如何确定“合适”的仓位水平

个人现金流入这个因素对投资并没有多大实践意义。

在个人现金流增长很快的时候，本来就不应该放精力在投资上，而是应该放在人力资本上。
而到了应该做投资的财富水平，未来现金流入其实占财富比例很小了，投资的效果主要是存量财富驱动了。

如果说股息收入，我相信没有多少人比我更关心股息现金流的了。
但是，我依然觉得，以每年5%左右股息贡献的现金流来抄底，只能说是聊胜于无，有帮助，但是并不显著。
股息要对现金流产生显著贡献，我期望股息率能到20%。
符合这种标准的投资其实很多。典型的PE基金其实就是20%的股息率。
几个期限错开的PE基金搭配一下（（假设投入资金是平均2年左右CALL的，股息派发平均是7年左右回来的，资金平均占用5年），那每年大概就能通过派息回笼20%左右的资金。
这种量级的派息，如果碰到不好的环境时，就有很充足的现金流可以投入，可以有很显著的效果。5%的股息率还是算了吧。

只有一个人能够判断哪里是“低位”该加仓，哪里是高位该“减仓”，思考“合适”的仓位水平才有意义。

但这个问题显然不是用手摸水温那样摸得出来的。一个人如果有，为了仓位问题睡不着觉的习惯，不管怎么摸也不会有多大帮助～估计他多半会始终都睡不着。

贪是一种带有隐敝性的东西。表面上买入有5%分红的高收益资产（5%究竟高不高是另一回事，但既然你之前愿意买，那一定是在评估了收益稳定性之后，自己能力范围内的最高组合回报），不留现金仓位，在资产价格向下大幅波动的时候会带来懊悔:我当初要是不那么贪，少买一半仓位。。。

事实上，这种懊悔才是真正的贪～如果愿意承认自己不能预测波动的话。

如果有些生意能赚到的钱与分红，是独立于股市波动的。那从买入那一刻开始，我们复利再投之前的收益就已经定了，不贪的话，就不会老想着再在此基础上利用波动去赌赢别人，靠赌博再赚一部份更多的钱。不贪就完全可以在任何情况下睡得很好。

如果真实情况是下跌，那只是让复利再投的回报变得更高～哪怕只是高一个百分点，长期看也会相当不错，因此作为投资人，哪怕是自己买了之后也盼跌，才是正常逻辑。

当然我们也可以沿着马可维兹的古老思路出发，把资产组合成不同波动的部份，但依然是为了取得不同部份的自身的收益，而不在针对股票的波动去凭感觉该加仓还是减仓。。。

害怕仓位的真正来源，其实不是瑾慎，它就是贪。

入市十多年来一直满仓，每月有剩钱就买一些，这几年来股市升与跌都没多少感觉了，就是等分红派息，盼望一年比一年多。

只要是你立足于挣公司未来的发展和利润的钱，哪会担心什么的仓位和涨跌？如果你是想挣市场波动的钱，就是很担心了。

有没有可能，在一天之内，一会觉得仓位低了，一会又觉得仓位高了，一会又觉得仓位低了，比如今天

合适的仓位不重要，合适的安全边际才重要。

以前通过各种方式来控制仓位，主动/被动、波浪周期、布林线、股债收益率，以及现金交老婆。结果发现啥用都没有，徒然把自己搞得很忙碌。后来把各种原则删删光，只剩下“此心不动，随机而行”，倒也很安心。
不见兔子不撒鹰，看准之后下重注。感觉很好多捂捂，感觉不对赶紧跑。

十分赞同，仓位很大程度影响心态，心态绝对不能失控