老爷子没提新能源。对西方石油评价还是去年那几句话，没有新的。
倒是伯克希尔能源今年利润暴跌40%，铁路利润跌15%多。现在铁路和能源加起来利润只跟伯克希尔持有国债利息收入一样。这种重资产在美国投资效益确实越来越低，尤其是在左派任内对能源公司不友好，加上人力成本迅速上升，铁路和能源公司越来越难赚钱。
铁路运量里面下降主要是从西海岸进口的消费品，可能跟中美脱钩有关，导致从西海岸进口货运下降。伯克希尔能源利润暴跌主要是因为野外火灾，加上利息增加，工资成本增加导致运营成本失控，且无法把这个成本转嫁给消费者导致毛利下跌，如果没有风电补贴的话，这个业务几乎没赚钱。这有一定天灾成分在里面，但由于成本难以转嫁，毛利永久性下跌不可避免。巴菲特说西部条件越来越恶劣，很多私人电网几乎失去投资价值，不少西部私人电网破产，最终很多私人电网可能都要国有化，电网建设意外损失难以准确估计，巴菲特没有具体讲着问题怎么解决，也没讲伯克希尔能源是否计划投资电缆地下化。
今年基本一个字没提苹果，就重点讲了下西方石油和日本公司。未来伯克希尔还是要靠像发现苹果、日本公司这种重大0投资机会去带来跨越式增长，靠重资产行业很难有太大利润空间。日本公司赚的虽然多，但是占仓位太低，伯克希尔体量太大，买到五大商社上限10%都是毛毛雨。