卿照 - 雪球

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。
被冠之以“医美茅”的爱美客，2020年9月28日上市后，市值从142.16亿元飙升至2021年7月1日的1774.15亿元，一时间风光无两。
然而，业绩的超高增速不再，导致其股价触顶之后一路向南，如今较峰值跌去了六成。
面对...

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对于公众来说，说起贝泰妮或许陌生，但提到“薇诺娜”则可能迅速联想到敏感肌（护肤品）。
凭借单一品牌同享α和β的贝泰妮，在“薇诺娜”触及天花板的时候失去高增速，曾在2021年问鼎国产护肤品市值的贝泰妮在一年半的...

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成立于2016年的逸仙电商，营业收入在短短4年时间便突破50亿元，并完成在美股上市。凭借旗下“完美日记”爆红，一度问鼎国内彩妆线上销售之王，2020年上市后市值迅速攀升超150亿美元，可谓风光无两。
然而，未能延续的...

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坊间有一则广为流传的轶事：雷军曾在直播间笑称，一度被质疑是假程序员，因为程序员的头发都掉光了。他回应说，“我当时可是很好的程序员，我们现在都要小心保护，因为植发很贵很贵，每个人头顶上都是一栋别墅。”
时维...

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图片来源：巨子生物官网。
在经过透明质酸（玻尿酸）狂热之后，“卷成份”的护肤品行业，又迎来了重组胶原蛋白这一新贵。
见识过“医美茅”的吸金能力之后，在这个暴利且巨大的护肤品市场，资本又迅速扑向重组胶...

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图片来源：公司官网
丸美股份2019年A股上市。近年来忙于渠道改革、疲于保命增长。
忙活一通之后，丸美营收是增长了，可是利润却甚于腰斩，同样的市值也打了个“骨折”。
透过丸美近年来的走向，我们得以见微知...

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图片来源：Puig公司官网
“本土美妆品牌将势不可挡般崛起”，这样的论调，是中国化妆品行业最近一个时期的主要叙事逻辑。
我们对此并不怀疑。尤其是当我们的产业研究，不断深入的技术线条深处时，更加对这条主旋律...

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水羊股份的财务报告如同天书一般，遮遮掩掩和混乱的业务结构似乎就是不想让人看懂。
但痕迹总会有的，扯下自主品牌增长无力的遮羞布的同时，其战略的失误同样暴露无疑。
买来的业绩和以欠款为代价支撑的门面，叠加...

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2023年年报披露完毕，珀莱雅实现上市以来第六个年头的增长.
围绕着互联网构建的化妆品平台，在高强度、高密集度的营销下，实现多点开花。深谙互联网思维精髓的珀莱雅，成长性有望依托多品类战略得到延续。
与年报一...

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爱美是女人的天性，催生出了万亿医美赛道。
在长期的市场教育下，人们对于医美的需求也在持续变化：由最开始的手术，逐渐演变成注射为主的微整形。在这个演进趋势中，以肉毒素为主要原料的“瘦脸针”异军突起，出色的除...

来源：欧莱雅官网
言必称“去魅”的当下，消除模糊是所有行业的终点。
护肤行业中，有两个硬赛道——美白和抗衰。美白赛道中，我们在此前已经有所覆盖，文章以其中热门原料烟酰胺为锚点，重点阐述了决定美妆原料市场空间的几大核心要素；而抗衰赛道，同样有一个盛久不衰的原料，即拥有逾二...

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图片来源：福瑞达官网
时代的车轮下，所有人都要学会适应。
美妆赛道，正成为企业发展转型的优选：前有服装企业扎堆布局，森马、zara、优衣库等快时尚品牌试水美妆线，朗姿股份更是频繁大手笔并购，以转型医美；后...

图片来源：韩束官网。
在消费分级之下，广普消费群众对价格更加敏感。这一经济周期背景下，“韩束”的短视频出圈打法，直接带动上美股份市值暴涨一倍。
但在我们看来，偶发性因素的存在和缺乏内涵的品牌，终将在风口转向时回归平静，而重启线下渠道又或将反噬利润，因此上美股份的未来并不...

2024年4月初，由“化妆大师”个人IP演化而来的本土美妆品牌“毛戈平”，转道港交所，再次递表。2016年初次递表至今，这已是它谋求IPO的第九个年头。调整股权结构、更换上市地点，一些列动作，述说着毛戈平登陆资本市场的“执念”。
单就市场表现来看，毛戈平这家本土美妆新锐并不缺钱：一方面...

卿照