小狼

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小狼回复的提问

经常拜读注您的大文,还把您前面那15篇谈教培行业的文章,下了整理成一个文档,发给了好几个人阅读。这里有个问题请教:新上市的精锐教育,为何定价这么低呢?以去年2.7亿元今年怎么说也得3亿多的净利润(IPO目击了1.9亿美元的资金),竟然才31倍的市盈率. 我的问题是:1,精锐教...查看全文

小狼的热门讨论

$好未来(TAL)$ 好未来昨天股价暴跌,Q2的业绩表现只占很小的因素,最主要的原因还是Q3的指引。根据财报数据,Q3的业绩预计增长58%~60%,按人民币计算大概65%左右。也许大家觉得这个业绩还是非常不错的,但是如果把上一财年(17财年)Q3的业绩做比较,你就能看出问题所在。上一财年Q3学而思收入增长...查看全文

$好未来(TAL)$ $新东方(EDU)$ 昨晚喝酒喝太多了,错过了浑水报告的第一时间。半夜被各种@到醒。六年前浑水做空新东方,是我撰写《教育培训行业现状分析》的起因,如今yesterday once more,不得不让我感慨万千。如同六年前的情形,浑水的报告不是真正的危机,真正的危机是接下来两个季度的业绩数字...查看全文

很多人问我对禁奥(数)的态度,别的我不说,我谈一下对国际奥林匹克竞赛(IMO)成绩的影响。有人说国家禁奥影响了我国在IMO的成绩,这在逻辑上是站不住脚的。因为国家第一次大规模禁奥是在13年,禁的是小学奥数,而IMO成绩下滑是在15年,参赛选手是高二高三的学生,怎么都不可能受禁奥影响。反而...查看全文

回复@不明真相的群众: 没有什么问题,分析得很精准,我现在也在干这个事。我惟一不认可的地方是教师的复用率。我认为技术对教师复用率提升有限,师生情感磨合以及老师对学生关注产生的社交激励在培训行业中非常重要,这是无法用技术替代的。所以无论在什么技术条件下,教师的有效可培训学生数是有...查看全文

高峰论坛的演讲全文[笑][笑][笑][笑] $新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$查看全文

学而思以往主做优等生,随着业务的增长以及国家对培训机构“超纲超前”的打压,学而思也开始做中等生的培训。但显而易见的是,中等生的续班难度远高于优等生。学而思业务扩大至中等生后,续班率下降几乎是必然。查看全文

谢邀。先说一下安博的问题,安博之前的失败主要有两点,一个是收购教培机构后的整合管理能力不足,无法为这些被收购的机构赋能产生增效的作用,反而因为合规成本上升以及创始人动力下降等原因效益下降;另一个是收购过程中利益分配机制缺乏抗风险能力,被收购机构原管理者的利益过于依赖于股价而又...查看全文

小奥的难度不高,难度是有天花板的,而分数不可能超过满分。当天才和普通优生都通过训练都能考上满分时,仔细不马虎的人就更有机会被挑选出来,而不是天才。打个不恰当的比方,你能通过会考挑选出天才么。当通过强化技巧训练,普通优生也能考出满分成绩时,天才就容易被挤出资源外了。查看全文

$新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$ $学大教育(XUE)$ 小狼的教培行业分析直播课报名链接见下图。微信中扫二维码可报名。查看全文

公司的估值直接取决于有多少人愿意持有该公司的股票,只要有人愿意持有这个“证劵”,这个“证劵”就会拥有“价值”。投资者可以分为四类:一、价格投机者,显然这类投资者更愿意跟随市场大氛围选择购买股票;二、价值投资者,这类投资者会精细计算商业模型,考虑增长速度和利润率以及商业模式。从...查看全文

$好未来(TAL)$ BEIJING, June 14, 2018 /PRNewswire/ -- TAL Education Group (NYSE: TAL) ("TAL" or the "Company"), a leading K-12 after-school tutoring services provider in China, today issued the following statement in response to allegations made by Muddy Waters...查看全文

再推荐你看一篇文章。是别人写的,出发点不同但逻辑一致,你可以看看:网页链接查看全文

雪球网友小狼开设直播课分享教培行业心得

课程大纲如下图 [笑] [笑] [笑] 3月2日开启预售 [鼓鼓掌] [鼓鼓掌] [鼓鼓掌] 授课形式网络直播课 [心心] [心心] [心心] 请各位亲朋好友多多捧场啊 $新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$查看全文

回复@看电影的傻子: 确实很愚蠢,但是是事实。看你要愚蠢的事实,还是要聪明的虚假。//@看电影的傻子:回复@雪球活动:“当所有的家长和孩子都在为着升学而在奔波、焦虑,在不断的研究升学政策和怎么帮助孩子成长的时候,就没有多少人去上街散步了,所以这是一个本质上来讲,能够帮助国家实现稳定的...查看全文

回复@Ricky: 新东方把准备出国留学考试的孩子和K12的孩子是分开计算的。当我们说新东方的高中学生和收入时是不计算出国留学的。在北京,新东方优能的高中学生数和收入一直都碾压北京学而思,大概是2.5倍的关系。而初中学生数,去掉低价班人数,北京优能在15年追平学而思,17年秋天北京优能初中招生...查看全文

我仔细回顾了我历来评价好未来的贴子,正面评价远远多于负面评价,甚至面对好未来的无脑黑我也是站在好未来一边帮忙说话,所以一度有人认为我是好未来的水军[大笑][大笑][大笑][大笑]。批评不自由则赞美无意义,我不会以任何公司的立场说话,只为我自己认知的真理说话,觉得好就说好,觉得不好就说...查看全文

要了解好未来短期业绩的负面因素可能有哪些,先要知道哪些因素推高了好未来的股价。好未来高估值有三个原因:1.持续高速的收入增长,过去三年高达50%-80%的年增长率。2.相对于高速增长,不算差的利润率。3.学而思网校发展前景。好未来现有股价都是基于投资者对于以上三点的认知和判断。接下来,1是...查看全文

关于$好未来(TAL)$$新东方(EDU)$,对@小狼 说:各位雪球网友大家好,我是小狼。相信大家都非常关注前天浑水在无任何征兆的情况下发布报告做空好未来的事件。大家一定很想知道浑水的指控是否是真实的、好未来的股价会如何变化、对整个教培行业会产生怎样的影响。在正式开始回答各位网友的提问之前,...查看全文

1.投资者主要担心两个问题:一是精锐的地域拓展能力,毕竟目前只在上海证明了其领优地位;二是一对一模式的规模效应和标准化能力还需进一步检验。即使是好未来,刚上市的头两年估值也不高。2.未来三四年要视精锐向外扩张的速度和质量而定。另一方面要考虑互联网教育带来的潜在威胁。查看全文

他的全部讨论

转发一个新东方中学部理科教师参加《非你莫属》的视频,可以窥见新东方K12教师的水平和薪酬。$新东方(EDU)$网页链接查看全文

这个是不准的...........大家都懂的。学而思平均满班率为85%左右,在北京市场上应该算最高的查看全文

我的系列文章的第八篇会分析网络技术和移动互联技术对教育产业的影响,以及现阶段的问题和突破口,欢迎关注哈~~~~查看全文

回复@Ricky: 1.因果关系是,教师成本升高,导致教师供给增加。2.优质教师的成本明显提高。3.市场上涌入更多的低价劣质教师。4.总体来说,资本拥有推低了教师性价比。欢迎关注新浪微博“雪球小狼”,一起交流讨论//@Ricky:回复@小狼:资本的过度涌入推高了还推高了教师成本与市场成本//推高市场成本...查看全文

教育培训行业现状分析(六)

2007年至2009年是北京中小学培训市场高速发展的黄金三年,中学培训的需求呈现出井喷式增长的繁荣景象。如果说2007年以前的北京课外辅导培训市场主要集中在小学奥数、小升初考试、中高考等所谓“刚性需求”的项目上,那么从2007开始,北京市场进入了非考试年级学生课外补*常规化的时代。同时北京地...查看全文

回复@Ricky: 俺领导不让写。。。。。//@Ricky:回复@小狼:等你最新的这篇等得望眼欲穿啊查看全文

回复@梁剑: 哎呀,这文的逻辑和我下一篇关于教育培训业的文章惊人的巧合呀~~~哈哈哈哈//@梁剑:回复@virushuo:那我记错了。很久以前看你的博客。隐约记得除了互联网和谷歌,还谈过中医。查看全文

教育培训行业现状分析(五)

上一篇文章发布后出现了意料之中的争议与质疑,特别是关于“需求创造论”的内容,大部分网友都表示难以认可,所以请各位允许我再花一些笔墨作一段补充阐释作为本篇的开头。有网友拿吃饭的需求和接受培训的需求作对比,其实并不合适,因为需求的性质并不相同。人不吃饭则无法生存,而人不接受培训可...查看全文

出国待了一周,回国时发现安博和英孚也中枪了,密切关注发展趋势。禁奥令进一步延烧,东城区要求所有初中数学补*班也一律停课。教培系列文章第五篇最迟周五晚发布。查看全文

只回复最后一句。没病的人也可以是亚建康,也能需要吃药。参考脑白金案例。//@米球:家长的需求不是被创造的,而是客观存在的,只是教育机构发现了这一市场契机。如果学校不以奥数成绩为招生标准,你觉得哪家机构会如此下大力气办奥数班?不管你是谁,不要再这里瞎说,你不懂市场或者说你根本就没有...查看全文

教育培训行业现状分析(四)

教育培训业是一个神奇的行业,它包含两个极易混淆又内涵不同的两个词:“教育”与“培训”。所谓“培训”,指的是知识、技能的传递;所谓“教育”,指的是培养受众成为社会需求人员的过程。原本培训只是产品提供者与消费者之间的服务交易,然而凭空添加的“教育”两字,又使得这个行业增加了社会属...查看全文

嗯,已经收到了相关指示了。这次特别有意思的是,市教委让各区教委自己拿方案,谁不够狠,谁下台。//@江涛:@范士闯 @小狼 @Ricky查看全文

教育培训行业现状分析(三)

琴棋书画只是少数人的闲情逸致,语数物化也只是基础教育的阶段产物,已经找不到哪一个课程能像英语培训那样可以贫富兼济,老少通吃。无论是为了通过考试、还是为了提高自身素质、亦或是获得一种生存技能,英语学习的需求总是无处不在。这就是为什么在上个世纪九十年代,当中小学生课外辅导需求还没...查看全文

北京市各区教委今天分别向辖区内各个培训机构下达“禁奥令”,暂停一切形式的奥数班,各区情况略有不同。看看学而思这次如何应对。查看全文

1. 欧美的人均收入更高,消费能力更强,但教育培训市场未必更大;确实谁都可以把握机会,但能做大做强的却是极少数。2. 通常大家都认为教研是核心竞争力。其实能做教研的人很多,大部分公立学校老师即可完成。但是一般人认为教研是为了提高教师的教学水平,而学而思的教研是为了降低教师准入门槛,...查看全文

教育培训行业现状分析(二)

上一篇文章发布后,就有雪球网友私信询问一些细节,包括教育培训行业的教研模式、培训模式、服务模式、招生模式、管理模式等。这些内容都将出现在我往后的文章中。这一系列文章将连载十篇左右,会为大家做每一个细节的分析。但是最初的三篇文章将只为大家呈现教育培训行业模式的基本逻辑,为以后的...查看全文

教育培训行业现状分析(一)

2010年多家中国教育培训机构在美国上市,这又重新引发了投资者对这个新兴行业,特别是课外辅导行业的关注。但大多数普通的投资者对这个行业的运营模式以及实际发展情况知之甚少,基本上只是根据自身了解到的大机构口碑传闻以及几篇广泛流传的概括性文章来获取一些粗略信息。而事实上这个行业发展变...查看全文

续班率的概念本身就是学而思创立的。学而思考核教师的一个重要标准就是续班率,所以所有教师都很重视续班率。学而思号称其平均续班率为70%-80%之间,事实上做得好的仍然是小学部和初中部,学而思的高中部续班率相对较差,平均续班率在40%左右,大部分学生都流失到个性化或者其他机构去了。新东方...查看全文

1.以刚过去的暑假班为例,学而思高考数学开了40多个班,平均每班30人,总人数约1200人,新东方高考数学开了50个班,平均每班也约为30人,总人数约1400人。这是学而思最牛的学科与新东方最弱势的学科的比较。再说说高考英语,学而思开了不到20个班,平均每班不到20人,估个整数约400人;新东方高考...查看全文

回复@JRose: 你太不了解这个行业了,一对一和一对二的差别已经很大了。一对一可以根据这个学生自身的情况制定课程内容和学习规划,而一对二就已经做不到了。//@JRose:您看这股价。。。我不太懂学大应该是在转型他的商业模式中,但还不断地去扩大,他是想以点数来提升盈利么?但这成本也随之而提高啊...查看全文

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