.08%份额，藏青基金收购国能矿业34%股权，投资开发结则茶卡盐湖矿区和龙木错盐湖矿区，两个项目各项报告编制及评审工作持续推进中。
参股巨龙铜业（持有30.78%股份），延伸布局优质铜矿资源。据公司公告，2024年2月22日，巨龙铜业收到西藏自治区发改委批复，获准在现有15万吨/日采选工程项目基础上，通过改扩建新增生产规模20万吨/日，形成35万吨/日的总生产规模。巨龙铜矿二期预计2025年底建成投产，达产后将成为中国采选规模最大、21世纪以来投产的全球采选规模最大的单体铜矿山，这是个大亮点！品牌！
巨龙铜业矿产铜年产量将从2023年的15.4万吨提高至约30-35万吨，矿产钼年产量将从2023年的0.5万吨提高至约1.3万吨。(产量提升非常大，可以说是藏格矿业营利的第二增长曲线)
公司持续多年大手笔现金分红，重视股东回报积极发放现金分红，凸显对股东回报的重视。过去近三年公司累计现金分红57.64亿元，公司2022年派发现金股利45.1亿元，股利支付率达79.7%。
总结一下: 公司巨龙铜业产能扩建进行时，投资收益可观；钾锂双轮驱动，未来仍具资源增量；公司积极现金分红，凸显长期投资价值。
03-14 19:11
有一个问题请教一下，最后幻灯里提到藏格铜2023-2025年权益为4.6，7.7，10.8万吨，前面又提到一期建设15万吨产能，按照藏格30.68%的份额，大体算下来刚好是4.6万吨，就是说一期在2023年满产了，同时幻灯中提到二期在建设中，2025年上半年投产，是投产不是达产，那2024年7.7万吨的权益比2024年多的3.1万吨权益铜是哪来的呢？
03-09 10:56
\长期看好。短期不看好。
03-09 14:26
太多人看好，是最大风险
03-09 13:42
除了铜矿二期确定性比较高，目前看来的风险还有：麻米措锂矿开发可能不急预期（原定2024年底投产5万，藏格权益1.2万吨），老挝万象的钾矿投产时间可能不急预期，原定2026年投产200万吨，但万象钾矿开发条件比较复杂，开发成本可能比较高，投入可能比较高。
03-09 09:59
风险是民营企业，哪一天一张纸下来，资产充公了就完球了。开玩笑的，这个公司不错，成长性与分红都可以，若是国企肯定很多人追着买
03-09 10:15
主营产品氯化钾受政府管控，碳酸锂目前正在下行期……
03-09 11:23
风险？风险就是A股投资者都PTSD了，稍微涨一涨就开始反思，我们是不是不配涨
03-09 09:38
大股东不当人