潜伏趋势 的讨论

国产替代的逻辑肯定是可持续的，订单是最好的证明，短期涨跌验证不了什么

①半导体前道设备的业绩，不是因为砍单滞后，一是因为晶圆厂逆周期扩张，二是因为国产替代加速。

②半导体后道设备的业绩差，一是因为封测厂逆周期扩张偏保守，行业竞争偏激烈，二是因为资本开支季度不平均，三是因为本身技术突破的时间点问题，国产替代效应没那么明显，但是最终都是要替代。

另外，按照设备厂的逻辑，设备公司的复苏，是不是要提前于下游厂商的复苏？春江水暖鸭先知。

怎么看中芯国际

今天中芯国际下跌，带动前段半导体设备调整，中微公司，拓荆科技。

维持我们的判断—现阶段股价在底部，业绩大幅下滑，景气度低点的半导体设计存储IDM，上海贝岭，士兰微，兆易创新，性价比远高于业绩高增长，高估值高预期，股价在高位的半导体设备。

$中芯国际(SH688981)$ $士兰微(SH600460)$ $中微公司(SH688012)$

周期股的投资逻辑是什么？？？利润最好的时候往往就是周期高点。利润最差的时候，往往就是周期底

对啊，关键是现在看的话，业绩还是能维持高增涨，看合同负债就知道了，北方华创合同负债新高，暂时没法证明不及预期的

你说的非常好，长川我有点质疑他，理论上不应该有营收下降的

半导体肯定看好，一个是周期底部，另一个是大国博弈的自主可控，就剩半导体这个卡脖子的行业，就跟当年要举国发展新能源一样

半导体周期后续两种可能：
1）周期继续底部徘徊几个季度，短期无复苏可能。那么前段半导体设备高景气度可否持续？而半导体设计存储已经在底部，跌无可跌，也许有最后一跌。
2）下半年周期拐点到了，半导体设计公司业绩开始修复，那么大资金肯定是优选在底部的半导体设计存储，而不是在高位的半导体设备。

综合来看，现阶段半导体设计存储性价比远高于半导体设备。

$北方华创(SZ002371)$ $兆易创新(SH603986)$ $拓荆科技(SH688072)$

谁不是在行业内呢，两年的采购量都销不出去，董秘回网友华子库存在30%左右，为了不在自己库存硬压在供应商手里，怕人知道销不出去？掩耳盗铃。