风电不是好投资,折旧快
龙源电力在2012年就有超过10GW的风电装机,2021年底超过23GW的风电装机。目前是典型的新旧机型搭配的风电企业。其风机的造价现值不到5500元/kw。实际上在2012年全国风力发电平均造价在8000元/千瓦以上。
龙源电力老风机目前的风机现值已低于5500元/千瓦(新老搭配的风机平均现值5500,老风机的现值更低),而其产生的净利润并没有下降。这就导致了龙源电力的ROE也是逐年攀升的。如下图:
同时这里也延伸出一个新的问题:
老项目出售的PB估值理应更高
比如今年上半年协合新能源以2.4PB的价格出售了其于2016年建成的两个风电项目。这两个项目已运营超过5年,其固定资产价值已经通过折旧降低为原来的75%,但是这两个项目每年释放的净利润却没有下降。
因此,不管在ROE测算,还是在IRR测算时,这两个老项目的回报率都是高于同等资源禀赋的新项目的。
所以,老旧绿电项目卖出较高的PB是合理的。
草帽现在是绿电旗手
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利好欧洲
每家企业都有短板。我只看净利率和毛利率。三峡能源毛利率61%.净利率40%,就是补贴取消,下幅5个点而已,按33%的净利率算,三年就收回投资,后面就是净赚的。这样的滚雪球的生意模式简直就是印钞机!
40年前算火电,好生意
新的风机降价更快 会不会 让原来的投资的经济性消失
本来旧的需要20年回本 新的只要10年回本, 未来的可能只要5年回本 并且不需要国家补贴
你之前建的风电站 是不是一下变成负资产?技术进步让运营商不断的更新新的设备 资本开支巨大 。就没有能力给股东派息
别分析了,我满上还不行吗
风光平价,容量电价,储能,就把绿电给打趴下了,
算这么多,没有发哥的PPT