聪明投资者

霍华德·马克斯从大选变数谈投资：放弃确定性可以让你远离麻烦，我强烈建议你这样做

据新华社报道，当地时间7月21日，美国总统拜登宣布退出2024年总统大选。宣布退选后，拜登表示将全力支持副总统哈里斯获得民主党候选人提名。
自与现任总统拜登辩论，特别是集会遭枪击事件后，前总统特朗普再次入住白宫的呼声不断升高……海外投资机构的预测大幅震荡。
有人提到了特朗普不...

中庚小盘被赎近一半，大幅加仓地产！丘栋荣二季报：港股仍具很高性价比

和往常总是最早一批发布不同，丘栋荣旗下产品的二季报在7月19日的凌晨“姗姗来迟”。
二季度调仓变动较大，一方面在规模大幅缩水的情况下，诸多重仓股都有不同比例的减仓；另外，也有多只提前埋伏和空降的新面孔进入前十大。
主要操作在对资源股置换，增持湖北宜化、鼎盛新材，大笔减持中...

白酒持仓不动，加仓三星！张坤二季报坚定：我们对这种悲观预期很不认同，此时此刻最重要的是耐心

7月18日凌晨，张坤旗下基金披露了二季报。
从持仓来看，易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选整体变动不大，只是做了一些行业间的再平衡。
但易方达亚洲精选有些亮点，多了三星电子、富途控股两个“新面孔”。
总体来看，二季度张坤的股票仓位基本稳定，尤其是五粮...

价值投资还要有想象力！信璞归江最新分享：如何在债务重组中，找出蒙尘的“鱼眼珠子”

“在债务重组跟公司破产的时候，往往会有一次绝佳的资产调整机会。”
“现实往往是‘美女嫁渣男’。好资产并不经常在‘好人’的手上，好资产遇到好的管理团队，存在着极大的偶然性。”
“做价值投资，不仅要算清楚账，还需要有些想象力。”
“过度投资、过度多元化以及不透明的财务政...

李迅雷最新对话：我们要看到这一轮周期的长期性，当下的钱适合这么配……

1、不要用太短视的心态来看待这一轮长周期的调整。
2、2021年不仅是房地产的拐点，也是人口老龄化的拐点，还是我们的出口占全球份额由升转降的拐点。这个非常特殊的年份，也决定了资产荒跟“资产慌”同时出现，即低风险资产短缺、高风险资产过剩。
3、中国经济所面临的，一方面是结构性问...

对话中泰资管徐志敏：投资是一系列取舍的组合，我们经常会低估专注带来的价值

在券商资管领域，徐志敏是独特且安神的存在。
和公募基金不同，券商集合并不处于市场聚光灯下，但徐志敏的主动权益管理规模，却做到了近150亿。
我们在5月中旬拉过一组数据，看过去9年以上，每一年都跑赢沪深300且年化收益超过15%的私募类产品，背后掌舵的投资经理，不过10多人。
其中...

睿璞蔡海洪最新交流：目前主要布局五类资产，共性就是四个字……

1、投资是一项非常难的工作，它是一个“无限游戏”，没有终局。
2、目前我们主要布局五类资产，都是20%左右的仓位，且板块之间的相关性较弱。包括能源、金融、家电、互联网，以及市场关注较少或过去几年跌幅较大的公司。
3、我们把这些资产归为优质低价的资产。
4、不止下半年，在更长...

深夜食堂第十一季｜夏夜里的一场清新对话，听国泰基金刘嵩扬和魏伟畅聊当下最被关心的债券投资问题……

“我们不能确定未来一定会发生什么，但是我们可以用‘大概率’的思维，去修正投资框架中的一些变量和对未来的判断。”
“当下的‘资产荒’相比2016年的那种扩张式‘资产荒’，可能会更坚挺，因为债券的供给整体是收缩的。”
“人生在世几十年，快乐的时间比难过的时间多，就够了。投资也是...

长期业绩默默新高！睿郡王晓明：我们对经济判断相对谨慎，但在操作上却很积极

1、做了二十几年投资管理，在我看来就这六个字：风险、常识、时间。
2、私募已经进入到了2.0甚至3.0的发展阶段，今天私募的运营管理一定要围绕一个核心目标，即降低波动，实现绝对收益。
3、很多人问我对这个市场看好还是不看好？我的回答是满仓，但具体看好还是不看好很难回答。
4、...

美联储降息步伐渐近！霍华德·马克斯：未来几年利率降到3- 3.5%将是常态，但投资策略会很不同……

周二美联储主席鲍威尔出席参议院银行委员会的听证会，虽然没有对美联储可能降息的确切时间给出任何预期，但他暗示对于降息投入了“更多关注”。
在最近橡树资本召开的两年一度客户大会上，霍华德·马克斯也再次谈利率问题。
他认为，利率下降2000个基点是过去半个世纪中最重要的单一金融事...

三位在“垃圾时间”跑出了持续正收益的基金经理……

上周我们盘点了上半年的基金表现。
在今年这样“有心无力”的市场，聪投TOP30的基金经理还有三位，旗下产品不声不响创了净值新高。
正是今年入榜的大成刘旭、景顺长城鲍无可、中泰资管姜诚。
三位长期业绩不错，尤其在近三年不确定的市场中体现出较强的抗跌性，且近三年、近一年均保持...

谨慎任何赌需求增长的领域！源乐晟曾晓洁最新发声：跌得多且基本面还反转，我们会非常乐观地去买入……

“过去的半年， A股市场比去年更难。”
“以美国为代表的 AI产业趋势才刚刚开始。”
“中国经济转型虽然已经过去了两年，但可能（转型的痛苦期）还会持续一段时间。”
“A股中一些几十亿、一两百亿市值的股票，虽然跌了很多，但是依然很贵；这些小市值、估值贵，且基本面一般的个股，...

不确定性下的“大概率”思维，国泰固收团队信用债投资的细水长流

除了过度专注于已知知识以外，人性还有另一个弱点：习惯于学习精确的东西，而不是从总体上把握。
—— 纳西姆・尼古拉斯・塔勒布《黑天鹅》
“贝叶斯概率”和“反脆弱”，是聪明投资者这几年去采访基金经理时，听到频率非常高的两个词。
在不确定性的环境里，预测似乎性价比不高，...

“对冲大神”德鲁肯米勒，最传奇的基金经理如何炼成？

斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）被评价为“史上最伟大的赚钱机器”，拥有吉姆·罗杰斯的分析能力和乔治·索罗斯的交易能力。
如果看到他的业绩记录，你就会发现这是当之无愧的。
过去30年，德鲁肯米勒的平均回报率超过30%，且从未有过亏损的年份，120个季度中只有5个季度亏损...

深耕周期19载，富国曹文俊的“大富翁”版图

以掷骰子方式轮流前进，通过拥有和布局更多土地房产来获得最终胜利，这是“大富翁”游戏最经典的核心玩法。
期间何时布局？如何布局？怎么经营？都颇有讲究。
而对于投资玩家们而言，在能力圈范围之内深耕出果实，前瞻打造好自己的投资蓝图，则是通关秘钥。
2年前，聪投曾专访过富国曹...

保持逆向投资的警觉！景林高云程最新年中思考：有些资产又到了不用纸笔就能算出价值的时候

“如果时光倒流回三年前，很多人会后悔没有看见那些显而易见的便宜资产。此时此刻，又到了不用纸笔就能算出价值的时候了。”
“中国股票市场终于有机会出清一批公司，产生一批真正意义的蓝筹公司，说不定从此以后，投资者会面对更容易的市场环境。
“在经历了两年的大力度降杠杆之后，从今...

重视两类高胜率资产！张忆东小范围交流：恒指中最优秀的那批公司，有望带动内外资在三季度共振式流入港股

“大家不要以为我看多恒指，就觉得港股是一个大牛市，不是的。我只是看好恒指里面最优秀的那批公司，有望带动内资和外资在8月到10月共振式地流入。”
“应该回到投资的本质，就是赚最优秀的上市公司其内生增长动能的钱，跟最优秀的企业、最优秀的上市公司一起走向美好的未来。”
“未来中...

1.4万亿橡树资本早期如何开拓客户？一场深度对话看霍华德·马克斯是个怎样的老板

这是橡树资本的联合创始人，也是首席投资官布鲁斯·卡什（Bruce Karsh）罕见的公开露面，对谈的场合是霍华德·马克斯在沃顿商学院以自己名字命名的系列论坛。
每期霍华德都会邀请一位投资界的绝对大咖聊市场和投资。
布鲁斯跟霍华德搭档30年，是橡树资本重要的幕后功臣。
有意思的是，...

“成长股投资之父”费雪的珍贵访谈：如何做凤毛麟角的长线投资者？

已故菲利普·费雪（1907-2004年）是投资界公认的对投资常识最有影响力的投资者之一。
事实上，巴菲特本人也曾表示，他的投资风格是15%的费雪和85%的格雷厄姆。
费雪很少对外发声，但他曾在1987年接受过《福布斯》的采访。
当时，对恶性通胀的担忧和对标准普尔500指数下跌约30%的恐惧弥...

段永平2024上半年经典分享：用10年20年去做“思维实验”，看得懂、经得起时间检验的好公司，茅台算一个

站在风口浪尖的茅台，在段永平眼里还是那个“原来的自己”。
他说，“在我比较了解的公司里（年利润10亿美金以上的），我觉得未来十年总利润比过去10年总利润高的公司可能有：苹果、茅台、BRK、微软、谷歌、腾讯。”
在社交平台画风犀利幽默的段永平，几乎每天都要对那些看着“顺眼”的话...