华晨中国复盘

$华晨中国(01114)$ $东风集团股份(00489)$

近一两年华晨中国频频分红，

2024年6月14日更是在7.13港元的股价公告分红4.2港元，

对我这曾经买过华晨中国的人，

是刀刀扎在心头。

三年两年前华晨中国还是个英文名，

很典型的合资汽车公司，

估值低估，

自营汽车亏损，

靠联营的投资收益赚钱。

因为价值低估，又有宝马品牌加持，就买入了，

结果买入不满3个月，

停牌了。

（我真的服了，最近买$泰达新材(NQ430372)$ 也是停牌）

因为管理层违规担保，

有可能损失一大笔钱，

停牌核查，

上市公司派了人去查了一年半，

也停牌了一年半。

期间恒生国企指数从11000点跌到5000点，

相当于现在上证指数跌回18年前06年的1500点，

只有亲身经历过才能体会，

特别是有融资时。

血的教训是不要融资。（巴菲特反复讲不要融资，但融资的诱惑实在太大了）

复牌时，

管理层承诺要加大分红，

但大厂看空（如果没记错的话，比复盘价低），

我的港股账号因为融资问题处于崩溃边缘，

在2022年10月20日3.52港元割肉出局。

没有割在2港元以下的极端低点已经很万幸了。

单就华晨中国我得到了什么投资经验？

感觉只有痛苦，

没什么经验，

我能看出将来投资的公司会不会违规？

看不出来。

我能看出违规担保最后损失多少？

看不出来。

要不要相信管理层的分红承诺？

不确定。

这里面还涉及制度变更，

合资公司中方持股从50%变成可以25%，

于是外资宝马把25%买回去了，

结果华晨中国的现金更多了，未来的现金流少了50%，

个人真的无从判断管理层会拿这些现金分红，

还是拿去自己投资。

港股太多这种现金一堆的公司了。

东风集团股份、中国动向、雅生活服务、新特能源等等

一分红就价值回归，

不分红就在那吊着。

也许吊着也是机会吧。

——————————————————————

2024年6月15日20时45分

稍微看了一下，

大规模分红的诱因是：

大股东需要巨额资金还债。

以往大股东可能就直接挪用上市公司的资金了，

21年的违规担保被抓让管理层老实了些，

大股东乖乖采用分红模式拿钱了。

经验是：

公司真有钱，

大股东有资金需求，

公司、大股东处于聚光灯下。

第三点不好判断啊，

很多都是直接挪用了。