隆基今天好不热闹，也迎来一位老朋友，山行兄，想当年在国投电力里听闻几位畅谈，受益匪浅，不过今天山行兄是来泼光伏冷水的，山行兄认为光伏市场终会遇到市场容量的天花板，而按照隆基等光伏企业的扩产速度，将很快进入容量瓶颈，进而影响到光伏企业的利润增速与估值。
我认为山行兄的观点也对也不对，对的一面是光伏肯定会面临容量瓶颈，而光伏企业也必然会进入一个平稳增长期甚至衰退期，这事任何一个行业都会经历的过程。不对的一面在于山行兄对光伏市场容量的判断偏差太多，这个误判可能基于GW与传统能源的换算失误，导致的对光伏企业处于的企业生命周期的误判。
首先，光伏的常用单位gw，1吉瓦等于1000MW(兆瓦),1兆瓦等于1000KW(千瓦)，1gw换算为装机量kw为100万KW。
其次，从全国及全球发电量来计算，100万kw按照中国23类地区1200小时左右利用小时计算（实际2019光伏利用小时数1169），全年发电12亿千瓦时即12亿度电，2019年全中国发电7万亿千瓦时，如果按照光伏发电占30%计算，应该是2.1万亿千瓦时，需要1750GW的光伏组件。实际2019年全年光伏发电2243亿千瓦时，装机量仅为2亿千瓦，即200gw。也即是说不算增量，仅仅按2019年用电水平，占比的存量替代即有1550gw，近七倍增长。
2030年全球用电量按照国际能源署测算将达到48亿千瓦时，50%为清洁能源。如果光伏占比30%，将是14.4万亿千瓦时，需要12800gw的光伏装机量。2018年全球光伏装机存量达到480619.1 mw，即480gw，2019年580gw，2020年估计装机150gw，也就730gw，从730gw到12800gw只有10年不到的时间，17倍的增量，试问现在哪个行业有如此快速而巨大的增量？
2019年隆基组件产能出货量才8.9gw，今年目标在20gw左右，如果隆基2030年想占到40%的市场份额，将累计出货5120gw，平均每年512gw，那么这个产能算多吗？
少女终将红颜老去，但是当你遇见一个自己心仪的青春年少的美少女，是全身投入进行一场轰轰烈烈的爱情，还是视少女如老妇，如白骨，望而却步呢？
光伏相比其他传统能源，最大的优势在于仍然具有强大的降本空间。几大能源供应中，水力发电能量利用最高，达到90%以上，火力发电一般在50-60%左右的热转换效率，通过热电联产也能在90%以上，基本毫无降本空间。风力目前在40-50%，而光伏仅有20%。按照光伏发电效率提升1%，成本下降6%的趋势，如果光伏未来效率达到30%（hit路线），40%甚至80%，整个成本在如今已经平价甚至全球个别地区低于煤电的情况下，将会降到一个不可思议的地步，反过来，廉价的电能将大大降低人类各种资源的开采冶炼制造，各种原材料，制造方式的能源成本降低，分布式发电更是为后发落后国家追上电气化时代插上翅膀，想想毫无电网设施的落后地区，同样可以让小小村落，遥远的矿场，工厂立刻用上清洁的电能，加入互联网时代，与其他地区进入同一条起跑线。因此除了全球变暖的环境因素，光伏对传统能源来源，利用方式，国际供应体系的竞争力才是最大的亮点，这也是各国转型光伏的另一个根本原因。
人类的经济活动实质就是人类利用能源来改造各种自然资源以改变自身生存状态的活动，一旦清洁廉价的能源变得唾手可得，传统能源中不经济，不现实的经济活动都可以开展了，比如淡化海水灌溉沙漠，比如光伏制氢，碳捕捉，外太空发电，微波输电，农业工厂，绿色智能建筑，工业产品的全程回收利用等等。
此时此刻，时间将限制我们的想象力。光伏才刚刚开始它的成人礼，因此现在远远不到讨论市场容量饱和的时候。
当然，光伏没有远忧，必有近虑，光伏市场的快速增长特性决定了市场短期容量与产能极容易不平衡，生产与需求两者的不可测会造成光伏供需矛盾的大起大落，比如今年硅料的前后供需情况。玻璃的供需已经给到60-70倍的估值，现在各类投资者热血沸腾，是不是应该少点口号，多点冷静呢
精彩讨论
思变通达2020-10-13 11:59这些测算都是拍脑袋，拍大腿。2030年光伏占所有能源的30%，哪来的依据？光伏占所有能源的30%，晚上怎么办，光伏的有效时间只有1200小时，在8760小时中，不到7分之一，那其他时间谁来发电？你用13.7%的发电时间占了30%的发电量。当然你会说有储能啊，兄弟，储能成本有多高你不知道吗？
2030年光伏占清洁能源的60%，根本就不现实。任何线性思维最终都会被打脸，就像有人预测伦敦最终会被马粪给包围一样。
所有的前提都是假定的，2030年电力48万亿千瓦时，光伏14.4万亿千瓦时，隆基占据40%的市场份额。我就问你一句，即便是石油天然气时代，有哪个能源公司占据了全球40%的市场份额？美国，印度，欧洲都是吃干饭的，眼睁睁看着能源被一家公司给垄断？光伏发电尤其是组件端有什么核心壁垒？你没看到印度已经准备上马20GW组件产能了吗？
DADVID2020-10-11 05:11现在主做的仍是增量能源，存量能源替代规模应该不会快速出现。存量替代也是一个较为缓慢的过程，不可能一蹴而就的
目前光伏的规模相对还是比较小的，增速15%以上就可以有个不错的估值。看10年吧，到不了顶。
化石能源比重下降，新能源提升是大趋势，低成本煤炭不是无限的。现在以市场容量谈估值压制可能太早了
炁宗2020-10-13 12:132017年的时候没几个讨论，现在成了香饽饽了，呵呵。所有股票都是如此。低位垃圾唾弃，高位鬼神吹。
银戟温候2020-10-13 13:54首先，这个增长不是我拍脑袋得来的，是国际能源署的预测，另外用电量的增长是与用电成本息息相关的，如果油价分别在7元和2元，用车习惯是不一样的，价格需求曲线必然会起作用。世界经济的每一次强劲增长无不与能源价格的低廉相关。当然我们探讨电力的未来市场容量到底是36万亿与48万亿实际是不可能准确的，只能定性而非定量。
其次，光伏成本的下降线路是清晰的，0.1元一度的成本是可预期的，光伏应该在世界经济体系去看其竞争力。即使拿我国的电力定价体系中补贴后的居民用电价来看，这个成本也是无敌的。所以为什么我对光伏行业的未来抱有极大信心，光伏发电的组件市场容量至少十年内不用担心到顶。
另外今年已经出现大量前期光伏电站换装高效率光伏板，所以只要效率能继续提升，组件就不会是25年的寿命。
第三，新能源与电网的技术问题，不要拿煤电时代的电网技术来看待，电网进化为智能电网是必然的。就像新能源车问世后，必然会出现相配套的支撑技术与商业模式，新能源车的智能化甚至会改变大众的购车，用车模式。网购的出现即是如此，十年前你能接受买东西只看图片，还得等两三天才拿到吗？
第四，当光伏作为一种极具竞争力的能源供应形式进入商业竞争时，前期爆发力度是相当强劲的，从1%到5%再到30%，不是一个线性加速的过程，不要用前期的增长速度预测未来。
我写这个文章不是鼓吹单个企业，当我在年初隆基只有20多元的疫情期间，就连续发文坚定看好隆基与一众光伏。如今成了大热股，如果要说现在怎么看待，我只能说企业依然优秀，估值看个人对光伏与利润增速的理解。
为学日益A为道日损2020-10-11 15:01这俩天的讨论我感觉大多数人对于光伏有很大的认知偏差，
第一，相当一部人还处于五到十年前对光伏的认知，靠补贴生存，技术迭代频繁，后发优势明显，行业龙头走马灯似的变换，
第二，还有部分人认识到光伏是未来新能源的一种替代方向，在技术迭代频繁的今天，也许很快就会有其他的新能源成本更便宜，
第三，已经对光伏有一定正确认知的光伏粉中出现的最重要的认知偏差是,承认光伏已经是低成本的环保新能源的地位，但是思维仅仅局限于能源领域之中，我们说光伏是一场能源革命，最重要的不是他的便宜，最重要的是环保需求，退一万步讲即使人类在未来三十年找不到低成本环保的替代能源，照样会迫不及待的以相对低价的环保能源替代传统化石能源。
第四，在光伏粉中有相当大比例的人对于光伏未来的空间局限于现有能源的替代，没有看到能源之外的市场空间更加不可想象，起码是站到当前节点不可想象，人类自从进入工业革命四百年以来，每一次的能源领域变革都是社会生活的变革，最近的如美国低成本的页岩油给美国注入了新的活力，没有他美国不会想象制造业回归，光伏新能源的出现不仅是负碳环保而且是低成本，我们原来不敢想象的事情如，足量海水淡化，足量的氢能制造，沙漠荒漠化的彻底根治，地球生态的尽快改善，以及最近地球村的家长们提到的2050年碳排放的逆转，负碳地球的实现，如果没有低成本的光伏风能的出现，所有这些都是人们美好的幻想，起码不会是三十年的事，
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这些测算都是拍脑袋，拍大腿。2030年光伏占所有能源的30%，哪来的依据？光伏占所有能源的30%，晚上怎么办，光伏的有效时间只有1200小时，在8760小时中，不到7分之一，那其他时间谁来发电？你用13.7%的发电时间占了30%的发电量。当然你会说有储能啊，兄弟，储能成本有多高你不知道吗？
2030年光伏占清洁能源的60%，根本就不现实。任何线性思维最终都会被打脸，就像有人预测伦敦最终会被马粪给包围一样。
所有的前提都是假定的，2030年电力48万亿千瓦时，光伏14.4万亿千瓦时，隆基占据40%的市场份额。我就问你一句，即便是石油天然气时代，有哪个能源公司占据了全球40%的市场份额？美国，印度，欧洲都是吃干饭的，眼睁睁看着能源被一家公司给垄断？光伏发电尤其是组件端有什么核心壁垒？你没看到印度已经准备上马20GW组件产能了吗？
现在主做的仍是增量能源，存量能源替代规模应该不会快速出现。存量替代也是一个较为缓慢的过程，不可能一蹴而就的
目前光伏的规模相对还是比较小的，增速15%以上就可以有个不错的估值。看10年吧，到不了顶。
化石能源比重下降，新能源提升是大趋势，低成本煤炭不是无限的。现在以市场容量谈估值压制可能太早了
这俩天的讨论我感觉大多数人对于光伏有很大的认知偏差，
第一，相当一部人还处于五到十年前对光伏的认知，靠补贴生存，技术迭代频繁，后发优势明显，行业龙头走马灯似的变换，
第二，还有部分人认识到光伏是未来新能源的一种替代方向，在技术迭代频繁的今天，也许很快就会有其他的新能源成本更便宜，
第三，已经对光伏有一定正确认知的光伏粉中出现的最重要的认知偏差是,承认光伏已经是低成本的环保新能源的地位，但是思维仅仅局限于能源领域之中，我们说光伏是一场能源革命，最重要的不是他的便宜，最重要的是环保需求，退一万步讲即使人类在未来三十年找不到低成本环保的替代能源，照样会迫不及待的以相对低价的环保能源替代传统化石能源。
第四，在光伏粉中有相当大比例的人对于光伏未来的空间局限于现有能源的替代，没有看到能源之外的市场空间更加不可想象，起码是站到当前节点不可想象，人类自从进入工业革命四百年以来，每一次的能源领域变革都是社会生活的变革，最近的如美国低成本的页岩油给美国注入了新的活力，没有他美国不会想象制造业回归，光伏新能源的出现不仅是负碳环保而且是低成本，我们原来不敢想象的事情如，足量海水淡化，足量的氢能制造，沙漠荒漠化的彻底根治，地球生态的尽快改善，以及最近地球村的家长们提到的2050年碳排放的逆转，负碳地球的实现，如果没有低成本的光伏风能的出现，所有这些都是人们美好的幻想，起码不会是三十年的事，
当全市场都在讨论一个行业，一个公司被各路大V掰开揉碎的互相撕的时候，基本就快到顶了，每次都是这样
文中的假设和线性推导太多了。别说10年以后的事情，就是3年以后啥情况谁也说不清。为啥投资要留“安全边际”啊？就是未来有不确定性啊。如果都这么确定，还要啥自行车啊。
我觉得楼主把2030年光伏占30%改成2040年就差不多了。
第三点，大多数人，研究和实际脱节。比如光伏的硅料、硅片、电池成本这几年的确下降很快。但是对于整个电力系统来讲，这只是其中一部分。看好光伏的算盘劈啪响，描绘了美好的场景，但是实际上，前几年弃风弃光大片，行业一片哀嚎；2018年光伏国内新装机是下降的，光伏的IR算账都很好，实际运行项目民企忙着卖，国企港股新能源都打骨折，干脆私有化了。前途是光明的，道路是曲折的，看好未来，但是绝不是一蹴而就，10年提升到30%，这种增速，整个产业链应该没能力支持的，输配，调峰，被替代产能退出。所以，那个30%，调整成25%，20%或者15%不同假设，再计算试试看。
不如讨论下光伏会不会在未来几年出现“内卷化”吧？
内卷化（involution），又译为“过密化”，指“农民在人口压力下不断增加水稻种植过程中的劳动投入，以获得较高的产量。然而，劳动的超密集投入并未带来产出的成比例增长，出现了单位劳动边际报酬的递减“的现象。
1.光伏的几个主材料，硅料硅片会回落到2020年初的价格吗？或者更简单一点组件的价格会低于1.2元/瓦吗？也就是在各个能源价格持平线以下吗？
正面会内卷论点：1.因为资源稀缺定，硅料价格仍在继续高位，而隆基中环愿意降低硅片毛利，惠及全行业吗？2.光伏原材料价格已经逼近成本线，如银浆，胶膜，玻璃等会持续降价吗？3.目前可看到的是集中廉价土地越来越少，光伏建站成本受地形和土地成本影响而增加。4.那么全球光伏产业大规模新产能投资全部集中于中国境内，未来会否收到国际贸易摩擦的影响呢？5.新增产能已经超过300gw了，市场是否能消化如此大的产能？
反方不会内卷观点：1.规模效应能带来成本的降低，未来光伏将会比其他能源更有竞争力。2.中国电价低，收益率偏低。中国光伏走出去，去欧美南美北美等高电价地区拥抱更大的市场。3.头部企业做大规模以一体化低成本将小规模高成本无技术优势的企业挤出，可腾出更大的空间。
其实可以看到集中的点在于能源利用成本这个点上。降低光伏售价，必然增大规模，也会同时压低环节上的利润。假设强竞争力价格线在度电成本0.4元，那我们如此大的扩产能否让终端做到0.4元每度呢？不得而知。
会否出现10亿销售额1亿利润，和50亿销售额也是1亿利润的现象？不得而知。
2030年占比40%，这个太乐观了。2020年新增装机150gw，届时总装机12800gw，也不是光伏企业的17倍增量，只是总装机量有17倍而已，对组件要假设年增长率，然后再计算年新增装机容量。
两个数据重新整理一下，你会发现年增长并不是很高。