$中国动力(SH600482)$ $中国船舶(SH600150)$ $中国重工(SH601989)$
行业理解：动力系统属于高投入，高回报行业，但船用市场规模远不及车机和航空发动机，天花板较低，但中国动力的风帆主营车用动力电池，跳代研发氢燃料电池和发动机，未来有一定想象空间。
中国动力2021年营收分布分析：
1）化学动力：风帆集团（铅酸+AGM）属于成熟产业，传统燃油车的市场萎缩是必然，目前风帆配套主要是传统燃油车市场，如果不能在配套领域进入新能源汽车领域，那么后续营收很难保证，随着燃油车销量下降，营收存在收缩可能，储能电池中标中移动大概9个亿，储能可能是个方向。
车用动力市场潜力：风帆在动力电池领域的节奏明显跟不上发展，属于跨代技术储备，目前传统AGM锂电池和铅酸电池市场逐步萎缩是必然，风帆氢燃料电池和发动机目前无消息。风帆车用动力电池大概率未来逐步萎缩，目前营收和利润都超过3成。经营收缩风险较大
船用动力市场潜力：712所船用氢燃料电池领域目前最新进展是500Kw电池装船，但未规模化。船用氢燃料电池属于氢燃料电池的应用顺序应早于汽车，但市场规模远小于汽车，业绩弹性较小。这里风险是长海电推和712所的关系还不明朗（长海电推由712设立，后中国动力全资收归），因为712未注入上市公司，上市公司和研究所存在同业竞争！
总结：化学动力市场未跟上节奏，AMG锂电池动力已无想象空间，跳代的车用氢燃料电池和发动机还要等待时机，船用氢燃料电池领域有进展，但中国动力发展不起来，国内就没有企业能够在船舶领域发展氢能源了。
2）柴油动力：中船柴+河柴+陕柴的体量和中船动力体量基本对等（营收和资产维度），一个军船、公务船不挣钱，一个是民船为主，周期波动大。
船用动力市场潜力：市场规模完全随船周期发展，但受益于中船动力并表，未来研发成本、同业竞争成本降低，业绩有望提升，行业天花板低，周期属性强，并且中船动力合并属于明牌，想象空间只剩下周期了。
应急柴油机市场潜力：市场规模太小，没啥分析的，就算全国每年能造10个核电站，能有多大市场规模？今年多20亿营收又如何？这部分后续看维保、备件服务反而是持续稳定现金流，同时平滑产业周期波动。
总结：成熟产业，顺应船周期，中船动力合并后弹性大，上市公司同业竞争消除盈利能力提升空间想象大。
其他的板块有空在看看，最近比较忙…