起初看起来有点不可思议,后来拿excel验证了一下。假如某股票每年派息1元,连续派息30年后价值归0,按8%折现率算出现值是11.26元;假如按相同的派息和折现率永续派息,股票估值是12.5,确实只差了10%。这个角度很新颖,点赞
再回头想,有多少生意,能够保证经营三十年不败呢?你看那些叫喊着研发费用化是隐藏利润的人,一个药可以持续卖三十年吗?即使可以,也早过了专利期,只要是好药,最后都是多家仿制成薄利。你看那些高科技,甚至电影投资,一部火了,都能投机。很显然,市场对于持续但是固定期限三十年,明显低估了确定性,高估了与永续的差距。
起初看起来有点不可思议,后来拿excel验证了一下。假如某股票每年派息1元,连续派息30年后价值归0,按8%折现率算出现值是11.26元;假如按相同的派息和折现率永续派息,股票估值是12.5,确实只差了10%。这个角度很新颖,点赞
这段话很好,我以前没这样想过。虽然我持有高速股。
药品的生命周期,按后面的集采路线肯定是在缩短的,以前可以靠一个大单品活得很好的企业很多,比如信立泰、华东医药、济川医药等等,但是未来新品是鼓励但同时生命周期也缩短了,一个产品能卖个15年就已经很好了。
不管什么生意不可能以大于8%的增速永续经营,增速小于8%那经过几十年折现,现值都趋于0了吧。。。
同意。所谓永续,有30年差不多了$贵州茅台(SH600519)$ $中国平安(SH601318)$
现在价格是30年后的预计,30年后又是30年后的价格。 自由现金流只能定性不能量化,量化的是估值水平,估值不是有自由现金流决定的,是由续期现金流决定的。30年后医药的估值依然比地产公路高得多。
这角度不错。没这么算过
明白人!
山神推荐的股票像太保一样基本短线就是跌,只能放长时间去看。一般人没那耐心