小狼

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小狼回复的提问

经常拜读注您的大文,还把您前面那15篇谈教培行业的文章,下了整理成一个文档,发给了好几个人阅读。这里有个问题请教:新上市的精锐教育,为何定价这么低呢?以去年2.7亿元今年怎么说也得3亿多的净利润(IPO目击了1.9亿美元的资金),竟然才31倍的市盈率. 我的问题是:1,精锐教...查看全文

小狼的热门讨论

$好未来(TAL)$ 好未来昨天股价暴跌,Q2的业绩表现只占很小的因素,最主要的原因还是Q3的指引。根据财报数据,Q3的业绩预计增长58%~60%,按人民币计算大概65%左右。也许大家觉得这个业绩还是非常不错的,但是如果把上一财年(17财年)Q3的业绩做比较,你就能看出问题所在。上一财年Q3学而思收入增长...查看全文

$好未来(TAL)$ $新东方(EDU)$ 昨晚喝酒喝太多了,错过了浑水报告的第一时间。半夜被各种@到醒。六年前浑水做空新东方,是我撰写《教育培训行业现状分析》的起因,如今yesterday once more,不得不让我感慨万千。如同六年前的情形,浑水的报告不是真正的危机,真正的危机是接下来两个季度的业绩数字...查看全文

很多人问我对禁奥(数)的态度,别的我不说,我谈一下对国际奥林匹克竞赛(IMO)成绩的影响。有人说国家禁奥影响了我国在IMO的成绩,这在逻辑上是站不住脚的。因为国家第一次大规模禁奥是在13年,禁的是小学奥数,而IMO成绩下滑是在15年,参赛选手是高二高三的学生,怎么都不可能受禁奥影响。反而...查看全文

回复@不明真相的群众: 没有什么问题,分析得很精准,我现在也在干这个事。我惟一不认可的地方是教师的复用率。我认为技术对教师复用率提升有限,师生情感磨合以及老师对学生关注产生的社交激励在培训行业中非常重要,这是无法用技术替代的。所以无论在什么技术条件下,教师的有效可培训学生数是有...查看全文

高峰论坛的演讲全文[笑][笑][笑][笑] $新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$查看全文

学而思以往主做优等生,随着业务的增长以及国家对培训机构“超纲超前”的打压,学而思也开始做中等生的培训。但显而易见的是,中等生的续班难度远高于优等生。学而思业务扩大至中等生后,续班率下降几乎是必然。查看全文

谢邀。先说一下安博的问题,安博之前的失败主要有两点,一个是收购教培机构后的整合管理能力不足,无法为这些被收购的机构赋能产生增效的作用,反而因为合规成本上升以及创始人动力下降等原因效益下降;另一个是收购过程中利益分配机制缺乏抗风险能力,被收购机构原管理者的利益过于依赖于股价而又...查看全文

小奥的难度不高,难度是有天花板的,而分数不可能超过满分。当天才和普通优生都通过训练都能考上满分时,仔细不马虎的人就更有机会被挑选出来,而不是天才。打个不恰当的比方,你能通过会考挑选出天才么。当通过强化技巧训练,普通优生也能考出满分成绩时,天才就容易被挤出资源外了。查看全文

$新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$ $学大教育(XUE)$ 小狼的教培行业分析直播课报名链接见下图。微信中扫二维码可报名。查看全文

公司的估值直接取决于有多少人愿意持有该公司的股票,只要有人愿意持有这个“证劵”,这个“证劵”就会拥有“价值”。投资者可以分为四类:一、价格投机者,显然这类投资者更愿意跟随市场大氛围选择购买股票;二、价值投资者,这类投资者会精细计算商业模型,考虑增长速度和利润率以及商业模式。从...查看全文

$好未来(TAL)$ BEIJING, June 14, 2018 /PRNewswire/ -- TAL Education Group (NYSE: TAL) ("TAL" or the "Company"), a leading K-12 after-school tutoring services provider in China, today issued the following statement in response to allegations made by Muddy Waters...查看全文

再推荐你看一篇文章。是别人写的,出发点不同但逻辑一致,你可以看看:网页链接查看全文

雪球网友小狼开设直播课分享教培行业心得

课程大纲如下图 [笑] [笑] [笑] 3月2日开启预售 [鼓鼓掌] [鼓鼓掌] [鼓鼓掌] 授课形式网络直播课 [心心] [心心] [心心] 请各位亲朋好友多多捧场啊 $新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$查看全文

回复@看电影的傻子: 确实很愚蠢,但是是事实。看你要愚蠢的事实,还是要聪明的虚假。//@看电影的傻子:回复@雪球活动:“当所有的家长和孩子都在为着升学而在奔波、焦虑,在不断的研究升学政策和怎么帮助孩子成长的时候,就没有多少人去上街散步了,所以这是一个本质上来讲,能够帮助国家实现稳定的...查看全文

回复@Ricky: 新东方把准备出国留学考试的孩子和K12的孩子是分开计算的。当我们说新东方的高中学生和收入时是不计算出国留学的。在北京,新东方优能的高中学生数和收入一直都碾压北京学而思,大概是2.5倍的关系。而初中学生数,去掉低价班人数,北京优能在15年追平学而思,17年秋天北京优能初中招生...查看全文

我仔细回顾了我历来评价好未来的贴子,正面评价远远多于负面评价,甚至面对好未来的无脑黑我也是站在好未来一边帮忙说话,所以一度有人认为我是好未来的水军[大笑][大笑][大笑][大笑]。批评不自由则赞美无意义,我不会以任何公司的立场说话,只为我自己认知的真理说话,觉得好就说好,觉得不好就说...查看全文

要了解好未来短期业绩的负面因素可能有哪些,先要知道哪些因素推高了好未来的股价。好未来高估值有三个原因:1.持续高速的收入增长,过去三年高达50%-80%的年增长率。2.相对于高速增长,不算差的利润率。3.学而思网校发展前景。好未来现有股价都是基于投资者对于以上三点的认知和判断。接下来,1是...查看全文

关于$好未来(TAL)$$新东方(EDU)$,对@小狼 说:各位雪球网友大家好,我是小狼。相信大家都非常关注前天浑水在无任何征兆的情况下发布报告做空好未来的事件。大家一定很想知道浑水的指控是否是真实的、好未来的股价会如何变化、对整个教培行业会产生怎样的影响。在正式开始回答各位网友的提问之前,...查看全文

1.投资者主要担心两个问题:一是精锐的地域拓展能力,毕竟目前只在上海证明了其领优地位;二是一对一模式的规模效应和标准化能力还需进一步检验。即使是好未来,刚上市的头两年估值也不高。2.未来三四年要视精锐向外扩张的速度和质量而定。另一方面要考虑互联网教育带来的潜在威胁。查看全文

他的全部讨论

公司的估值直接取决于有多少人愿意持有该公司的股票,只要有人愿意持有这个“证劵”,这个“证劵”就会拥有“价值”。投资者可以分为四类:一、价格投机者,显然这类投资者更愿意跟随市场大氛围选择购买股票;二、价值投资者,这类投资者会精细计算商业模型,考虑增长速度和利润率以及商业模式。从...查看全文

浑水报告并没有指出好未来在收入数据上造假,我们暂且认为好未来在过去三年高达50%-80%的收入年增长率是可信的。而教培行业的利润往往取决于企业的扩张速度,扩张速度较快时,由于教师和教室的储备以及市场宣传投放,利润率往往偏低。扩张速度减缓时,利润率容易提升。查看全文

浑水报告指出的“实锤”部分都与运营利润无关,当然浑水在报告中指出培优业务存在广泛的财务欺诈,许多造假无法量化得出数据,不知道这部分“无法量化”的造假是否会涉及到运营利润。虚增净利润可以使得市盈率看起来没有那么高(虽然好未来已经很高了),指控净利润造假可以间接证明股价进一步被高...查看全文

浑水以往的风格,是第一份报告的力度最大。但是很明显,这次浑水的报告跟以往比起来,包括跟6年前做空新东方时比起来,力度要小太多,案例并不直接涉及主营业务,还不知道浑水是否还藏有杀手锏没有发布。查看全文

关于$好未来(TAL)$$新东方(EDU)$,对@小狼 说:各位雪球网友大家好,我是小狼。相信大家都非常关注前天浑水在无任何征兆的情况下发布报告做空好未来的事件。大家一定很想知道浑水的指控是否是真实的、好未来的股价会如何变化、对整个教培行业会产生怎样的影响。在正式开始回答各位网友的提问之前,...查看全文

$好未来(TAL)$ BEIJING, June 14, 2018 /PRNewswire/ -- TAL Education Group (NYSE: TAL) ("TAL" or the "Company"), a leading K-12 after-school tutoring services provider in China, today issued the following statement in response to allegations made by Muddy Waters...查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥100,也推荐给你。查看全文

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高峰论坛的演讲全文[笑][笑][笑][笑] $新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$查看全文

写得真好[很赞][很赞][很赞]查看全文

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“14:20 教培行业迎来大发展时代小狼|雪球教育领域人气用户”[笑][笑][笑][笑]3月31日不见不散查看全文

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雪球网友小狼开设直播课分享教培行业心得

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参与到行业中来,一边实践一边研究查看全文

$好未来(TAL)$ 好未来昨天股价暴跌,Q2的业绩表现只占很小的因素,最主要的原因还是Q3的指引。根据财报数据,Q3的业绩预计增长58%~60%,按人民币计算大概65%左右。也许大家觉得这个业绩还是非常不错的,但是如果把上一财年(17财年)Q3的业绩做比较,你就能看出问题所在。上一财年Q3学而思收入增长...查看全文

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