跟这个是一回事儿吧
仔细看了一下,戴维斯基金的年化回报,与标普500对比,过去10年跑输2.18%,过去25年没有跑赢,过去35年的年化回报只跑赢0.69%,1969年成立以来跑赢1.44%。
看来主要靠吃70年代之前的老本,最近二三十年比指数基金还差。
然而,为什么基金页面的介绍看起来那么惊人,甚至一开始把我也骗了呢?
有三个营销诀窍:
(1)展示连续回报曲线,不单独展示每年的回报,这样可以吃几十年前的老本。
(2)强调累计回报而不是年化回报,这样很小的回报差别几十年积累下来会视觉上很惊人。这一招卖寿险的人非常喜欢用。
(3)使用线性坐标轴而不是对数坐标轴来展示回报,这样视觉上看不出最近20多年的平庸回报。
戴维斯的基金就是屌,打开网页迎面就是让人觉得好有道理、无言以对的摆事实,而且是公募基金的公开数据所以还没法污蔑它造假。
从1969年2月成立以来,近半个世纪来,它的旗舰基金New York Venture Fund(代码DNYVF)长期跑赢市场,任何滚动20年的区间都跑赢市场,96%、87%、77%的滚动15年、10年...
戴维斯祖孙三代是很牛逼的,老戴维斯从5万到9个亿,年化回报23.18%;
儿子谢尔比·戴维斯,20年的年化回报19.9%,孙子克里斯95--13年年化回报11.95%,评论里不了解戴维斯的还是不要轻易下结论为好;
现在克里斯应该有54岁左右了吧,这几年的回报低原因是啥呢,重仓持股又是什么情况呢,而且我记得他们有好几个基金吧,不止这一只,是不是不能以偏概全??
一生一股,万亿之路这些口号。都是从他这儿来的吧。。
3个营销诀窍
所有基金和个人都离不开均值归回,基础概率决定均值回归的均值,在基础概率上叠加运气就产生了波动,运气就是均值回归的本质。业绩这次表现好,是因为在基础概率上叠加了好运气,但运气不会一直好,所以下一次运气不好时,业绩就会变差,体现在外就是均值回归。一个飞行员在一次训练过程中表现好,教练夸了他,但是下次因为运气不好导致表现变差,教练就会认为夸没用,反过来,因为骂他而使他下一次训练表现好,教练会认为训斥飞行员是有用的。本质是均值回归主导的,跟骂还是夸没有任何关系,放到股市里,一个人的能力决定基础概率,运气决定他表现的是更好还是更糟。
管我财:规模太大了,很难期待超额收益。
那一水的鱼 : 在米国要战胜指数很难的,因为有利得税。
三个营销诀窍:
(1)展示连续回报曲线,不单独展示每年的回报,这样可以吃几十年前的老本。
(2)强调累计回报而不是年化回报,这样很小的回报差别几十年积累下来会视觉上很惊人。这一招卖寿险的人非常喜欢用。
(3)使用线性坐标轴而不是对数坐标轴来展示回报,这样视觉上看不出最近20多年的平庸回报。
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