猜一下，这十句话出自哪里（谁）？

读起来的感觉如何？会不会感觉艰涩难懂、陈旧过时、缺乏实际指导意义？

如果我说以下十句话，出自近年出版的一本热门投资书籍，或许也会有人相信。

1、证券分析师似乎总是关注证券的内含价值，特别是内含价值与市场价格之间的差距。但是，我们得承认，内含价值是一个抽象的概念，一般来说，是透过资产、盈余、股利、明确的前景等事实来估算的价值，有别于受到认为操纵和极端心理所扭曲的市场报价。

2、曾有人认为内含价值类似“账面价值”，即等同于计算合理的公司资产净值。这种内含价值的观点颇为明确，却毫无实际意义，因为平均盈余及平均市场价格走势，都不是由账面价值来决定。

3、证券分析的目的并不是要确定某一证券的内含价值是多少，而是要证实内含价值是否“足够”，例如是否能为债券提供充足的保障，或确定是否有足够的理由买入某只股票。

4、分析师在投机领域中的地位其实非常含糊，没有太多的职业尊严可言。这就像是分析师与命运之神一起用投机之琴弹奏一曲双重奏，但却是由命运之神定下所有曲调，决定一切。

5、在投资界，数学的优势实际上能确保得出满意的成效；不过，但运气具有压倒性的影响时，同样的数学优势也可能完全无效。

所以，在投机方面，分析没有指引作用，只是辅助的工具。只有当运气是次要因素时，分析师的意见才可能变得权威，并对其判断结果承担责任。

6、在所有有关证券的完整判断中，价格是不可或缺的部分……

以错误的价格买入股票，造成的损失不亚于买错了股票……

新时期的投资理论鼓吹不考虑价格因素的做法，往往招致大祸……

7、只要有充分理由，即使是人人看好的证券，分析师都应毫不犹豫地批评；尽管是不受欢迎的证券，分析师也可表示支持。

8、不管是整体经济还是特定行业，太好或太坏的条件不会永久存在。随着修正力量的发挥，利润消失的产业会重现生机，利润过高者会降低到与资本相配的水准。

9、如果极看重趋势，可能对股票价值错误高估或低估。理由是任何人都无法准确预测趋势将延续多久，那些看似有数学依据的评价程序，实际上只是出于心理因素，而且随意变动。

10、分析师最重视的定性因素就是“内在稳定性”。所谓的“稳定性”，就是指看剧变化；愈稳定，过去的业绩的可靠程度便愈高。

……依我们所见，稳定性属于定性因素，因为稳定性首先源自产业性质，而非统计数据。

……用数学的语言来说，理想的统计数字是分析师作出适当决策的“必要条件”，但非“充分条件”。