绿城敢死队

“三道红线”以后怎么选地产股

“三道红线”指1.扣除预收账款，资产负债率＞70%，2.净负债率＞100%，3.现金短债比＜1，如果房企任何一条红线不超，则每年有息负债可以增长15%，每超过一条，有息负债增长空间减少5%，三条红线均超出，则有息负债不允许增长。
“三道红线”出台前，市场主流的选股方法是前瞻PE，这种方法忽略资...

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回复@青城山中鸟: $绿城管理控股(09979)$ 公司的代建订单，分为商业代建和政府代建，政府代建的单方代建费比商业代建低很多。
这次代建费下跌两个原因，第一是政府代建比去年同期多，第二商业代建的单方代建费，因为行业竞争和房价下跌而下降。
借楼顺带说一下，很多新同学不了解代建行业...

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回复@在路上jackie: 看来大家关注的点差异很大。从金融投资的角度，市场不喜欢不确定性，投资学把不确定性看作风险，绿管好在其商业模式是先接单，后结算，而且是分段结算利润，有大量的存量项目，很容易平滑账面利润，能给出明确的业绩指引，方便投资者预测。
新接订单利润率下降，暂时...

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$绿城管理控股(09979)$ 绿管大跌，最近看了很多球友的观点，受益良多，感谢。
个人认为，不同类型的股票，看点不同。如果是成长股，并且估值高，那我们主要看成长性，高成长是否会被证伪，是主要矛盾；价值股，估值适中，成长性，股息率，商业模式，护城河都需要看一下，理想情况，比如...

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回复@开心的小白兔: $绿城管理控股(09979)$ 是的，品牌信用是很关键的因素。没有讲绿中，是看到绿中现在现金流挺不错的。
其实绿管去年下半年应收就开始上涨了，如果放在当前宏观大环境，或者跟其他行业其他公司比较，这真不算啥，奈何关注绿管的投资者太少，一点利空都可以被无限放大。...

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回复@fengshenhh: $绿城管理控股(09979)$ 我们类比银行股来看，目前银行存贷利差收窄（对应代建公司单方代建费下降），潜在的坏账率上涨（对应代建公司应收上涨），银行股反而是上涨的。只要股息率够高，生意可持续，在低息环境下有很大投资价值。
了解银行股的都知道，存贷利差收债带来的危害...

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说白了就是找账上净现金等于市值的，从这个角度，找到的股票我怕你不敢买

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回复@路小艾: 长期债券利率，跟实际GDP增速和通胀相关，而长债价格，又是数十倍杠杠于利率，也就是说，对长期GDP增速和通胀，稍微判断失误一点，持有长债就会形成巨额损失。即便你是宏观大神，精准判断未来GDP增速和通胀，但是技术突破这种影响长期GDP增速的外生变量，你没法预测吧，在这个位置赌...

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$绿城管理控股(09979)$ 11.28%股息率，公司未来三年业绩指引为年化25%增长。市场给了这么低的估值，除非是应收账款爆表，否则很难解释。
关于地产，个人观点很明确：
地产生意本质是囤地赚钱。地价上行期通过高负债和高周转，实现超高杠杠，主要赚地价上行的钱，次要赚土地加工成房...

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看了你们的分析，我总结如下：
1.中海油资本支出较高，自由现金流小于净利润，但是有产量增长，西方石油资本支出少，自由现金流大于净利润；
2.中海油桶油成本30+，小于西方石油65；
3.中国对石油公司增收暴利税，美国没有。
综上所述，结论：
1.投资收益率方面，投资中海油的...

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回复@PoloYu: 该不会觉得我们港股投资者只会做多不会做空吧，跟余额宝比……………//@PoloYu:回复@管我财:A股小盘高估值还有一个原因就是这个，很多人都说，A股应该引入做空，进出自由，等等等等，其实这样的市场早就有了，就是港股，你在港股赚多少了？有跑赢余额宝吗

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19年搞科创板，不就是为这些“硬科技”融资么。
当年我妈老给我说广发刘格松的科技基金老牛逼了，我这种投地产内需传统行业的，被他们笑了几年，说我年纪不大，为啥老抱着一堆“夕阳行业”，科技才是未来，才是星辰大海………后来几年，我资产组合净值逐年新高，市场对科技股的呼声反倒是渐渐...

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这个生意很难，老板想打造重奢商业，所以选地很苛刻，合适的地不便宜，建设成本也高。高额的资本支出砸进去，但是商场孵化又是个慢生意。所以这个模型大概是这样：第一年重金买地，第四年开始修建商场，第六年开业，后面慢慢引进和调整商家，租金收益率可能还赶不上存款利率，孵化过程还有可能失败...

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搞崩公司要分情况，如果是能力出问题，或者是外界不可抗力，这种情况下投资者会选择原谅。但是如果是老板职业经理人吃拿卡要，利益输送，从而搞崩公司，或者没搞崩公司，但是明显侵害股东利益，这种行为不会被投资人原谅

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自由现金流估值不是看一年自由现金流，而是看未来N年。案例二高资本支出，当期自由现金流两者相同，但是案例二未来自由现金流明显高于一，所以明显案例二价值高于案例一

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看了一下原文，感觉反思不够深刻吧。自己经历过的事情，总结经验教训，都习惯往深处挖，希望探寻出事物的本质。泛泛而谈不如不谈，对认知提升也没什么帮助。

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回复@纳履而去: 这是不可能的事情。宏观调控的作用之一就是减少短期波动，有些政策并不是你们理解的要彻底改变趋势。经济是环环相扣的，地产减小短期波动，能给其他各行各业争取时间做调整，100多年前西方宏观调控的认识和政策工具缺乏，平均10年左右就有一次经济危机，每次经济危机都会造成不小的...

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回复@一涵笔记: 如果最后可以用人民币换汇还债，那为何不直接借普通债呢，借可转债真容易让人不解 $阿里巴巴-SW(09988)$//@一涵笔记:回复@一涵笔记:补充最新细节：1、汇丰预计腾讯和美团接下来发债可能性也很大
2、还债比回购更容易审批外汇额度
3、阿里上季度电话会就已经表明负债水平很...

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回复@kreecn: 看到了，谢谢//@kreecn:回复@绿城敢死队:前天的消息，有新聞公布的

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请问“承诺分红率50%”有公开信息么，还是管理层内部会议说的。

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瞅地，不仅是财务分析，更重要的是业务分析。财务数据是滞后于业务的。我比较好奇洋河销售增速为何远逊于其他白酒公司的原因，不分析出问题根本，而是讲管理层不诚信，这是避重就轻，也提现不出基本面分析（瞅地）的能力。