伍治坚

伍治坚

伍治坚回复的提问

请教先生,个人想投资巴西的长期国债(10年以上),并想加杠杆,请问有什么工具(如长期国债3X做多-Direxion(NYSE:TMF)或日本国债3X做多-Powershares(AMEX:JGBT)),以美元计价结算为宜;或是什么途径,在巴西东道国的银行或券商开户,以投资质押的方式3-5倍杠杆水平为宜。请不...查看全文

伍治坚的热门讨论
为什么基金定投是个坏主意?

在我和读者朋友们互动的过程中,收到的频度最高的问题之一就是:基金定投有没有用?我该不该用定投的方式购买基金? 所以今天这篇文章,我就来为大家好好讲讲这个问题。 首先,我将基金分为两大类:主动型公募基金,和指数基金。由于这两类基金有很大的不同,因此有必要把它们分来开区分对待。 对...查看全文

深度揭秘:投资对冲基金到底能否赚钱?

导读 ·购买对冲基金的那些“高大上”投资者,和一个只会购买国库券的“投资傻瓜”获得的投资回报差不多。 ·投资者的真实投资回报,应该用资金加权收益率(Dollar Weighted Return),而不是时间加权收益率(Time Weighted Return)来衡量。 ·”追涨杀跌“,是人类的天性。绝大部分投资者,都很...查看全文

关于价值投资,我写过不少文章,提醒投资者要想学习巴菲特做真正的价值投资者,是非常难的。最简单的一点,耐得住寂寞,绝大多数人就无法坚持。据华尔街日报报道,过去10年,价值投资者的投资回报不如大盘指数,更大幅度落后成长投资策略。从07年8月算起,价值投资的回报大约为45%左右,而同期成...查看全文

大部分量化基金都是骗人的

导读 如何辨别好的和差的量化交易策略? 运气对于基金经理的投资回报有多大作用? 如何防止自己把钱交给一个“猴子”管理? 为什么说大部分量化基金经理都是骗人的? 随着计算机编程在金融投资中得到越来越广泛的应用,量化交易也越来越得到大家的关注。据华尔街日报报道,在过去20年,量化基金的...查看全文

机会还是陷阱:诺亚财富的私募股权策略

诺亚财富是中国规模最大的第三方理财机构之一。根据其公司官网的介绍,截止2016年年底,诺亚财富为客户配置的资产规模达到3808亿人民币。诺亚的全资子公司歌斐资产的资产管理规模达到了1209亿人民币。 在诺亚财富向其客户推荐的理财产品中,私募股权(PE/VC)占到了很重要的一环。在2010年成立的...查看全文

从市净率看美股估值

市净率(PB Ratio),是金融投资中使用最频繁的指标之一。今天这篇文章,就来专门讲讲这个指标。 上图中的公式显示了计算市净率的方法。我们可以看到,该比率由股票价格除以公司每股净资产(Book Value)得出。 股票价格大家很容易理解,但是有些读者可能对每股净资产(Book Value)不太熟悉,所...查看全文

体检和癌症排查是大忽悠

导读 · 好多医生和各大医院都劝我们早做检查,勤做检查,这种做法对我们有什么坏处么? · 早点知道自己的病情,有什么坏处? · 医药公司在推出新药时,背后的动机是什么? · 目前比较流行的新科技,基因排查,是真的有价值还是大忽悠? 今天这篇文章,我想从发生在自己身上的一件真实事件说起...查看全文

在这里很遗憾的告诉大家,我的微信公众号(伍治坚证据主义)发表的几篇涉及诺亚财富的文章都被腾讯微信公众号管理部门删除了,理由是:涉嫌侵犯名誉/商誉/隐私/肖像。这些文章是: 1)《诺亚财富的私募股权策略》(网页链接) 2)《诺亚财富是不是客观中立的第三方...查看全文

小乌龟资产配置网络公开课在网易云课堂上排名第五。前面四个是: 简七理财: 跟好几个朋友讨论过这个课程。感觉是内容简单,初中生也听得懂。美女讲课非常有吸引力。缺点是太浅。我让新加坡国立大学的一群中国留学生去听该课程,得到的一致反馈是太幼稚,不会花钱去买。如何投资比特币: 该课程有极大...查看全文

在别人恐惧的时候贪婪

2008年10月16日,著名的投资传奇沃伦·巴菲特在《纽约时报》上发表了一篇文章。这篇文章的题目叫做《我购买美国》(Buy American. I AM.)。今天,当我们回顾这篇文章,会发现这其中有很多智慧值得我们深思和学习。 为了让大家对这封信的意义有更为深刻的理解,让我先和大家分享一下巴菲特写这篇文...查看全文

博比是我的一位非常要好的英国朋友。那天我们俩聊天,谈到英国的小学教育。他的两个孩子都在私立学校,每个孩子每年的学费大约3万多英镑。 我问博比,你孩子学校里那些家长都是些什么人?他们都很有钱么? 博比说,有一次我儿子被他同学邀请去参加生日派对。他同学的老爸在一家叫做高盛的银行工作...查看全文

以史为鉴:美帝国是如何把英帝国搞破产的?

本文题图这张照片,非常有意思。图中坐在左边的那位男士,是英国著名的经济学家,约翰·梅纳徳·凯恩斯(John Maynard Keynes)。坐在右边,戴着眼镜的另一位男士,是美国著名经济学家,前财政部助理部长哈里·德克斯特·怀特(Harry Dexter White)。 1944年,布雷顿森林会议在美国召开。来自44...查看全文

全是干货:你所不知道的基金业内幕

2017年8月,笔者采访了美国私募基金Verdad Fund Advisors的创始人丹尼尔·拉斯姆森(Daniel Rasmussen)。 我们谈论的内容涵盖私募股权(PE)投资,现代金融理论,如何战胜市场,未来能否预测,美国常青藤院校的优劣等诸多话题。这篇文章主要总结了我们的谈话内容,并附上我们对话的录音。 拉斯姆...查看全文

私募股权基金经理是如何忽悠你的?

今天这篇文章,来为大家讲讲私募股权投资领域里的“猫腻”。 大家知道,私募股权基金经理在推销自己的基金时,用的比较多的指标之一,就是内部回报率(Internal Rate of Return,简称IRR)。所谓内部收益率,是使得项目流入资金和流出资金现值总额相等的折现率。这个回报率,在Excel电子表格里就...查看全文

给十倍工资,你会愿意去伊拉克卖拉面么?

假设现在有两份工作放在你的面前,你会做出什么样的选择? 第一份工作是离家不远的公司里做一个文员,朝九晚五,月薪4,000。 第二份工作是去伊拉克卖“兰州一拉”,每天早上4点起来准备食材,月入50,000。 第二份工作的收入超过第一份工作收入的10倍以上。 选择做文员的朋友会说:给我再多钱,我...查看全文

美国的危机:阶层固化

二战结束以后,本土没有被攻击过的美国,一跃而起变成世界上的超级大国,其军事和经济实力远超世界其他各国。同时,遍地都充满机会的“美国梦”成为全世界无数年轻人追求的目标。一个不会讲英语的奥地利年轻人施瓦辛格,凭自己的天赋和努力就能在美国获得令人瞩目的成功,这就是美国梦的最佳注解...查看全文

华尔街日报撰文指出,从今年初以来,世界股市上涨了10%(发达国家)和20%(发展中国家),但是中国的a股几乎一点没涨。 这其中有一个可能的原因,是中国国内的信贷收缩。从2016年年中开始,中国的信贷增长就逐渐下降。到了2017年,信贷总量不增反降。在这种情况下,股票和债券双双下跌。 这也体现...查看全文

做个老实人,不丢人!

这位网友的回复有一定的代表性,值得我在这里稍微花点笔墨和大家讨论一下。用广大老百姓都能听得懂的语言,把金融投资的道理讲出来,解释给大家听,恰恰是我一直在努力想要达到的目标。我信奉的准则是: 如果你不能用两三句简单的话把道理讲清楚,那说明你还没真正理解其中的奥秘。一个没有上过几...查看全文

提问:如何评价《弘毅走下神坛,12 年成绩全解剖》这篇描述弘毅投资业绩不佳的文章? 回答: 要分析私募股权(PE/VC)的投资回报,其难点之一就是信息不透明。因为这些基金都是私募基金,政府监管部门没有要求他们必须披露其投资信息和回报数据,因此在很多时候,投资者只能管中窥豹,从一些零星...查看全文

不求最好,但求最贵

一,《大腕》 在冯小刚执导的电影《大腕》中,有一个经典桥段。李成儒饰演的一位精神病患者,在医院里自言自语,假想自己对另外一个朋友提出经商建议。在这里我给大家摘录一段精彩语录: 两千美金?那是成本!四千美金起!你别嫌贵,还不打折!你得研究业主的购物心理,愿意掏两千美金买房的业主...查看全文

他的全部讨论

您好,谢谢您的问题。首先,如果是杠杆买入巴西债券的话,在我看来更像“投机”,而不是“投资”。当然,“投机”不一定亏钱,“投资”不一定赚钱。投资者关键要在做出决策前搞清楚自己面临的风险。加杠杆买巴西国债面临的风险主要有:1)巴西国债价格风险:涉及到巴西经济的基本面(政府的信用评...查看全文

这篇文章值得一读。当年我写文章质疑宜信的时候,受到不少水军的攻击,还被好几个网站删帖,让我一度有说真话怎么这么难的感觉。甚至有人发信给我:我就是宜信的私募客户,买私募基金很安全很赚钱,没啥问题。所谓'无知者无畏',说的就是这样的'韭菜'吧。希望这个案例能够引起大家...查看全文

共享经济,是时下比较热门的一个话题。现在很多人出门,远距离用滴滴打车或者优步,近距离用OFO或者摩拜单车。出国旅游,我们不选择住酒店,而是通过爱彼迎去租住在其他人的家里。由于这些公司的成功,激发了一大批基于共享经济概念的新兴企业,比如共享篮球,共享雨伞,共享充电宝等等。问题在于...查看全文

回复@搜索王翀: 非常感谢您提供的资料。注意,该研究中一个非常重要的细节:1990-2010年股票回报的绝大部分,都来自于1990年。要知道,1990年12月份股市才开张,所以90年的投资回报,其实就是12月份的那2个星期(来自于13只股票)而已。如果我们把1990年刨除,从1991年开始看的话,该研究的结果和...查看全文

小乌龟学投资系列7:如何比较区分不同的海外金融投资机构?

经常有读者朋友向我反映:他们收到过各种来自海外的五花八门的投资理财产品,有些来自于银行,有些来自于基金公司,有些来自于券商。其中有一些来自于比较大牌的名字,比如花旗银行,摩根大通等,但也有不少闻所未闻的产品。这些机构,到底有什么区别?他们各自不同的职能是什么?对于很多英语不...查看全文

跟大家分享一下我最近看的两本书。第一本: Why moats matter? 这本书主要介绍了晨星对于公司股票的护城河(moats)分析方法。晨星的这套护城河分析法也算是该公司一大最具特色的拳头产品之一,其中的逻辑方法值得投资者学习借鉴。第二本:金钱的爱因斯坦,讲的是巴菲特的老师,本杰明格雷厄姆的生...查看全文

谢谢您的问题。1)这个问题非常普遍,但是很多人都不容易理解,因此值得我花点笔墨。简单的回答,是没有一个所谓的买入最佳时机和卖出最佳时机。这主要是因为,PE/PB和其他一些估值指标,最多只能帮助你大概了解一下目前市场的估值是高还是低,但是却无法帮助你择时并实现低买高卖。原因在于:市场...查看全文

小乌龟投资书单1

经常有读者朋友问我,伍老师,你平时一般都看哪些书?能否推荐一些投资类的书籍? 因此在我主讲的《小乌龟资产配置》网络公开课中,在每...查看全文

小乌龟学投资系列6:如何借助晨星的投资风格箱来挑选基金?

很多投资者,知道自己的投资知识有限,或者平时没有时间去做公司分析来挑选个股,因此他们会选择通过购买基金的方式完成理财目标。但问题在于,可供投资者选择的基金数量众多,挑选基金的难度,一点也不比挑选股票来的小。 在我主讲的《小乌龟资产配置网络公开课》查看全文

回复@混乱成魔: 关于基金经理收取管理费造成的业绩拖累,请百度搜索:伍治坚+基金费用,有很多详细的分析。遇到恐慌大跌的时候买入,其难度要比你想象的大多了。大跌的时候,往往是大家最恐惧的时候,比如中美要大打贸易战了,或者朝鲜要发导弹了,或者欧洲某个国家要违约了,经济陷入衰退了,工人...查看全文

回复@zahik0718: 简而言之,确实是这样的。因为专业的投资,包括两个概念:投资经理(个人)+投资工具(数据,信息收集途径和方法,资金量,知识面,等等)。用您举的足球的例子做比喻,职业足球运动员不光本来就天赋高,身体强,他们所在俱乐部的训练体系,饮食,团队配合,比赛经验等也是业余运...查看全文

民间自有高手?论中国的民间投资风

在中文里,有一个非常有趣的名词,叫做“民间科学家”,简称“民科”。 如果你去百度搜索“民科”,可以发现成千上万个“民间霍金”。比如有一位叫做“郭英森”的下岗工人,上过天津卫视《非你莫属》节目,提到了“引力波”一词,后来被冠之以“诺贝尔哥”,成为网络上非常走红的“民间科学家”。...查看全文

那天和一个多年的好友聊到自媒体这个话题。他说,他觉得搞自媒体的人都挺悲哀的。因为: 1.这些人都只是IT平台上的蝼蚁。2.为了圈粉,拼流量,赚广告费,自媒体的那些写手们真是无所不用其极,写的东西越来越没有下限。那些被热捧的文章,往往是看时热闹,过两个月再看,就觉得连垃圾都不如。这位朋...查看全文

IEML的资料在这里:网页链接这是一个追踪发展中国家债券的指数基金,主要包括:波兰/墨西哥/南非/印尼/巴西等国的政府债券。由于该策略没有进行外汇对冲...查看全文

詹姆斯-戴森可能是这个世界上活着的最伟大的发明家之一。在他发明无袋吸尘器之前,有袋吸尘器被用了70多年。当他说想发明一种不用垃圾袋的吸尘器时,每个人都告诉他:你疯了!为了改良自己的吸尘器,他前后设计了5000多款不同的吸尘器模型。在40多岁开始创业时,他身无分文,背了一身的债务,还要养...查看全文

中国投资者的三个毛病:轻信,贪婪,大意,是广大投资者最容易犯的三个错误。轻信,是指对自己收到的信息没有一点怀疑和筛选,就全盘相信。贪婪,是指在可能的高额回报前,丧失了基本的判断能力,什么风险都敢去承担。大意,是指总觉得自己是最幸运的,投资亏本这种倒霉事,不会发生在自己头上。让...查看全文

小乌龟学投资系列5:股票价格上涨很快,算高风险么?(专)

《小乌龟资产配置》网络公开课播出后,我会定期(每个月一次)和学员做一些互动沟通。在这些互动中,我发现有不少学员提了一些质量非...查看全文

世界各地的快乐价格(年薪)。按照作者的研究,在东亚地区,年薪11万美元(人民币70万左右)左右最快乐。再高就不那么开心啦。网页链接查看全文

这篇叫做《一路买进常春藤》的文章,让人大开眼界。 我在这里摘取了文中几个关键数字:哈佛大学的2021届本科新生——也就是刚刚收到录取,即将在2018年秋天入读哈佛大学的学生里,有29%都来自于传承录取。40%被哈佛大学传承录取的新生家庭,都拥有最低不少于50万美金的家庭年收入。香港教育学院博...查看全文

对冲基金经理能不能战胜市场?

投资传奇巴菲特,在他写过的一封股东信中曾经提到:投资者在市场里投资,就好像水中游泳的鸭子。水上涨了,鸭子也跟着一起浮上来。浮起来的鸭子,以为往高处游是它自己的本事,殊不知这只是因为水位上涨了而已。 巴菲特通过这个浅显的比喻告诉我们,要想正确的分析任何一个基金经理的投资水平,不...查看全文

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29