回复@翻番: 英伟达H100供应缓解，其实应该才是主要原因，翻番兄分析的系统级别方案竞争，确实是AMD短板，不是AMD不努力，确实英伟达这个竞争对手太强大了，这几家云厂家的财报出来后，英伟达这个季度财报和下个季度展望应该是很确定的了，月底英伟达财报前感觉大盘稳定下来，英伟达就会冲回前高了//@翻番:回复@NeoKJ:谢邀，不是大佬，作为一个关注AMD很久的投资者，继续谈谈看法，抛砖引玉。
我觉得AMD现在面临的情况是这样的，去年底大家以为你会考个60分，年初的答卷是85分，这次的答卷是90分，但市场预期你不得95分以上啊，而隔壁的英伟达是150分，原来考卷是150分满分。你的业绩虽然尚可，但那是和自己过往比，当有一个非常刚猛的同行时，免不了市场给你期望过大的预期，放大镜盯着gpu的收入数字，一旦些微乐观就上天，稍有差池就入地，这就是过去几个月AMD在二级市场发生的故事。这也会让预测股价存在非常大的难度，存在很大的不确定性。
现在抛开股价不谈，根据当期的基本面来看看AMD当下的处境。
先谈mi300。这是基础的基础。一是量/供应问题。我记得去年底我们有一个逻辑，就是AMD吃的是英伟达产能不足的饭，大家买不到英伟达的gpu，于是mi300x就是不得不买的备选。这一季，苏妈说当前AMD的供应也是受限的，这与hbm等业界其他参与者情况类似。虽然苏妈也说供应问题都可以解决，但这其实也直接点明了一个问题，就是供应限制是一个普遍现象。那么试问，当产能供应存在限制时，哪一方会获得更大优势呢？根据此前一个消息，台积电的cowos大头是英伟达，AMD也有一小部分，美光/博通也各抢一块，随着这部分产能的缓解，我相信产业优势方还是会获得更大的配额。这就解释了之前AMD去三星寻求产能的传言，并非毫无根据。因此，mi300的40亿刀是因供应而限制，我们最初的产能受限替补的逻辑也就不那么坚实，如果苏妈在电话会说的一切都属实的话。二是价格问题。目前mi300的毛利率不高，但仍无法影响英伟达的价格策略，这里也管窥后者的行业议价能力之强（等英伟达季报出来会更明确这一点）。以上是AMD mi300的现状，下半年真如苏妈所言，供应限制解除，仍有望获得一个更高的收入，这是AMD不得不拿下的战役。
数据中心的规模化。从电话会的只言片语中，苏妈确实在跟英伟达的路线，开放IF，与网络商合作搞系统级方案。但路线图语焉不详，甚至mi300更新版本的信息也没啥透露，这也为投资决策带来诸多不便。个中原因我也能理解，mi300作为非常关键的一役，是一切的基础和开始，如果mi300都输了就不会有后续了。而行业领导者目前B系列已然上路，对于AMD的gpu小版本、路线图和系统级方案都需要时间重新消化和调整更新，毕竟当下面对的是一个更加强大的敌人，不是之前的英特尔。
AI PC。在过往的讨论中我已经很详细的做了分析，这个阶段我并不看好边缘AI/终端AI的市场空间，我一向的观点都认为这轮AI革命必然发生在云端。故不再赘言。
产业趋势。从AMD的业绩中，其实可以非常直观的看到加速计算对通用计算的替代。上午看到一个网友说，如果没有mi300的这块收入，AMD现在的业绩得有多惨不忍睹。其实不是这样的，AMD剩余业绩增长不佳的一个关键原因就是AI加速计算对传统通用计算的吸血，只不过AMD勉强没被AI战车甩下去，多出来的收入弥补了被大厂砍掉的收入。
综上，我觉得AMD的AI部分能见度依然不佳，差于过往几年AMD与英特尔竞争时的大开大合，那时AMD背后有一条可以信赖的产业优势局和路线图主线；当下投资AMD赌的成分在急剧提高，AMD公司的AI故事缺乏一个坚实的行业逻辑，且公司自己目前也没给出一个值得信赖的竞争战略图景。
但是说了这些问题，这里存不存在预期差呢？存在。一旦苏妈如电话会所说，下半年供应打开，mi300的收入预期也有望再上台阶。在此基础上，路线图和系统级方案也就呼之欲出了，目前能和英伟达对着干路线图的玩家，不就这么一个吗。
利益相关，我目前仍有一部分仓位在AMD上，但已小于我在英伟达的持仓。因为长期投资AMD我获得了一定收益，所以无论是出于感情还是承受力上，我打算陪苏妈在这段旅程再走走。我仍不建议赌AI首选这只股票，英伟达仍是最佳的选择。未来，我会减少对AMD的跟踪、关注和分析，把精力放在更大的机会上。