近几年有个感悟。

对于长期投资者来说，每次遇到重大的投资抉择，都会遭遇很多的“噪音”，会有很多似是而非的流行逻辑，反复告诉你这个机会多么“好”或者多么“坏”，而这些噪音往往都有一定的事实基础。

长期投资的的思考量，经常要用于对抗这些“噪音”上。

譬如，早些年白酒流行的看空逻辑：年轻人不喝白酒。

事实上，对抗这个逻辑的关键不是“是不是”、“真不真”，关键是“重不重要”——我当年就花费了很大精神去想这个问题。

有譬如大约16年的时候，雪球上忽然集体看多国产汽车，尤其是当时最火的长城汽车。当时流行的逻辑是，国产汽车会出现一波“国产替代”趋势，论者以国产手机、国产家电为例，宣称国产汽车也会经历这一轮国产替代，并认为这种趋势不可抵挡。

结果大家都知道了，拉长时间回头看：这个逻辑似乎对，嗯……又似乎没对。

再到几年前的房地产贵不贵的问题。

很多文章会为中国的房子价格辩护，宣称中国有特殊国情，房子绑定了很多东西，如学位、教育医疗资源、情感，等等，国际衡量标准在这里不实用。

结果，大家也都看到了。

最近潘石屹的旧采访很火，好一些自媒体都剪出来反复，其中有个细节挺有意思：潘在讨论房价高不高的时候，用的就是简单的租售比……没有那么多花里胡哨的东西。

这就是在股市中，有人跟你说，某某股很特别，所以市盈率、市净率、股息率都不适用一样。