我的持仓：动力60%，船舶30%，江龙10%，融资仓20% 华鑫（短线），原计划在一季度剪刀差扩大时，船舶全部调整到动力或江龙，目前根据一季报，未触发调整条件（2家Q1的扣非利润剪刀差），二季度调仓计划取消，严格执行。
结论先行：600150/600482上市公司在控制利润释放节奏，给足“大家”建仓和割肉时间，不要问我大家是谁，问就是你要感恩的人
（一）中船工业$中国船舶(SH600150)$
1）财报客观解读
23年全年：净利润/扣非：Q4预计扣非归0，全年利润预期27亿～32亿，之际29.57亿，扣非还是亏了2.91亿，全年中位值，符合预期，扣非不符合预期
24年Q1:扣非3.38亿，结合年报预告扣非归零，实际扣非预计在0.4亿，结论：造船业务大概率依然亏损（结合动力一季报推测，可能不准，因为柴油机贡献了预计4000～6000万利润）
2）主观判断结论
1.船周期一定是来了
2.由于23Q3 有大量非经常性损益，如果要引导预期，24年全年利润必须达到30亿（23年有25亿经常性利润），否则就财报角度就会难看
3.从稳定预期角度，降低23年控制利润总额，一季度释放，使得利润曲线更好看
1)财报客观解读
23年全年：净利润/扣非：预计3.8～5.4亿，实际5.59，高于预期0.19亿
24年Q1:扣非8800万（预计2亿），严重不及预期，但居然现金流大幅流入19亿（3傻唯一为正），同时少数股东利润9400万，少数股东利润大于归母，活久见。
2）主观判断结论
1）柴油机真的赚钱
2）低速机市占率国内78%，全球39%，产能瓶颈可能导致弃单（年报明确提示风险）
3）利润释放进度被控制，也可能存在利益输送嫌疑（少数股东利润>归母利润，属于极端情况）关于为什么控制利润，我们看下股东列表
从10大股东看：
1）信达资产（现归属中信）：一季度账面减持245万股，实际减持超过530万股（一季度转股2,869,278股）中信+信达=毒瘤+毒瘤
2）信托资金：还是中信系，一季度减持至少2500万股，这也是动力一季度如此之弱的原因。（信托资金已经是菜单上的菜了）
从10大股东看，我支持主力资金继续熬，把中信系信托熬到低价减持完成，后面用3个月走完周期毫无压力
综合上面利润调剂：控制释放利润也好了解了，多多少少有点个人理解和阴谋论，仅供大家参考。
