伍治坚

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伍治坚回复的提问

伍老师您好,请问爱尔兰注册的美国债券ETF是否完全免税呢?是不是和爱尔兰注册的美国股票ETF有区别?谢谢!查看全文

伍治坚的热门讨论
为什么基金定投是个坏主意?

在我和读者朋友们互动的过程中,收到的频度最高的问题之一就是:基金定投有没有用?我该不该用定投的方式购买基金? 所以今天这篇文章,我就来为大家好好讲讲这个问题。 首先,我将基金分为两大类:主动型公募基金,和指数基金。由于这两类基金有很大的不同,因此有必要把它们分来开区分对待。 对...查看全文

深度揭秘:投资对冲基金到底能否赚钱?

导读 ·购买对冲基金的那些“高大上”投资者,和一个只会购买国库券的“投资傻瓜”获得的投资回报差不多。 ·投资者的真实投资回报,应该用资金加权收益率(Dollar Weighted Return),而不是时间加权收益率(Time Weighted Return)来衡量。 ·”追涨杀跌“,是人类的天性。绝大部分投资者,都很...查看全文

关于价值投资,我写过不少文章,提醒投资者要想学习巴菲特做真正的价值投资者,是非常难的。最简单的一点,耐得住寂寞,绝大多数人就无法坚持。据华尔街日报报道,过去10年,价值投资者的投资回报不如大盘指数,更大幅度落后成长投资策略。从07年8月算起,价值投资的回报大约为45%左右,而同期成...查看全文

高考状元都是失败者?

那天在新浪教育网上看到一个新闻(链接在文末),说云南省教育厅厅长罗崇敏在查阅了1977年到2009年32年来全国的124名高考状元后,称“他们一个都没有成为所从事职业领域的领军人物”。言下之意,就是高考对于筛选人才似乎没有什么用,高考状元似乎都“湮没成为凡人”。而那些成为“行业领军人物”...查看全文

大部分量化基金都是骗人的

导读 如何辨别好的和差的量化交易策略? 运气对于基金经理的投资回报有多大作用? 如何防止自己把钱交给一个“猴子”管理? 为什么说大部分量化基金经理都是骗人的? 随着计算机编程在金融投资中得到越来越广泛的应用,量化交易也越来越得到大家的关注。据华尔街日报报道,在过去20年,量化基金的...查看全文

用开赌场的思维去投资

从中国来新加坡旅游非常方便。因此在一些节假日期间(比如春节,五一,十一等),经常有国内的朋友来新加坡旅游,顺道找我吃个饭。有时候,他们会邀请我一起去新加坡的赌场试试手气,娱乐一下。 去的多了,我发现一个很有趣的规律,那就是我的那些朋友们,有些会从赌场赚一把,有些会在赌场亏一些...查看全文

机会还是陷阱:诺亚财富的私募股权策略

诺亚财富是中国规模最大的第三方理财机构之一。根据其公司官网的介绍,截止2016年年底,诺亚财富为客户配置的资产规模达到3808亿人民币。诺亚的全资子公司歌斐资产的资产管理规模达到了1209亿人民币。 在诺亚财富向其客户推荐的理财产品中,私募股权(PE/VC)占到了很重要的一环。在2010年成立的...查看全文

从市净率看美股估值

市净率(PB Ratio),是金融投资中使用最频繁的指标之一。今天这篇文章,就来专门讲讲这个指标。 上图中的公式显示了计算市净率的方法。我们可以看到,该比率由股票价格除以公司每股净资产(Book Value)得出。 股票价格大家很容易理解,但是有些读者可能对每股净资产(Book Value)不太熟悉,所...查看全文

体检和癌症排查是大忽悠

导读 · 好多医生和各大医院都劝我们早做检查,勤做检查,这种做法对我们有什么坏处么? · 早点知道自己的病情,有什么坏处? · 医药公司在推出新药时,背后的动机是什么? · 目前比较流行的新科技,基因排查,是真的有价值还是大忽悠? 今天这篇文章,我想从发生在自己身上的一件真实事件说起...查看全文

在这里很遗憾的告诉大家,我的微信公众号(伍治坚证据主义)发表的几篇涉及诺亚财富的文章都被腾讯微信公众号管理部门删除了,理由是:涉嫌侵犯名誉/商誉/隐私/肖像。这些文章是: 1)《诺亚财富的私募股权策略》(网页链接) 2)《诺亚财富是不是客观中立的第三方...查看全文

小乌龟资产配置网络公开课在网易云课堂上排名第五。前面四个是: 简七理财: 跟好几个朋友讨论过这个课程。感觉是内容简单,初中生也听得懂。美女讲课非常有吸引力。缺点是太浅。我让新加坡国立大学的一群中国留学生去听该课程,得到的一致反馈是太幼稚,不会花钱去买。如何投资比特币: 该课程有极大...查看全文

在别人恐惧的时候贪婪

2008年10月16日,著名的投资传奇沃伦·巴菲特在《纽约时报》上发表了一篇文章。这篇文章的题目叫做《我购买美国》(Buy American. I AM.)。今天,当我们回顾这篇文章,会发现这其中有很多智慧值得我们深思和学习。 为了让大家对这封信的意义有更为深刻的理解,让我先和大家分享一下巴菲特写这篇文...查看全文

书山有路勤为径

经常有读者朋友问我:伍老师能不能推荐一些好的投资类书籍?今天这篇文章,就让我来向大家推荐一些能够帮助提高我们金融投资知识的好书。 我把这些书适合的读者人群分为两大类:投资达人和金融小白。投资达人指的是那些有一定金融知识,对投资很感兴趣,或者本身已经在金融行业内工作的朋友们。金...查看全文

博比是我的一位非常要好的英国朋友。那天我们俩聊天,谈到英国的小学教育。他的两个孩子都在私立学校,每个孩子每年的学费大约3万多英镑。 我问博比,你孩子学校里那些家长都是些什么人?他们都很有钱么? 博比说,有一次我儿子被他同学邀请去参加生日派对。他同学的老爸在一家叫做高盛的银行工作...查看全文

以史为鉴:美帝国是如何把英帝国搞破产的?

本文题图这张照片,非常有意思。图中坐在左边的那位男士,是英国著名的经济学家,约翰·梅纳徳·凯恩斯(John Maynard Keynes)。坐在右边,戴着眼镜的另一位男士,是美国著名经济学家,前财政部助理部长哈里·德克斯特·怀特(Harry Dexter White)。 1944年,布雷顿森林会议在美国召开。来自44...查看全文

全是干货:你所不知道的基金业内幕

2017年8月,笔者采访了美国私募基金Verdad Fund Advisors的创始人丹尼尔·拉斯姆森(Daniel Rasmussen)。 我们谈论的内容涵盖私募股权(PE)投资,现代金融理论,如何战胜市场,未来能否预测,美国常青藤院校的优劣等诸多话题。这篇文章主要总结了我们的谈话内容,并附上我们对话的录音。 拉斯姆...查看全文

无处不在的锚(Anchoring everywhere)

在经历了一个充满雾霾和寒风的严冬之后,你终于可以放下繁忙的工作,去马尔代夫度上一个惬意的小假。 你躺在沙滩上的躺椅上,享受着柔柔的清风和暖暖的日光浴。这时候你突然觉得有些口渴,想要买杯冰镇饮料让自己清凉一下。 但是从沙滩跑去最近的杂货店有点远。你感觉自己很慵懒,不愿意为了一杯...查看全文

给十倍工资,你会愿意去伊拉克卖拉面么?

假设现在有两份工作放在你的面前,你会做出什么样的选择? 第一份工作是离家不远的公司里做一个文员,朝九晚五,月薪4,000。 第二份工作是去伊拉克卖“兰州一拉”,每天早上4点起来准备食材,月入50,000。 第二份工作的收入超过第一份工作收入的10倍以上。 选择做文员的朋友会说:给我再多钱,我...查看全文

美国的危机:阶层固化

二战结束以后,本土没有被攻击过的美国,一跃而起变成世界上的超级大国,其军事和经济实力远超世界其他各国。同时,遍地都充满机会的“美国梦”成为全世界无数年轻人追求的目标。一个不会讲英语的奥地利年轻人施瓦辛格,凭自己的天赋和努力就能在美国获得令人瞩目的成功,这就是美国梦的最佳注解...查看全文

华尔街日报撰文指出,从今年初以来,世界股市上涨了10%(发达国家)和20%(发展中国家),但是中国的a股几乎一点没涨。 这其中有一个可能的原因,是中国国内的信贷收缩。从2016年年中开始,中国的信贷增长就逐渐下降。到了2017年,信贷总量不增反降。在这种情况下,股票和债券双双下跌。 这也体现...查看全文

他的全部讨论

这个问题比较复杂,要看每个人和家庭的具体情况。我给你个思路供你考虑:首先,如果在国内,孩子上大学大致有两个选项: 留在自己城市,或者去一个外省的大学。(假设其他条件都相同。)留在自己城市上大学,和去外省上大学的最大区别(为了便于分析,我们现在忽略其他因素,比如专业,大学名气等等),...查看全文

回复@贝塔虎: 所以中国的股票可以配一些,但是不宜过多。你也可以这么想,假设在你的自住房之外,有500万。这500万你会怎么配?我的建议是,股票控制在20%內,大头应该在房地产和理财产品/定存。当然这个建议有几个条件: 1.长期配置。我们说的是未来10年或者更长的配置,中间不能随便动的。2. 投资...查看全文

回复@天山雪后海风寒: 原因有很多啊。比如股市监管环境,法律是否严明,市场交易是否公平,群众参与意愿,宏观经济风险等等。中国老百姓愿意买股票的意愿,比美国老百姓低多了。大家宁愿买房,或者把钱存银行。是中国老百姓傻么?当然不是。人在涉及到管理自己的血汗钱时,肯定会挑选自己认为的最...查看全文

回复@当道主: 在中国做资产配置,以房地产和固定收益(比如理财产品/国债/定存)为主,是由中国国情决定的。我就是基于数据给大家一个比较中肯的建议。中国股市和美国股市有很大差别,我们不能依葫芦画瓢,把国外资产配置的逻辑直接拿来中国。您刚刚对比中美房价差别,然后得出中国房价太贵,在实际...查看全文

回复@天山雪后海风寒: 从资产配置的角度来说,在中国应该多配房地产和固定收益类。股票可以买一些,但不宜像海外那样多配。主要原因在于a股波动太大,回报也不一定好(还没有证据显示a股能给投资者很好的回报)。这是中国和国外资产配置的最大区别之一。//@天山雪后海风寒:回复@伍治坚:伍大的意思是A...查看全文

哎,年收入10万元(还是不确定的),竟然每年花5.5万去买保险。每年收入的一半以上去买保险。这真是被保险经纪给坑了!我的建议是,这个事需要家庭聚在一起商量一下。现在如果退保险,无论退哪个都有不少损失。(退第一个损失26000元,退第二个损失1万多)。即使是一万多,对于一个年收入10万的家庭来...查看全文

1. 还真没有。当然你可以提很多股票比其他资产好的理由,比如股票是公司,公司是一个国家经济的重要组成部分。如果国家经济发展,那么公司盈利会增长,其股价会上升,因此股东会获利。所以巴菲特会有buy america的说法: 即看好美国,就去买美股。但是这只是一个理论假设。到底有没有道理,我们需要...查看全文

回复@积微成著: 鼓励年轻人买婚房,就是'何不食肉糜'?我不明白为啥宣传这样一个正能量也能引起争议。没人逼你非得在北上广市中心买房。买房这个事情,当然应该量力而行。年轻人三十而立,要结婚生子,创立家庭。不为自己着想,也要为老婆孩子想想吧。通过自己努力,买一个真正属于自己的...查看全文

做个老实人,不丢人!

这位网友的回复有一定的代表性,值得我在这里稍微花点笔墨和大家讨论一下。用广大老百姓都能听得懂的语言,把金融投资的道理讲出来,解释给大家听,恰恰是我一直在努力想要达到的目标。我信奉的准则是: 如果你不能用两三句简单的话把道理讲清楚,那说明你还没真正理解其中的奥秘。一个没有上过几...查看全文

尊敬的雪球管理人员,咱能管管这位名叫'熊熊爱狐狸'的用户么?开口就是x,xx(还是错别字)之类的脏话连篇,除了戾气就是负能量。我不知道他的头像是不是他女儿。如果是的话,为人父母还这副德行,让人替他孩子感到担忧。查看全文

可能我原来的叙述有些过于简单,因此导致一些读者提了一些我原来以为大家都懂的问题,因此在这里再稍微多讲两句。我反对定投的主要原因,是很多投资者压根没搞懂定投的核心和逻辑,就跟着起哄瞎投。这让我有点不舒服,因此决定顶着压力把这些普及知识写出来。下面,我来用一个年轻人的例子来帮助大...查看全文

回复@msyjq: 请参考本人关于定投的详细分析(百度搜索伍治坚+定投)。从数学上来说,定投能够帮助投资者获得更好的投资回报的前提,是被定投的对象(比如股票)在定投窗口內下跌(因此定投平均成本低于一开始买入的成本)。如果在定投窗口內整体价格上升,那么定投所获得的平均成本高于一开始一次性买入...查看全文

回复@银行螺丝钉: 谢谢您的回复。是这样的。国外有很多人购买低成本指数基金/etf. 主要原因在拙作《小乌龟投资智慧》中有详细解释。当我们说有很多人买指数基金这句话时,背后是有研究和数据支持的。具体数据可以见《小乌龟》。定投是否普遍,还真不好说(需要看数据和靠谱的研究)。您说的401k拿出...查看全文

小乌龟资产配置网络公开课在网易云课堂上排名第五。前面四个是: 简七理财: 跟好几个朋友讨论过这个课程。感觉是内容简单,初中生也听得懂。美女讲课非常有吸引力。缺点是太浅。我让新加坡国立大学的一群中国留学生去听该课程,得到的一致反馈是太幼稚,不会花钱去买。如何投资比特币: 该课程有极大...查看全文

改变世界的50大发明

如果我问你,这个世界上有哪些最伟大的发明?相信每个人都会有不同的答案。 我脑中首先想到的有:中国四大发明(印刷/造纸/火药/司南)、飞机、汽车、手机、电灯、抽水马桶、电脑、牛顿三大定律、相对论、等等。这个单子还可以不停的列下去。 如果想要从这么多伟大的发明中精选出50个,真是一件非...查看全文

美国有一个哥们,被闪电击中7次,都还活了下来。发生这种事情的概率有多大?2009年,保加利亚全国六合彩开出6个幸运号码: 4,15,23,24,35,42。结果在一个星期之后,接下来一轮的六合彩,再次开出这六个完全相同的号码。发生这种巧事的概率有多高?背后是不是有人在操纵结果?英国帝国理工大学的统计...查看全文

适合大学生以及70/80后的投资理财课

基于一些读者朋友们的建议,笔者在2018年开通了《小乌龟资产配置》网络公开课。 这篇文章,主要为大家介绍一些关于本公开课的各种相关信息。 (1)网络公开课,和你出版的书本,以及平时写的文章有何不同? 答:《小乌龟资产配置》公开课,是对于本人写的小乌龟投资智慧系列的有效补充。 在网络公...查看全文

干净的空气值多少钱?

那天一个很好的朋友打电话给我,对我说:我不想在上海再待下去了。你知道,我两年前做了一场手术(肺部结节),现在还在恢复。只要气温一发生变化,我儿子就整夜咳个不停。我遭的这些罪,应该都和我们城市里的空气质量有关。 的确,有很多中国人,都为自己城市里的空气质量发愁。特别在北方城市,...查看全文

没想到洋河的线下销售网络这么强大。那线上呢?一个担心是如果以后线上的销售份额越来越大,那在线下苦心经营多年的护城河会不会变成马其诺防线。查看全文

跟大家分享几本最近我正在阅读的投资类书籍。1. masters of private equity and venture caputal (《私募股权投资大师》)和little book of venture capital investing (《风险投资小册子》)。这两本书都是关于私募股权投资的。第一本主要收集了一些私募股权基金经理曾经写过的投资经历和个人体会,...查看全文

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