$哔哩哔哩-W(09626)$ $哔哩哔哩(BILI)$ 重新扫了下哔哩，之前一直是商业化不顺利加管理上千头万绪，现在好的地方是真的开始专注商业化变现了，把精力集中在增值服务和广告是好事。本质上其实还是要讨论B站的用户价值到底有多少，按DAU角度来看，B站1亿的DAU，日均时长97分钟，平均年龄24岁，按照市...
红白风筝线
- 关注:42
- 粉丝:106
- 自选:1
- 组合:0
他的全部讨论
$百胜中国(09987)$ $达美乐比萨(DPZ)$ 昨天达美乐出财报，正好现在两者市值差不多，可以粗略把这两家对比下
达美乐DPZ vs 百胜中国YUMC
市值：160亿美元vs169亿美元
估值：24e 29x P/E，21x EV/EBITDA vs 18x P/E，9x EV/EBITDA
24E预期增长：利润增速预期两者都是24E8-10%左右，...
回复@cat_carl: 举个例子，比如肯德基和麦当劳回收自己的加盟店变直营，安踏做dtc回收加盟做自管，这么做的原因是企业认为这样做可以提升效率，还有就是不需要给加盟商和代理商分钱了。回到企业角度，如果企业股东觉得自己公司好，那分红的时候肯定希望自己分的更多，表现出来的就是会回购自己公司...
债务扩张周期，好像所有人都很有钱，行业融资相对容易，导致所有有利润和投资回报的行业都会被过度投资，发展到后面就是卷。然而债务的杠杆是有极限，资金也并不是无穷无尽的，未来出清和回报率的提升会同步进行。
粗略倒算了一下，这temu的gmv上天了，take rate应该也往上拉了，成本应该也大幅提升，但是整体亏损最后应该比预期要小，黑五如果表现好，今年temu gmv破200亿美元了
不少公司对于中小股东，特别是二级市场的中小股东，内心并不会有多少尊重，企业上市的股价内核只是反应融资需求和拓展业务需要，中小股东不过是一群投机者而已，这个季度业绩好了就来套近乎，下个季度业绩不行就不见人影，大家也只是相互利用的关系，公司赚钱和小股东没关系，那小股东也只配赚股价...
触动利益比触动灵魂更难，现在是各家策略会的高峰，但是基本对于需求问题无解，都是开供给侧的药方，甚至还有涨价去库存的。然后稳供给基本就是慢出清，主打一个拖字诀。然而世界从来都不是只能前进不能后退的，全球过去几十年的高增长才是异常，很大程度就是在向未来借钱，但是只要是债务，最终都...
回复@RabitRun: 所以这其实取决于你觉得最终用户规模能到多少，然后人均杯量能到什么水平，用户才是根本门店只是个结果。就像上面说的6月用户5000万，Q3是6300多万了，当然也有酱香的原因。//@RabitRun:回复@红白风筝线:“另外决定天花板的是用户规模而不是门店，6月瑞幸5000万用户，如果每人每月4...
奢侈品的繁荣有两个驱动力，一个是彰显地位和阶级差异，即区别我们富人和你们穷人的需要，这是一种刚需；一个是经济发展导致大量的新富增量。而现在看来，后者的中国买家们未来会更谨慎。而对于前者，很有趣的一点在于，富人需要的只是一个彰显地位的标志，彰显地位是刚需，但标志却是可以变的，贵...
尝试从几个角度再拍下瑞幸的空间，因为现在的疑问主要还是集中在市场空间方面，很多人觉得20000-25000家店就是天花板，主要逻辑是对比其它的餐饮业态，但是咖啡其实还是可以算成是增量市场。
1）按照23Q3的情况，现在的5800万用户，3Q这个一个季度平均每人10杯左右，总杯量不到6亿杯，年化24亿...
$贵州茅台(SH600519)$ 我只能说，在20年那波牛市行情里，应该所有人都拿着计算器拍脑袋算过，如果飞天都涨到1499，甚至是2500，长期5万吨甚至10万吨，折现算出来能给什么估值，现在又可以把模型拿出来缝缝补补，各自看看潜在空间有多大。
$富途控股(FUTU)$ 被戏称为跑路概念股，实际他们能够决定的东西不多，主要就是发力入金用户和AUM增长，其它的诸如利率环境和ADT这些实质影响利润的事情他们没法掌控太多，自清算和拓展衍生品算是平滑掉了一些，主要就是一个好的市场环境能够让他们持续超预期，有很强的周期特性。虽然在讲海外拓展...
$瑞幸粉单(LKNCY)$和库迪价格战最厉害的时候就是6月，当时库迪搞了0元1元喝咖啡活动，结果这个业绩出来大超预期，每个部分都好一点，合在一起就是好很多了。那么问题就是，库迪价格战打到底了都没法大幅影响瑞幸的业绩，那未来还能通过什么方式影响瑞幸的龙头地位呢？
$瑞幸粉单(LKNCY)$ 涨的太快了，真的是完全不回头了，分享几个可能的点
1，之前市场担心库迪，现在反而是库迪证明了瑞幸的能力，9.9首周3900万杯，首月会员5000万，在库迪1元0元喝咖啡的活动下，瑞幸数据还都是暴涨，也侧面说明价格战到顶了。
2、瑞幸未来还会有什么样的竞争对手能够挑战...
$拼多多(PDD)$ 这业绩算下来一季度gmv增速可能有30%了，市场之前连20-25%都不太信只想给15-20%，现在看来pdd无疑是在那份额的同时用户单价也一直在提升，看主业务一年利润甚至有可能有600亿，那就是不考虑temu公司10x pe，主业务业绩每年十几二十几增长，然后再附送一个没有估值的temu。当然如果悲...
$瑞幸粉单(LKNCY)$ 其实大致算下，库迪2000家店，一个门店加盟50万，看别人吐槽总结这里面利润可能有40%，那就是一个门店20万，2000家店等于总部融资4个亿，一杯9.9咖啡毛利不到4块他们总部抽5毛算，一天300杯左右是大部分加盟商盈亏平衡点，那么他们总部的现金流就是一个月9百万这个真的少，所以...
$舍得酒业(SH600702)$ 看市场怎么解读了，往好了说是合同负债高增确保了未来的利润，往差了说就是收了钱没发货，厂家自己都要延迟发货帮经销商去库存了。当然也有统计规则的问题。正反都有理由的话，往长看还是全国化和开拓新市场到底行不行的问题。
$奈雪的茶(02150)$ 指引果然上调了，从350-400家到了600家，利润率指引也往上调了，就是公司经营走出来了进入正循环业绩就可能一直beat，未来还有他们的瓶装茶饮和海外的想法，把办公室选在皇冠科技园说明降本是实实在在的，还有他们瓶装那个青提乌龙茶挺好好喝的。