肥胖子

讨论

我刚刚关注了股票$安图生物(SH603658)$，当前价 ¥56.23。

讨论

回复@坚信价值: 很早以前在多伦多downtown的PATH见过一次。一起喝咖啡的朋友告诉我这是mark carney, 听说马上要去bank of Canada当行长。当时印象很深，多看了他两眼。//@坚信价值:回复@坚信价值:$Brookfield资管(BAM)$ 的董事长马克-卡尼，竟然也在“集体会见美国工商界和战略学术界代表”的25人...

讨论

高价增发，很靠谱。用这60亿回购别，20元以下，每年用10个亿回购。

构建港股格雷厄姆式投资组合

鉴于近几年港股的持续萎靡，很多公司出现了格雷厄姆式的投资价值。我构建了一个市值低于清算价值的投资组合，除了干净的资产负债表，这些公司的一致特点是他们的主营业务仍然能持续创造自由现金流。港股中不少企业现金或清算价值大于市场交易价格，但是主营不行，如果大股东不及时大额分红或私有化...

讨论

分析的很全面了。估计还是应收减值，前面提的不够。

讨论

23年恢复19年还是乐观了

讨论

这个统计肯定是错误且有误导性的

讨论

回复@陈达美股投资: 香港那个什么章鱼楼就是他搞的吧//@陈达美股投资:回复@陈达美股投资:
查看图片

讨论

四川文投差钱

讨论

回复@周轴肘昼: 我的浅显理解是写字楼不如商业。恒隆在多年发展中明白了一个道理，就是一定要做高端商业，比如上海可以容纳8个LV，我多一个别人就要少一个。武汉就只能有一个爱马仕，我有，别人就不会有。这就是护城河，也是恒隆的核心价值。写字楼没有护城河，现在全国写字楼过剩，租金都起不来。...

讨论

回复@hkjhvalue: 年报对资本支出的披露不是很详细。建设节奏和支付节奏不一样，这几年投资全靠借款，我觉得如果公寓回款不好有息负债肯定会到600亿。//@hkjhvalue:回复@肥胖子:今后三年没有那么大资本开支了，几十亿足矣。杭州快建完了，无锡和昆明的公寓花不了多少钱，沈阳看起来很大的规划，实际...

讨论

恒隆每年的租金净现金流大概就是50亿，刚刚能满足每年18亿的利息+35亿的分红+10亿左右的税。按照恒隆的投资计划，不减少分红的话，今后3年可能还需要150-200亿的新增借款，增加5-8亿/年的利息支出。如果商业环境好，这个利息支出可以offset by租金收入的增加。武汉的公寓如果卖的好（很难），也可...

讨论

1. 没有两种情况，只有一种情况，资产规模越来越大。这是法币时代的必然特点。
2. 分红增长不一定需要利润增长，增加分红率也可以。
3. 你要看2011年的核心资本充足率和现在核心资本充足率差了多少，再才谈的上比较。
4. ROE当然是在下降，但是估值呢，2011P/E是多少，2022P/E多少？

讨论

我刚刚关注了股票$卓越商企服务(06989)$，当前价 HK$3.86。

一个简单的五大行估计模型

银行报表可操作空间很大，利润里的假设和预计关节比较多。我有一个简单而又审慎的方式来指导银行股投资，即2021年分红*12.5，实际就是个简易版DDM。如果分红*12.5低于市场价格，就可以买入。以下是计算后各大行基本情况：
Note：
1. 不管银行真实利润怎么样，每年分红是真金白银。五大行分...

讨论

回复@顶天立地33: 我的理解是这13.92亿的核销是在20年已经计提了的，所以这个核销不影响2021年利润表。//@顶天立地33:回复@肥胖子:2021年半年报240页显示核销了隆鑫13.92亿，包括重农行国有行等近几年都在不断提高贷款质量，以19年前逾期90天以上才算不良，现在不良余额都远大于逾期贷款，另外一个...

讨论

重农商2021年信用减值损失是108亿，2020是102亿（包括隆鑫的50亿） 。21年已经没有隆鑫，那信用减值又是什么呢？19年以前都是60多亿。。。是以前计提太少，现在仍然还在还旧账吗？22年又会是什么情况呢？请懂的人指教
$渝农商行(SH601077)$ $重庆农村商业银行(03618)$

讨论

我刚刚关注了股票$中概互联网ETF(SH513050)$，当前价 ¥1.115。

讨论

建议梦百合可以考虑和分众合作，至少和江总那边聊聊。个人感觉分众的媒体资源比较适合提升品牌知名度和零压床垫普及。@倪张根

讨论

中航信公告21全年净利润5.5-7亿，略低于我的预期。我预计23年可恢复19年水平，24重启增长。中航信本质上是个软件公司，资本开销年均5-8亿左右，自由现金流15亿/年。按25x市盈率，也就375亿RMB估值。目前价格350亿RMB，没有估值修复空间，就看以后自由现金流能不能增长了。
$中国民航信息网络(0...