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这个自我估值是可疑的，用雪球上的话说BAM不“本分”：对底下4个subsidiary三个用market value一个用IFRS book value，哪个值大用哪个，直接是cherry picking；management fee部分的估值倍数上次直接从20提升到25...
【$Brookfield资管(BAM)$ 的自我估值】
BAM 在2007年的估值是过高的。
很有意思的是，BAM一直以来对股东都公布有一个自我评估的内含价值。
2007年认为自己被市场高估了至少50%。
2008年底认为自己被低估了43%（非常类似于现在）。
他们自我评估的内含价值，从2008年到2010年，上升了41%。
短短两年，价值的持续增长，加上估值的恢复，带来了强有力的价格反弹。
但是，如果是在公司认为自己高估50%的时候买，就还要消化过高的估值。
今年的股东信说股价涨了50%不是常态，但基于去年还下跌了以及自己估计的近两年平均内在价值增长20%，这个股价还是合理的。股东信里也强调了non-recourse贷款以及08年就是靠他们熬过来的。
$Brookfield资管(BAM)$ 所管理基金的投资人大多是各国的主权基金、社保基金、养老金。
Brookfield系涨的还不错的，但这次疫情确实打击巨大，加上他们的杠杠，跌起来就比较惨了。
记得熊猫讲过75%老客户认购，好像平均2亿美金一个客户，美国投资人这样评价BAM和它的客户，他们从小来自一个城市，来自一个学校，一个俱乐部，彼此熟悉，很轻易就能募集到资金