今天已经将船舶仓位加到超配，自己能加仓的最上限了。自己的操作留个纪念，绝非投资建议！希望不要给大家的投资造成误导！再次强调一下自己的短线操作水平很渣渣，船舶的仓位是基于行业基本面的中长期配置。老规矩，先强调一下目前破船的风险点吧。1、疫情持续爆发带来经济再次停滞的风险。目前虽然上海疫情已经得到初步控制，但北京、河南等地的疫情还没有彻底清零，如果像上海一样疫情爆发，今年经济增速很难完成5.5%的目标。上市公司的业绩将会崩塌下降，指数将会继续下一个台阶，船舶业很难独善其身。2、指数二次探底的风险。A股历史上，几乎找不到那一个重要底部是直接V上来的，都是需要不断的磨，才能形成重要底部。磨的时间越长，未来上涨的空间越大。近期随着指数反弹，指数存在二次探底的风险。3、近期漂亮国在东盟搞事情，虽然实质性的意义不大，但也表明了其对亚洲地区的重视。如果漂亮国在贸易脱钩的事上继续使坏，将会对中国经济形成威胁，尤其是对外贸易。中国造船业的订单有很大一部分是欧美船东的，一旦这种关系恶化，订单会受到影响。说完风险点，再来说说船舶未来半年的主要看点。1、上海疫情过后，BDI指数将会再次震荡上行，不排除创出去年以来的新高，也就是5500点以上。在上海疫情期间，BDI指数表现非常强势。要知道上海是中国最重要的工业城市之一，宝钢等企业的原材料需求在全国也是排名靠前的。为啥BDI在上海疫情期间还能这么强？主要原因还是大毛和二毛打战，原材料和粮食等大宗商品运输距离变长导致，另外三大矿山集中发货也是重要原因。2、原油库存处于历史低点，原油运价还将继续飙升。油轮运输行业不敢说已经反转，起码已经在复苏的路上了。油轮和干散货行业运价的大幅上行，将会刺激造船订单的继续放量。一般来说，运价大幅上涨一定时间之后，造船订单就会放量。运价上涨之后，船东手上有钱，资产负债表修复，乐观情绪支配下换船的动力会比较足。不要跟我讲上一轮（05年-08年）大家都被坑怕了之类的话，去年的集运订单放量就摆在面前。从目前订单与船队规模的比例来看，干散货和油轮的订单量仍处于历史低位，集装箱订单已经处于历史中高位附近。而且，油轮的老船比例要大于干散货和集装箱。对于干散货订单和油轮订单的放量时间点，个人判断应该在今年下半年。3、2023年1月1日IMO即将执行的EXII和CII新规，将会是航运历史上影响最大的政策法规之一。按照新的环保新规，老旧船淘汰速度将会大幅加快。具体的数据，我在《潜龙在渊——中国船舶》的文章里面说的很清楚了。4、目前船坞已经被集装箱订单塞满，很多船厂2025年甚至2026年都没有船坞了。如果订单再次来临，将会发生什么？船厂很可能只做高价订单，如果订单要强行加塞加急，就会大幅加价。造船价格会在现有的基础上再次大幅上行。造船行业的量价齐升，将会刺激船舶股价。5、最后说一下汇率和钢材价格的问题。我其实不太关心汇率和钢材价格，这些都不是影响造船行业利润变化的主要变量。即使人民币贬值10%，对应船舶的利润变化也就10个亿左右。钢材价格只占到造船成本的20%-30%（不同船型不一样）。如果订单继续放量，钢材价格的上涨是可以部分转嫁到船价上的。$中国船舶(SH600150)$ $招商轮船(SH601872)$ $中国重工(SH601989)$