小狼

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小狼回复的提问

请问小狼总,怎么看监管对新东方和好未来教学点扩张的影响?昨天新东方电话会上没有下调全年新增20-25%教学点的目标,不过这个季度关掉了46个教学点,比去年Q1的30多个要多一些,考虑到监管政策在本次财报季仅仅体现了一个月,所以可能监管的结果还没反应出来。您认为教育新政的出...查看全文

小狼的热门讨论

$好未来(TAL)$ $新东方(EDU)$ 昨晚喝酒喝太多了,错过了浑水报告的第一时间。半夜被各种@到醒。六年前浑水做空新东方,是我撰写《教育培训行业现状分析》的起因,如今yesterday once more,不得不让我感慨万千。如同六年前的情形,浑水的报告不是真正的危机,真正的危机是接下来两个季度的业绩数字...查看全文

很多人问我对禁奥(数)的态度,别的我不说,我谈一下对国际奥林匹克竞赛(IMO)成绩的影响。有人说国家禁奥影响了我国在IMO的成绩,这在逻辑上是站不住脚的。因为国家第一次大规模禁奥是在13年,禁的是小学奥数,而IMO成绩下滑是在15年,参赛选手是高二高三的学生,怎么都不可能受禁奥影响。反而...查看全文

回复@不明真相的群众: 没有什么问题,分析得很精准,我现在也在干这个事。我惟一不认可的地方是教师的复用率。我认为技术对教师复用率提升有限,师生情感磨合以及老师对学生关注产生的社交激励在培训行业中非常重要,这是无法用技术替代的。所以无论在什么技术条件下,教师的有效可培训学生数是有...查看全文

高峰论坛的演讲全文[笑][笑][笑][笑] $新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$查看全文

学而思以往主做优等生,随着业务的增长以及国家对培训机构“超纲超前”的打压,学而思也开始做中等生的培训。但显而易见的是,中等生的续班难度远高于优等生。学而思业务扩大至中等生后,续班率下降几乎是必然。查看全文

谢邀。先说一下安博的问题,安博之前的失败主要有两点,一个是收购教培机构后的整合管理能力不足,无法为这些被收购的机构赋能产生增效的作用,反而因为合规成本上升以及创始人动力下降等原因效益下降;另一个是收购过程中利益分配机制缺乏抗风险能力,被收购机构原管理者的利益过于依赖于股价而又...查看全文

小奥的难度不高,难度是有天花板的,而分数不可能超过满分。当天才和普通优生都通过训练都能考上满分时,仔细不马虎的人就更有机会被挑选出来,而不是天才。打个不恰当的比方,你能通过会考挑选出天才么。当通过强化技巧训练,普通优生也能考出满分成绩时,天才就容易被挤出资源外了。查看全文

公司的估值直接取决于有多少人愿意持有该公司的股票,只要有人愿意持有这个“证劵”,这个“证劵”就会拥有“价值”。投资者可以分为四类:一、价格投机者,显然这类投资者更愿意跟随市场大氛围选择购买股票;二、价值投资者,这类投资者会精细计算商业模型,考虑增长速度和利润率以及商业模式。从...查看全文

$新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$ $学大教育(XUE)$ 小狼的教培行业分析直播课报名链接见下图。微信中扫二维码可报名。查看全文

我觉得浑水万万没想到的是,好未来的信仰投资者太多了[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]//@小狼:回复@戴红领巾的小学生:公司的估值直接取决于有多少人愿意持有该公司的股票,只要有人愿意持有这个“证劵”,这个“证劵”就会拥有“价值”。投资者可以分为四类:一、价格投机者,显然这类投资者更愿意跟随市...查看全文

再推荐你看一篇文章。是别人写的,出发点不同但逻辑一致,你可以看看:网页链接查看全文

$好未来(TAL)$ BEIJING, June 14, 2018 /PRNewswire/ -- TAL Education Group (NYSE: TAL) ("TAL" or the "Company"), a leading K-12 after-school tutoring services provider in China, today issued the following statement in response to allegations made by Muddy Waters...查看全文

请了解一下东方优播。三四线城市的新兴中产阶级需要教培行业消费升级。但是三四线城市优质教师资源不足,供给侧受限制,导致消费升级需求得不到满足。通过互联网输送优质师资,通过技术实现与线下小班体验相同的线上小班,就有机会拿下市场。查看全文

雪球网友小狼开设直播课分享教培行业心得

课程大纲如下图 [笑] [笑] [笑] 3月2日开启预售 [鼓鼓掌] [鼓鼓掌] [鼓鼓掌] 授课形式网络直播课 [心心] [心心] [心心] 请各位亲朋好友多多捧场啊 $新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$查看全文

回复@Ricky: $好未来(TAL)$ $新东方(EDU)$ 哈哈哈,这帖子里的回复暴露了很多人投资教培行业股票前根本没有好好调研,只凭自己的个人经验和感受来作判断。有一个词叫作“幸存者偏差”,这会严重误导大家的投资判断。建议所有教培行业的投资者先把我的《教育培训行业现状分析》文章作为行业入门指南...查看全文

回复@看电影的傻子: 确实很愚蠢,但是是事实。看你要愚蠢的事实,还是要聪明的虚假。//@看电影的傻子:回复@雪球活动:“当所有的家长和孩子都在为着升学而在奔波、焦虑,在不断的研究升学政策和怎么帮助孩子成长的时候,就没有多少人去上街散步了,所以这是一个本质上来讲,能够帮助国家实现稳定的...查看全文

新政的目标在于规范教育培训行业的发展。新政的结果取决于政府相关部门的执行力度。如果新政能彻底落实,对学而思新东方短期有成本压力,从长期来看能扩大市场份额。最糟糕的情况是相关部门只监管大机构,不监管中小机构,这会导致学而思新东方产生严重影响。但这就和高层的初衷相违背了。其实除了...查看全文

他的全部讨论

1.投资者主要担心两个问题:一是精锐的地域拓展能力,毕竟目前只在上海证明了其领优地位;二是一对一模式的规模效应和标准化能力还需进一步检验。即使是好未来,刚上市的头两年估值也不高。2.未来三四年要视精锐向外扩张的速度和质量而定。另一方面要考虑互联网教育带来的潜在威胁。查看全文

回复@小狼: $朴新教育(NEW)$ $好未来(TAL)$ $新东方(EDU)$ 这个回答值100了吧[大笑][大笑]//@小狼:回复@天下无贼12508:谢邀。先说一下安博的问题,安博之前的失败主要有两点,一个是收购教培机构后的整合管理能力不足,无法为这些被收购的机构赋能产生增效的作用,反而因为合规成本上升以及创始人...查看全文

谢邀。先说一下安博的问题,安博之前的失败主要有两点,一个是收购教培机构后的整合管理能力不足,无法为这些被收购的机构赋能产生增效的作用,反而因为合规成本上升以及创始人动力下降等原因效益下降;另一个是收购过程中利益分配机制缺乏抗风险能力,被收购机构原管理者的利益过于依赖于股价而又...查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥10,也推荐给你。查看全文

哈哈哈,可以出成小数奥数题了[大笑][大笑][大笑][大笑][大笑] $好未来(TAL)$//@Ricky:回复@市值风云APP:好未来如此严谨的财务,竟然也能被埋汰成这样,也是醉了查看全文

我觉得浑水万万没想到的是,好未来的信仰投资者太多了[笑哭][笑哭][笑哭][笑哭]//@小狼:回复@戴红领巾的小学生:公司的估值直接取决于有多少人愿意持有该公司的股票,只要有人愿意持有这个“证劵”,这个“证劵”就会拥有“价值”。投资者可以分为四类:一、价格投机者,显然这类投资者更愿意跟随市...查看全文

三个原因。1.你看到的财报净利润率是集团净利润率,这个分摊了集团成本之后的利润,如果单独看每个学校的净利润率,好未来和新东方的学校要比同城市的大多数机构好很多。集团需要大量为未来布局的拓展和研发,这些支出是城市单一机构不用去考虑的。2.上市公司的财务法务各方面合规要求高,完成合规...查看全文

要了解好未来短期业绩的负面因素可能有哪些,先要知道哪些因素推高了好未来的股价。好未来高估值有三个原因:1.持续高速的收入增长,过去三年高达50%-80%的年增长率。2.相对于高速增长,不算差的利润率。3.学而思网校发展前景。好未来现有股价都是基于投资者对于以上三点的认知和判断。接下来,1是...查看全文

回复@高概率价值: 优等生会把自身成绩好归因于机构;中等生也同样会把自身成绩不够好归因于机构。//@高概率价值:回复@小狼:但显而易见的是,中等生的续班难度远高于优等生。这个为什么了,我觉得相反吧?查看全文

学而思以往主做优等生,随着业务的增长以及国家对培训机构“超纲超前”的打压,学而思也开始做中等生的培训。但显而易见的是,中等生的续班难度远高于优等生。学而思业务扩大至中等生后,续班率下降几乎是必然。查看全文

1.国家教育部最近进行了一次对中小学生课外辅导情况的摸底,估计他们手中现在有最精确的渗透率数据。其他调研机构做得调查的数值有很大的波动。我自己的观察,在北京这样的一线城市,参与课后补习的学生占全体学生的50-60%,这里面还有一大部分是通过家教或者学校老师的方式进行课后补习。培训机构...查看全文

好未来线下业务的增长速度已经有了放缓的趋势,所以好未来更需要互联网教育的概念来继续维持高估值。查看全文

公司的估值直接取决于有多少人愿意持有该公司的股票,只要有人愿意持有这个“证劵”,这个“证劵”就会拥有“价值”。投资者可以分为四类:一、价格投机者,显然这类投资者更愿意跟随市场大氛围选择购买股票;二、价值投资者,这类投资者会精细计算商业模型,考虑增长速度和利润率以及商业模式。从...查看全文

浑水报告并没有指出好未来在收入数据上造假,我们暂且认为好未来在过去三年高达50%-80%的收入年增长率是可信的。而教培行业的利润往往取决于企业的扩张速度,扩张速度较快时,由于教师和教室的储备以及市场宣传投放,利润率往往偏低。扩张速度减缓时,利润率容易提升。查看全文

浑水报告指出的“实锤”部分都与运营利润无关,当然浑水在报告中指出培优业务存在广泛的财务欺诈,许多造假无法量化得出数据,不知道这部分“无法量化”的造假是否会涉及到运营利润。虚增净利润可以使得市盈率看起来没有那么高(虽然好未来已经很高了),指控净利润造假可以间接证明股价进一步被高...查看全文

浑水以往的风格,是第一份报告的力度最大。但是很明显,这次浑水的报告跟以往比起来,包括跟6年前做空新东方时比起来,力度要小太多,案例并不直接涉及主营业务,还不知道浑水是否还藏有杀手锏没有发布。查看全文

关于$好未来(TAL)$$新东方(EDU)$,对@小狼 说:各位雪球网友大家好,我是小狼。相信大家都非常关注前天浑水在无任何征兆的情况下发布报告做空好未来的事件。大家一定很想知道浑水的指控是否是真实的、好未来的股价会如何变化、对整个教培行业会产生怎样的影响。在正式开始回答各位网友的提问之前,...查看全文

$好未来(TAL)$ BEIJING, June 14, 2018 /PRNewswire/ -- TAL Education Group (NYSE: TAL) ("TAL" or the "Company"), a leading K-12 after-school tutoring services provider in China, today issued the following statement in response to allegations made by Muddy Waters...查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥100,也推荐给你。查看全文

$好未来(TAL)$ $新东方(EDU)$ 昨晚喝酒喝太多了,错过了浑水报告的第一时间。半夜被各种@到醒。六年前浑水做空新东方,是我撰写《教育培训行业现状分析》的起因,如今yesterday once more,不得不让我感慨万千。如同六年前的情形,浑水的报告不是真正的危机,真正的危机是接下来两个季度的业绩数字...查看全文

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