| 发布于: | 雪球 | 回复：121 | 喜欢：9 |
听中巴转述巴菲特，不如直接学@不明真相的群众 ，老方不会跟你说一些中巴嘴里玄而又玄的并非巴菲特本意的东西，他的投资理念里最宝贵的是“人对世界的认知是有限的”，价值投资只有基于这一点才成立，这是巴菲特本人都未曾阐述的。
投资总是一个由分散到集中的过程，极端的分散就是指数投资，稍稍优化一下就是通常我们说的适度分散，比如10-20只，这其实相对于指数投资已经是集中了。再优化一下就是5只左右的相对集中投资。因为自己能懂的且从长期看让自己心里踏实的不需要考虑卖出的公司少之又少，一辈子能找到5-10只已经很幸运了。我想老方大概是这个意思。
对事物的认识程度，永远是一个概率值，永远不可能等于1。即使有95%的把握会赢，也不能All in，因为一旦那个5%出现，就会出现巨大的损失。所以，要同时押注多个数学期望值为正的股票，通过大数定律来保护。
看得懂的投一部分，如果只能看懂一家就投一家……剩下需要分散的钱就直接买入沪深300，纳斯达克，标普500，就达到分散的目标了，两全其美，既不为分散而分散，也不为集中而集中……
我感觉有点矛盾，“人对世界的认知是有限的”，所以大师们强调“能力圈”和“不懂不做”，但是分散投资理论要求人们分散投资多家公司来分担风险，既然“认知有限”，又凭什么“认知理解更多的公司”呢？如果真的承认“自己对世界的认知有限”，是不是更应该集中投资自己最有把握的少数公司呢？这和开公司做生意本质上应该一样，我对服装行业更熟悉，我做服装生意更容易赚钱，中间我也试过调研和经营过其他生意（餐饮，鞋类，魔术道具，甚至同样是服装但风格和年龄层完全不一样的服装等等），都失败了，亏了不少钱。但是我做皮草皮衣行业10年一年都没亏过。当然，也许我对皮草生意的认知是有限的，如果一辈子只做这一行终有一天会亏的。但是，我得承认，我现在分散去干其他的失败可能性更大啊。